10月12日，少兒圖書館，雪珥演講《錢途與前途：近代金融變革與國(guó)運(yùn)》。南都記者徐文閣攝

嘉賓簡(jiǎn)歷

雪珥原名蔣文勝，浙江人，做過(guò)公務(wù)員、記者、律師，后下海經(jīng)商，移民澳大利亞；致力于以國(guó)際化的嶄新視角、跨學(xué)科的寬闊思維重新審視中國(guó)近代史，尤其是改革史；兼任文化部恭王府近代改革史研究室主任；著有《大東亞的沉沒》、《李鴻章政改筆記》等書。

乾隆穩(wěn)定邊疆政策中金融的作用

中國(guó)近代的衰敗，絕大部分原因不在于腐朽、反動(dòng)的統(tǒng)治者，而在于整體技術(shù)方面的缺失，不光是傳統(tǒng)意義上的技術(shù)，還包括國(guó)家治理方面的技術(shù)。其中，近代金融的一些變革，既對(duì)當(dāng)時(shí)國(guó)運(yùn)發(fā)揮了重要作用，也對(duì)后來(lái)走向衰敗產(chǎn)生很大影響。

清乾隆中期，金融改革對(duì)中國(guó)的穩(wěn)定，尤其在收復(fù)南疆和打敗西藏的入侵者中起到非常重要的作用。1759年兆惠將軍即將收復(fù)新疆，1793年?？蛋苍谖鞑鼗景讶肭值睦獱柨?今尼泊爾)人殲滅，兩場(chǎng)大戰(zhàn)快結(jié)束時(shí)，兩位前敵統(tǒng)帥給皇帝送的報(bào)告差不多有1萬(wàn)字，一半以上談的都是貨幣政策，都要求在新疆和西藏地區(qū)發(fā)行新貨幣，認(rèn)為貨幣政策在之前的亂局中是重要因素。

乾隆中期之前，中國(guó)一直是白銀流入大國(guó)。據(jù)學(xué)者弗蘭克統(tǒng)計(jì)，有9萬(wàn)噸白銀從明代一直在流入中國(guó)。有學(xué)者認(rèn)為流入白銀數(shù)額更高，西方國(guó)家到美洲殖民后，開采大量白銀，很多都流入中國(guó)。當(dāng)時(shí)印度跟中國(guó)做生意，拉出去的是茶葉、絲綢，運(yùn)進(jìn)來(lái)的是少量的英國(guó)工業(yè)品，大部分船經(jīng)常裝的都是白銀。大量外貿(mào)順差未必對(duì)老百姓是好事。乾隆時(shí)期中國(guó)物價(jià)翻了4倍，米價(jià)最高翻了8倍。

當(dāng)時(shí)的新疆和西藏與全國(guó)外貿(mào)格局相反。一是因?yàn)榉鶈T遼闊，跟內(nèi)地經(jīng)濟(jì)互動(dòng)不密切，其本身生產(chǎn)力水平較低，大量從周邊國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口，只能付出白銀。后來(lái)因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)，軍需為主的投資注入，讓當(dāng)?shù)匚飪r(jià)上漲，導(dǎo)致白銀進(jìn)入周邊邦國(guó)。

南疆地區(qū)的問(wèn)題是經(jīng)常被準(zhǔn)噶爾勢(shì)力盤踞，導(dǎo)致清政府無(wú)法行使包括貨幣在內(nèi)的主權(quán)。

西藏的問(wèn)題是清政府雖有主權(quán)，但長(zhǎng)期沒有鑄幣工業(yè)。整個(gè)青藏高原上當(dāng)時(shí)只有加德滿都有一家鑄幣廠，長(zhǎng)期以來(lái)西藏地區(qū)是把銀子送到加德滿都換銀元。看起來(lái)是等重兌換，但鑄造銀元會(huì)加入其他金屬，尼泊爾當(dāng)時(shí)獲取了一定的鑄幣收益，不超過(guò)10%，還可以承受。但隨著尼泊爾被廓爾喀部落統(tǒng)一，鑄幣有時(shí)雜質(zhì)超過(guò)50%，尼泊爾就禁止在國(guó)內(nèi)用，但要用到西藏去。此外，廓爾喀統(tǒng)一尼泊爾后，鑄幣印的是國(guó)王頭像。因?yàn)檫@兩個(gè)原因，西藏地區(qū)就禁止使用尼泊爾銀幣，隨后尼泊爾發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，但尼泊爾低估了乾隆的決心。

在新疆，乾隆決定實(shí)行一疆兩幣。在北疆地區(qū)用內(nèi)地的制錢，在剛收復(fù)的南疆地區(qū)使用新幣，因此使整個(gè)新疆出現(xiàn)了兩個(gè)貨幣區(qū)，這與當(dāng)時(shí)政治上的一疆三治有相似的地方。當(dāng)時(shí)在北疆實(shí)行的是郡縣制，吐魯番、哈密實(shí)行札薩克制度，南疆實(shí)行的是伯克制度。

