利率市場化在眼前了。

在今天舉行的十二屆全國人大二次會(huì)議記者會(huì)上，中國人民銀行行長周小川說，存款利率的最后放開，應(yīng)該是利率市場化中的最后一步，“我個(gè)人認(rèn)為，很可能在最近一兩年就能夠?qū)崿F(xiàn)”。

探討了多年的利率市場化為什么在今天有了明確的信號(hào)，全國人大代表、中國人民銀行原副行長吳曉靈今天對(duì)中國青年報(bào)記者分析說，在財(cái)務(wù)上對(duì)市場主體進(jìn)行“硬約束”，已經(jīng)成了改革的共識(shí)。

“過去金融機(jī)構(gòu)、國企不對(duì)自己的盈虧負(fù)責(zé)，做事不計(jì)成本，是‘軟約束’?！眳菚造`說，硬的約束就是讓市場主體對(duì)投資行為和市場行為負(fù)責(zé)。

長期以來，“剛性兌付”是金融行業(yè)里的熱詞。所謂剛性兌付，就是信托產(chǎn)品到期后，信托公司必須分配給投資者本金和收益，當(dāng)信托計(jì)劃出現(xiàn)不能如期兌付或兌付困難時(shí)，信托公司需要兜底處理。

由于剛性兌付的存在，投資者在選擇信托產(chǎn)品時(shí)，往往只會(huì)比較產(chǎn)品的期限和預(yù)期收益，忽視信托產(chǎn)品及其背后的風(fēng)險(xiǎn)，“零風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的神話導(dǎo)致市場結(jié)構(gòu)混亂。

吳曉靈提醒，剛性兌付或者隱含的剛性兌付還是個(gè)問題，“有兜底就沒有風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，沒有風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)哪來的利率市場化？”

她認(rèn)為，雖然比過去有了更好的基礎(chǔ)，現(xiàn)在并不完全具備利率市場化的條件。她說，很多事情相輔相成，很可能利率市場化之后，會(huì)倒逼市場主體的硬約束做好一些。

利率市場化對(duì)老百姓意味著什么？吳曉靈說，老百姓要改變過去靠著國家兜底的思想，每個(gè)人都是自己財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)的第一責(zé)任人，要好好想想錢放到哪里去更好。

“歡呼利率市場化的同時(shí)，必須為自己的金融選擇承擔(dān)后果?！眳菚造`說，未來會(huì)給你更高收益選擇的可能性，但可能賺也可能賠，這是市場經(jīng)濟(jì)最基礎(chǔ)的規(guī)則，高收益必定伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)有潛力的中小企業(yè)來說，吳曉靈認(rèn)為利率市場化是個(gè)利好消息，因?yàn)檫@些企業(yè)首要考慮的，不是獲得資金價(jià)格的高低，而是獲得資金的可能性。

她舉例說，比如規(guī)定了貸款6%的利率，中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，銀行就不愿意貸給你，如果我承認(rèn)我風(fēng)險(xiǎn)大，但我愿意出8%甚至更高的利率，那就有可能獲得貸款了。他認(rèn)為，從這個(gè)角度上看，對(duì)于有發(fā)展前途的中小企業(yè)，獲得資金的可能性在增加。

而對(duì)于民間借貸，吳曉靈認(rèn)為，利率市場化可能會(huì)讓民間借貸成本在一開始的時(shí)候升高，但一段時(shí)間的市場調(diào)節(jié)后，就會(huì)把社會(huì)融資的成本降下來。

吳曉靈說，管制的時(shí)候，民間價(jià)格就是偏高的，“‘黑市’就這樣嘛，當(dāng)初花生米限量供應(yīng)的時(shí)候，‘黑市’的價(jià)格肯定就高，一放開，‘黑市’的價(jià)格就下來了?！?/p>

本報(bào)北京3月11日電