從時間上看，瑞士的蘇黎世黃金市場開市是在倫敦黃金市場之前。蘇黎世金市比倫敦早開一個小時，但我們還是只看倫敦金市。雖然兩者的交易方式和原理很接近，可是因為蘇黎世金市現(xiàn)時只是一種結(jié)算形式的統(tǒng)稱，就是在蘇黎世當?shù)剡M行黃金結(jié)算的統(tǒng)稱Loco Zurich,但真正在蘇黎世進行的黃金交易不多。歐洲的黃金市場要等倫敦的交易時間正式開始后才變得活躍，市場上所認同的歐洲黃金市場就是指倫敦作為結(jié)算中心的黃金現(xiàn)貨交易，即倫敦交收黃金的買賣。

倫敦交收黃金的交易是以場外交易市場（Over The Counter,簡稱OTC）的運作方式進行，場外交易市場的簡單直接意義就是在黃金交易所或黃金期貨交易所以外所進行的交易。這些所謂柜臺的交易當然不用在有形交易場所內(nèi)或固定的交易時間內(nèi)進行，任何銀行和公司都可以與自己的客戶或市場上交易時間內(nèi)進行，任何銀行和公司都可以與自己的客戶或市場上的交易對手買賣成交。

場外交易跟交易所交易的另一個不同的地方是交易所的產(chǎn)品是否標準化的合約產(chǎn)品。例如，每一張二月期金合約，它是規(guī)定了每一買賣合約包含多少盎司黃金、什么方式定價、波動和結(jié)算等都是有統(tǒng)一個標準；投資者經(jīng)A公司進行期貨買賣和經(jīng)B公司進行買賣，這些合約細節(jié)都不會改變的，也同樣是必須在交易時間內(nèi)執(zhí)行和交易。換句話說，在交易所交易的期金合約是標準化的產(chǎn)品。

經(jīng)過長時間演變和發(fā)展，這種柜臺式交易在原來變化多端的基礎(chǔ)上慢慢地產(chǎn)生一種標準化的黃金交易規(guī)則。當這套標準化的黃金合約買賣和結(jié)算準則被市場和投資者接受后，令倫敦現(xiàn)貨黃金交易這種場外交易市場可以無限擴展，交易地點不分疆界，黃金的交易流通性變得更大。

倫敦黃金的交易和買賣

倫敦金并非在一個有形和固定的交易所進行，也沒有一個擁有全球監(jiān)管能力的機構(gòu)去制定和管理所有倫敦現(xiàn)貨黃金的買賣。但因為倫敦黃金現(xiàn)貨是以倫敦為結(jié)算地點，這些交易標準便在倫敦黃金交易市場的發(fā)展過程中建立。

現(xiàn)貨的黃金交易

倫敦交收黃金的買賣是以現(xiàn)貨的報價方式報價，例如金價是900美元的話，買賣雙方在交易后，像外匯的現(xiàn)貨交易一樣，必須在T+2，就是在交易后的第二個工作天相互進行結(jié)算，這種在交易完成后的第二個工作日進行結(jié)算的交易，稱之為現(xiàn)貨交易（Spot）。

每盎司美元的報價標準

倫敦交收黃金的報價是每盎司美元作為報價標準，例如1，000美元/盎司，這是指每盎司黃金的價格為1，000美元。這個盎司重量單位的正式說法是金衡盎司（Troy Ounce）,是一種專用以作黃金重量的單位，金衡盎司的實質(zhì)重量和一般的盎司重量是不同的，只是市場和投資者在習以為常后就簡稱為盎司了。雖然新的黃金市場現(xiàn)時多以公制的克和公斤為交易單位，但盎司目前還是黃金交易上最主要的重量單位，除了在倫敦現(xiàn)貨交易上，在紐約的期金交易上也是美元/盎司作為報價單位的。