這個(gè)時(shí)候戰(zhàn)爭(zhēng)還沒打完，兆惠馬上要發(fā)行貨幣，就把軍中鑄炮用的7000多斤銅直接拿來(lái)鑄造錢幣。為加快發(fā)行新幣，清政府提出實(shí)行1：2的老幣換新幣，這個(gè)回收不光是為了經(jīng)濟(jì)，也是為了宣誓主權(quán)，也是為什么南疆地區(qū)在經(jīng)歷慘烈的戰(zhàn)爭(zhēng)被收復(fù)后可以迅速穩(wěn)定下來(lái)的原因。南疆實(shí)行單獨(dú)貨幣，相當(dāng)于建立了一個(gè)貨幣特區(qū)，有效保護(hù)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，還有就是減緩了清政府財(cái)政的負(fù)擔(dān)。

在西藏地區(qū)，戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行過(guò)程中?？蛋簿吞岢鲆鉀Q貨幣問(wèn)題。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，清政府在西藏建了一個(gè)鑄幣廠，開始全面鑄造自己的貨幣。乾隆在?？蛋驳淖嗾凵吓艘痪湓?，就是中外一統(tǒng)，同軌同文，官鑄制錢，通行無(wú)滯。

西方漢學(xué)家們對(duì)當(dāng)時(shí)清政府的這些作為給予了很高的評(píng)價(jià)，清王朝隨著在中亞霸權(quán)主義的建立而帶來(lái)的貿(mào)易擴(kuò)張，把新疆和西藏引入了國(guó)際貿(mào)易范圍。

銀本位和跨國(guó)高利貸如何沖擊經(jīng)濟(jì)

再說(shuō)跨國(guó)高利貸。在整個(gè)清代，除前期打仗很短的時(shí)期，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)既不閉關(guān)也不鎖國(guó)，否則怎么解釋巨額對(duì)外貿(mào)易？中國(guó)長(zhǎng)期是白銀的主要流入國(guó)，因此出現(xiàn)了一個(gè)技術(shù)上嚴(yán)重的問(wèn)題——— 世界最大的外貿(mào)體需要相應(yīng)的金融體系支撐。

廣東的行商們要滿足進(jìn)出口需求，就要大量動(dòng)用資金，但中國(guó)當(dāng)時(shí)的融資平臺(tái)、融資渠道不健全，是原始的。當(dāng)時(shí)在中國(guó)的融資成本，便宜的是2分利(20%)，貴的是6分利(60%)。為了解決巨額資金缺口，商人只有不斷借高利貸，西方有便宜的資金，很自然就進(jìn)來(lái)了。

第二，當(dāng)時(shí)英國(guó)東印度公司壟斷了大的貿(mào)易，小的貿(mào)易給了散商，以印度人為主。大生意不讓他們做，小生意中國(guó)沒需求，后來(lái)他們就做鴉片。但在這之前他們做什么？做資金，這個(gè)是東印度公司不做的，清政府對(duì)這個(gè)不收稅。那時(shí)候沒有資本所得稅，你借100萬(wàn)過(guò)來(lái)，第二年帶著200萬(wàn)走人，不征稅，所以印度人開始大量把西方資金帶到中國(guó)，形成了熱錢涌入。

第三，中國(guó)商人缺資金，為了做生意，不得不拆東墻補(bǔ)西墻。明知道這筆生意要虧，但不可以不做，怎么辦？茶葉你拿走，我便宜一點(diǎn)賣給你，款明年再給我?；蛘呤俏胰辟Y金，你先把貨預(yù)付給我，這樣就造成了中國(guó)的商品被賤賣。雖然行商之間有決定要統(tǒng)一價(jià)格，但是沒做到。為了使成本降下來(lái)，就摻假，往茶葉里摻樹葉。英國(guó)第一部衛(wèi)生法，是當(dāng)時(shí)各國(guó)通過(guò)的第一部衛(wèi)生法，就是針對(duì)中國(guó)茶葉摻了很多樹葉。中國(guó)茶葉的質(zhì)量、絲綢的質(zhì)量大幅下降。這些因素都造成清朝外貿(mào)成了一個(gè)畸形體系。

中國(guó)的貨幣是雙幣制，白銀和銅。白銀有兩大問(wèn)題，一是銀本位。世界主要國(guó)家從1816年英國(guó)開始使用金本位，因?yàn)殂y量太大，尤其是發(fā)現(xiàn)美洲后，銀作為通貨的價(jià)值不斷下跌。

從1873年金融危機(jī)開始，全國(guó)銀價(jià)下跌，給中國(guó)帶來(lái)三大經(jīng)濟(jì)壓力。1.白銀大貶值，40年之間跌掉2/3。2.外商定價(jià)權(quán)。鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后中國(guó)商人對(duì)茶葉、絲綢等大宗商品的定價(jià)權(quán)還沒有丟，中國(guó)人的定價(jià)權(quán)到蘇伊士運(yùn)河開通才被破壞，因?yàn)樘K伊士運(yùn)河刺激，蒸汽輪普及，對(duì)中國(guó)庫(kù)存產(chǎn)品需求量減少一半以上。3.中國(guó)產(chǎn)品的質(zhì)量。中國(guó)到19世紀(jì)80年代開始丟失對(duì)大宗商品的定價(jià)權(quán)，最后一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)喪失了。

