證券時報網(wǎng)（www.stcn.com）01月03日訊

華宇軟件：法檢行業(yè)增長穩(wěn)定，新領(lǐng)域前景看好

研究機(jī)構(gòu)：萬聯(lián)證券 日期：12月11日

報告關(guān)鍵要素

公司自成立以來，始終專注專注于電子政務(wù)系統(tǒng)的產(chǎn)品開發(fā)與服務(wù)，主要面向政府、法院、檢察院等領(lǐng)域的客戶提供軟件產(chǎn)品與整體解決方案，并向這些客戶提供信息化系統(tǒng)規(guī)劃咨詢、應(yīng)用軟件定制開發(fā)、信息化系統(tǒng)建設(shè)、信息化應(yīng)用推廣、信息化系統(tǒng)運維管理等服務(wù)。上述產(chǎn)品和服務(wù)的收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重在 80%以上。

投資要點：

受益于電子政務(wù)廣闊空間，信息化建設(shè)機(jī)會多。

從未來市場情況看，軟件和服務(wù)的收入增速和占法檢IT 投資額的比重都將不斷提高，受益于法檢行業(yè)投資額和軟件、服務(wù)的增長，以及公司在核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品方面的優(yōu)勢，研報預(yù)計來自法檢行業(yè)的收入將保持20%左右的增長。目前來自政府項目的收入體量較小 ，因此預(yù)計未來這部分仍將保持較高的增速。

控股航宇金信，打造"舌尖"上的安全。

航宇金信專注于食品安全領(lǐng)域和工商行政管理信息化領(lǐng)域，隨著食品安全事件的頻發(fā)，受益于需求驅(qū)動和政策驅(qū)動，食品安全信息化市場逐步啟動。由于政府是食品安全第一責(zé)任人，而且國家從法規(guī)上加大了責(zé)任力度，地方政府加大投入是大概率事件， 而且權(quán)力下沉使各地市政府、區(qū)(縣)級政府將是投資的重點，根據(jù)研報的測算，市縣級市場的投資規(guī)模合計約87.1-92.8 億，假定在未來5 年內(nèi)建成，年均17.4-18.6 億，研報保守假設(shè)公司占有20%的市場，預(yù)計每年獲得3.48-3.72 億的份額，而華宇12 年收入約5.46 億，顯然，航宇在食安信息化市場的發(fā)力，將推動華宇未來幾年高速的增長。