制圖：宋嵩

上海黃金交易所國際板18日晚啟動，上海國際黃金交易中心有限公司同時開業(yè)。20時19分，國際會員首筆交易撮合競價成功，標(biāo)志著我國黃金市場對外開放邁出了實質(zhì)性的一步。中國的黃金交易市場向世界打開了一扇門，“上海金”起步走向全球。

專家指出，黃金國際板開閘，使黃金“中國價格”走向世界成為可能。

擺脫“影子價格”地位，競爭亞洲黃金交易中心

上海黃金交易所理事長許羅德稱，黃金交易國際板的正式啟動，是我國金融市場功能不斷完善的一項有益嘗試，是我國黃金市場對外開放的里程碑。

中國黃金協(xié)會會長宋鑫說，黃金市場是我國金融市場的重要組成部分。由于黃金兼具商品和金融雙重屬性，具有超主權(quán)、超種族、超文化的特殊性質(zhì)，因此，在當(dāng)代國際信用貨幣體系下，黃金仍然代表最后清償力，是維護主權(quán)貨幣穩(wěn)定和國家金融安全的重要保障。他介紹，美元、英鎊成為國際貨幣，均依靠與黃金掛鉤來維持他國兌付信心。因此，在當(dāng)前我國大力推進人民幣國際化的背景下，黃金市場應(yīng)更好地發(fā)揮其重要作用。

2002年，上海黃金交易所成立，開創(chuàng)了黃金交易的市場化，且產(chǎn)品日益豐富。在國際上，上海黃金交易所已連續(xù)7年成為全球最大的黃金現(xiàn)貨場內(nèi)交易所，黃金交易量排名世界第四。

但是，我國的黃金市場仍是一個較封閉的市場，參與交易的市場主體僅限于國內(nèi)的產(chǎn)金、用金企業(yè)、商業(yè)銀行和投資者，市場交易與全球市場聯(lián)系不密切，難以真正參與到全球交易中去。造成的后果便是，我國是全球最大的產(chǎn)金國、進口國、消費國，但是，我國黃金市場價格只能是倫敦、紐約市場的“影子”價格，無法將我國黃金市場的供求關(guān)系真實地傳遞到國際市場，很大程度上限制了我國黃金市場作用的充分發(fā)揮。而亞洲的東京、新加坡等市場，近年來大力開拓國際市場，從政府到市場、從政策到產(chǎn)品，均在采取有力措施，積極爭奪亞洲黃金交易中心地位。

“因此，無論是從國家戰(zhàn)略還是市場發(fā)展規(guī)律而言，我國黃金市場突破封閉、對外開放，都有其必然性。”

人民幣計價，全球投資者參與，逐步使“上海金”成為全球黃金市場價格基準(zhǔn)

黃金交易國際板設(shè)于上海自貿(mào)區(qū)，以人民幣計價，全球投資者都可以參與，是自貿(mào)區(qū)落地的首個“國際板”。

目前，上海國際黃金交易中心的會員已實現(xiàn)國際化，匯豐、渣打等全球主要商業(yè)銀行，全球各大黃金精煉企業(yè)及其貴金屬投資機構(gòu)、著名造幣投資機構(gòu)都已成為該中心的會員。

國際會員及其客戶參與的所有國際板及主板黃金交易品種均以人民幣計價，通過境內(nèi)相關(guān)交易將逐步形成人民幣計價的黃金基準(zhǔn)價。

許羅德介紹，國際板上線后，國際投資者可以通過自由貿(mào)易賬戶，自主參與上海國際黃金交易中心所有合約的交易，未來還包括其他貴金屬合約的交易。國際投資者既可以是在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊的機構(gòu)和投資者，也可以是境外的機構(gòu)和投資者。投資資金既包括自貿(mào)區(qū)內(nèi)的離岸資金，也包括自貿(mào)區(qū)外的離岸資金；既包括離岸的人民幣，也包括離岸的可兌換貨幣。

國際板黃金業(yè)務(wù)結(jié)算已正式納入上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶體系，并于6月18日正式接入央行上海總部系統(tǒng)，為國際投資者參與黃金交易提供結(jié)算便利，并進行有效控制。目前，已有工農(nóng)中建交五大銀行以及浦發(fā)、興業(yè)、民生等銀行根據(jù)國際板結(jié)算銀行管理辦法的具體要求，完成相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)，成為結(jié)算銀行。

為方便國際投資者參與交易，國際中心設(shè)計了完善的交易、結(jié)算、倉儲等業(yè)務(wù)運行體系。國際投資者通過接入系統(tǒng)并使用離岸資金、以人民幣報價參與交易，國際中心負(fù)責(zé)提供清算服務(wù)，以自由貿(mào)易賬戶體系為基礎(chǔ)，建立“封閉運行”的資金管理模式，所有資金從哪來，回哪去，投資者的盈利可以隨時匯出。這樣的體系，既保證了投資者的收益，又確保了國內(nèi)金融體系的安全。

許羅德談道，隨著國際板的推出，“上海金”價格形成機制在貴金屬市場上不斷發(fā)揮作用，將確立黃金的人民幣基準(zhǔn)價，逐步使“上海金”成為與“倫敦金”“紐約金”比肩的全球黃金市場價格基準(zhǔn)。

助推“黃金轉(zhuǎn)口”便利，增加國際金融中心建設(shè)新亮點

在央行行長周小川看來，黃金國際板不只是黃金這一交易品種的事兒，他提出，要以黃金交易所國際板和“上海金”推出為契機，進一步做大做深黃金市場，推動金融市場不斷提升國際競爭力和全球影響力。

國際板的集聚效應(yīng)顯而易見。國際板啟動后，將吸引國際投資和離岸人民幣資金參與到境內(nèi)金融市場交易，增加離岸機構(gòu)與在岸機構(gòu)、離岸人民幣與在岸人民幣的融合，提升資金流通效率，加大黃金市場、利率市場和匯率市場的聯(lián)動，有力推動上海金融市場資源配置作用的有效發(fā)揮。

許羅德介紹，目前，全球黃金進口很多都不是在生產(chǎn)地交易交割，而是通過第三地進行，即黃金轉(zhuǎn)口。黃金交易后，可以進入中國，也可以轉(zhuǎn)口到其它國家。利用自貿(mào)區(qū)的這一窗口，也將給黃金的國際交割帶來便利，這有助于上海成為轉(zhuǎn)口中心。他以為，上海有條件、也有必要成為轉(zhuǎn)口中心。

他分析，對中國及其它亞太國家需求者來說，通過上海轉(zhuǎn)口，在時間、成本上均有優(yōu)勢，所以國際投資者都希望到交易所來轉(zhuǎn)口貿(mào)易。這將帶動很多國際產(chǎn)金企業(yè)把黃金交割到上海自貿(mào)區(qū)倉庫，然后再轉(zhuǎn)口。

為了打造這樣一個亞太轉(zhuǎn)口中心，國際交易中心在自貿(mào)區(qū)單獨設(shè)立了一個千噸級的黃金庫，提供一系列的交割、倉儲保管、清算、物流等配套服務(wù)。這將是上海國際金融中心和中國黃金市場一個新的發(fā)展點。