世界無奇不有，“蛋大于雞”的怪相正在資本市場上演。

成立十多年的天華超凈，從當年注冊資本僅為50萬元的小微企業(yè)，發(fā)展成為一家年收入超過3億元的企業(yè)，并在2012年那個夏天，正式進軍資本市場。經歷2013年漫長的等待之后，天華超凈于2014年4月24日更新了招股書，并于5月16日成功過會，上市幾成定局。

而在天華超凈最新披露的招股書中，公司的毛利率以及毛利率變化趨勢卻遠偏離同行，且這一怪相并非空穴來風，影響公司成本進而影響毛利率狀況的巨額單品采購數據卻存在自相矛盾的情況，即公司防靜電無塵服面料的采購出現單一供應商采購額比公司全年采購額還要多的離奇現象，受到財務人士的質疑。

毛利率變化趨勢異于同行

來自蘇州的天華超凈，成立于1997年，這家當時注冊資本僅為50萬元的小微企業(yè)，現如今已發(fā)展成為一家年收入超過3億元的企業(yè)。

在經歷2013年IPO暫停以及漫長的等待之后，于2012年7月開啟上市進程的天華超凈，公司首發(fā)申請終于在2014年5月16日成功過會，即將登陸資本市場。

縱觀主業(yè)，天華超凈是一家主營防靜電超凈技術產品的企業(yè)，其產品分別為具有防靜電功能的服裝、手套、鞋、托盤、包裝盒以及擦拭布等，其產品在已上市企業(yè)中僅有新綸科技這一競爭對手。

殊難理解的是，天華超凈的毛利率以及毛利率變化趨勢卻遠偏離這一同行。

根據天華超凈于2014年4月24日更新的招股書，天華超凈在2011年-2013年之間的防靜電超凈技術產品的毛利率分別為29.03%、28.05%、27.58%，而新綸科技與之對應的凈化產品的毛利率分別為24.56%、22.95%、24.66%。

中國日報網注意到，天華超凈在2011年和2012年的毛利率遠超營收為其兩倍左右的新綸科技，且這一差額超過4%，雖然這一差距在2013年有所縮小，但其變化趨勢卻不盡相同。

而在分析人士看來，防靜電凈化產品同質化強，行業(yè)進入門檻低，天華超凈市場份額遠低于新綸科技，但毛利率卻遠遠反超，加上2013年兩者毛利率的變化趨勢相左，使得原本并不為奇的毛利率變動增添了些許疑問。

自相矛盾的單品采購數據

值得注意的是，天華超凈2013年毛利率變化趨勢與新綸科技同類產品相左，而這一怪相并非空穴來風，影響公司成本進而影響毛利率狀況的巨額單品采購數據卻自相矛盾，從而令公司財務數據凸顯硬傷。

根據天華超凈于2014年4月24日更新的招股書，天華超凈采購用于生產防靜電無塵服的原材料共有三種，分別為高性能防靜電無塵服面料、防靜電無塵服面料、滌棉防靜電面料，2013年的采購金額分別為768.89萬元、147.5萬元、86.64萬元，用于生產防靜電無塵服的面料的累計采購額則不超過1003.03萬元。

而天華超凈在2013年的第一大供應商為吳江市宇佳噴織廠，采購產品為防靜電無塵服面料，采購金額為1175.11萬元。天華超凈出現單一供應商采購額比公司全年采購額還要多的離奇現象。

一位財務人士表示，天華超凈在2013年對防靜電無塵服面料的采購情況或存在常識性錯誤，這種錯誤無異于“蛋大于雞”，不排除財務數據造假的可能。

而作為天華超凈實際控制人的裴振華和容建芬，曾于《發(fā)行人控股股東及實際控制人對招股說明書的確認意見》簽署對招股書真實性的承諾，不知將作何解釋？ ■