一直被猜想的新股發(fā)行節(jié)奏，前日終于明確，證監(jiān)會(huì)表示，從6月到年底，計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右，并按月大體均衡發(fā)行上市。

100家左右的“限量”顯然滿足不了排隊(duì)企業(yè)的預(yù)期。深圳知名創(chuàng)投人士對(duì)南都記者介紹稱：目前IPO排隊(duì)企業(yè)超過(guò)600家，估計(jì)約有一半會(huì)中途退出排隊(duì)。

盡管證監(jiān)會(huì)“限量”恢復(fù)IPO，但100家的規(guī)模依舊讓A股面臨巨大資金壓力。昨日滬深股市高開(kāi)低走，滬指收盤僅上漲0.15%，收于2008.12。

IPO“限量”常態(tài)化

證監(jiān)會(huì)前晚發(fā)消息稱，5月19日召開(kāi)會(huì)議中明確指出，從6月到年底，將計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右，并按月大體均衡發(fā)行上市，同時(shí)抓緊研究注冊(cè)制改革方案，統(tǒng)籌好注冊(cè)制改革力度和市場(chǎng)的可承受度。這意味著，每個(gè)月都將有15只左右新股發(fā)行。

“現(xiàn)在上市已經(jīng)沒(méi)有什么障礙，隨時(shí)可以讓企業(yè)上市。雖然沒(méi)有企業(yè)上市日期，但按照正常情況，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)過(guò)會(huì)，證監(jiān)會(huì)就不會(huì)再卡發(fā)行。”有券商投行副總裁對(duì)南都記者介紹稱，“從目前來(lái)看，審批新項(xiàng)目的速度有些慢，但正在逐漸恢復(fù)正?！，F(xiàn)在有新公布預(yù)披露的公司應(yīng)是新報(bào)項(xiàng)目。我們現(xiàn)在也上報(bào)了新項(xiàng)目，但沒(méi)有給受理函。如果在6月份正式通知受理，可以說(shuō)受理新材料常態(tài)化了。我們現(xiàn)在還判斷不出來(lái)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)完全放開(kāi)接收新材料了。”

此外，其介紹說(shuō)：目前券商投行的工作重點(diǎn)，主要是補(bǔ)年報(bào)等，正在積極推進(jìn)排隊(duì)IPO企業(yè)往前走。“只要企業(yè)已經(jīng)在排隊(duì)，都在往前走。”

另外有券商投行人士對(duì)南都記者介紹說(shuō)：消化排隊(duì)存量企業(yè)至少要一兩年的時(shí)間，新項(xiàng)目估計(jì)一兩年后才有可能上市。所以，現(xiàn)在不少投行都開(kāi)始把工作重點(diǎn)放在已上市企業(yè)的重組、并購(gòu)上。

西部證券深圳地區(qū)負(fù)責(zé)人士對(duì)南都記者介紹稱，IPO受阻后，專門組建投行小團(tuán)隊(duì)，開(kāi)展中小企業(yè)私募債工作，以拓寬投行業(yè)務(wù)空間。在A股上市層層受阻背景下，昨日投中集團(tuán)指出，中概股赴美上市再掀熱潮。

A股還是承受不起

發(fā)審會(huì)審核仍在繼續(xù)，截至昨日，已有39家企業(yè)過(guò)會(huì)，其中主板11家、中小板8家、創(chuàng)業(yè)板20家。此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深交易所共有595家企業(yè)在排隊(duì)等待上市。其中，計(jì)劃主板上市企業(yè)215家，擬在中小板上市的企業(yè)175家，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)205家。

今年1月份IPO重啟后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，上市的48家集資總額223.88億元人民幣。按照此比例初步估算，100家企業(yè)上市，集資總額在500億左右。

“年底前要安排100家企業(yè)上市，市場(chǎng)壓力很大?，F(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)，沒(méi)有多少賬戶交易。在這種情況下，一個(gè)月上市15家左右企業(yè)，除非監(jiān)管層不管股市下跌多少點(diǎn)。”有深圳知名創(chuàng)投人士介紹說(shuō)，“我們?cè)瓉?lái)也投資了幾家企業(yè)，多在排隊(duì)，后來(lái)多數(shù)都轉(zhuǎn)了。我們估計(jì)排隊(duì)的600家企業(yè)，最后有300家左右中途撤走。不少企業(yè)賬目還是有問(wèn)題，很多利益交織問(wèn)題也沒(méi)有從根本解決。此外明年披露年報(bào)后，還有很多未知數(shù)。”

東興證券分析師羅柏言在其最新研報(bào)中指出，約1/3的排隊(duì)企業(yè)都分布在創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板高估值所對(duì)應(yīng)的稀缺性將不復(fù)存在。對(duì)比美國(guó)市場(chǎng)，2000年納斯達(dá)克崩盤的直接原因之一就是當(dāng)年大幅的融資抽血。

“創(chuàng)業(yè)板IPO條件放寬和再融資的放開(kāi)長(zhǎng)期來(lái)看有助于創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)，但是階段性而言，IPO常態(tài)化、疊加再融資需求，可能造成供求失衡的壓力。”興業(yè)證券分析師張憶東指出。主導(dǎo)A股市場(chǎng)過(guò)去14個(gè)月的主要矛盾“場(chǎng)內(nèi)資金大遷移”已經(jīng)結(jié)束，股市資金供求面臨失衡危險(xiǎn)，未來(lái)3到6個(gè)月大、小盤指數(shù)都面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)；“去年是洗腦，今年是洗澡”。