銀本位和金本位造成的困難反映在借款和賠款。無(wú)論借款還是賠款，借銀還銀就沒問(wèn)題，但是后來(lái)變了。傷害最大的是庚子賠款，清政府向外國(guó)賠4億兩白銀，原定賠銀子，過(guò)了幾年老外覺得不對(duì)，必須修改，按照1900年的匯率賠黃金，這么多年下來(lái)了之后，白銀貶值的虧損算在清政府頭上，匯率虧損一年多出1100萬(wàn)兩白銀，清政府財(cái)政因此失控。

白銀還有一個(gè)問(wèn)題，成色不一樣，不方便使用，銅錢也面臨成色問(wèn)題，這就導(dǎo)致貨幣對(duì)商品流通起了阻礙作用。清代開始改革后，先試圖鑄造銀幣，鑄幣利益大銀元有2%，小的有10%，但是沒有中央銀行統(tǒng)一管理，各省自行其是，導(dǎo)致成色又不一樣。

義和團(tuán)運(yùn)動(dòng)后，袁世凱收復(fù)了天津，之后經(jīng)濟(jì)已無(wú)法運(yùn)行，缺少貨幣，白銀全被搜刮走了。袁世凱第一件事就是從廢墟里挖出鑄幣機(jī)鑄造銅元，使大家有統(tǒng)一的貨幣在用。地方政府發(fā)現(xiàn)這是個(gè)財(cái)源，鑄造1枚銅元，原來(lái)是當(dāng)10個(gè)用，但鑄造1個(gè)只需熔化4枚原來(lái)的錢就可以得到1枚新錢，使地方政府獲得了高達(dá)63%的鑄幣收益，于是各地都打報(bào)告，造成全國(guó)開始大規(guī)模鑄幣，導(dǎo)致銅元從1905-1910年貶值高達(dá)80%，這對(duì)老百姓、弱勢(shì)群體影響最大，他們用的是銅元，富裕家庭、官員收入高，用的大量是白銀。

任何的變革到最后，尤其是歷史調(diào)整比較大的，一浪浪傳遞下來(lái)，一定是底層承受最大的成本。銅元危機(jī)看起來(lái)是貨幣危機(jī)，實(shí)際是政治危機(jī)。清政府從打太平天國(guó)后就不斷失控，軍權(quán)、財(cái)權(quán)都下放了，但收不回來(lái)。打太平天國(guó)時(shí)下放增稅權(quán)，地方政府可在各地設(shè)官場(chǎng)，征收1%，叫過(guò)路費(fèi)，這是一個(gè)臨時(shí)措施，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束沒辦法廢，形成一種依賴。但外資企業(yè)是不用交，中國(guó)人的貨要過(guò)很多關(guān)卡，稅要交，外資企業(yè)稅都免了，只交2.5%的子口稅，產(chǎn)品在中國(guó)境內(nèi)就可以自由流通，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)大量中國(guó)資本參與到外資企業(yè)。

權(quán)利和資本結(jié)合下民營(yíng)企業(yè)的異化

資本和權(quán)利的關(guān)系是中國(guó)近現(xiàn)代的一個(gè)主要問(wèn)題。中國(guó)資本主義的發(fā)展是為了救亡圖存，人為加速的。那時(shí)候搞改革，看到了要商業(yè)救國(guó)，但中國(guó)缺乏資金，各方面技術(shù)條件欠缺，資本主義起步是靠政府扶持出來(lái)的。大量的企業(yè)看起來(lái)是民營(yíng)，實(shí)際上主要資金來(lái)源是政府，政府直接投資，或者政府給你擔(dān)保讓你借錢。

清朝時(shí)政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展非常支持，沒有政府的扶持，工業(yè)起步不可能。哪怕政府投了那么多錢，有一條牢牢地抓住——— 政府的錢不作為股本，只作為借款給企業(yè)，無(wú)息和低息。股份是給企業(yè)家的，所以政府派人在里面監(jiān)管非常正常，至于怎么監(jiān)管那是另外一回事。

怎么看政府這筆錢的性質(zhì)？我覺得更確切的定位是收益性債券，或者叫股份式債券。政府發(fā)行了一筆債券給企業(yè)，這筆債券在企業(yè)里是有收益，但是政府應(yīng)該收多少?zèng)]有明確說(shuō)，導(dǎo)致規(guī)則沒有健全，所以一方面大力扶持企業(yè)，一方面又叫企業(yè)捐款。

日本資本主義的起步也是靠政府扶持，但日本政府定了規(guī)則，監(jiān)督什么，管到什么地步，把權(quán)利和資本的界限劃清了。中國(guó)沒有，就造成大家掰手腕。

我認(rèn)為中國(guó)資本主義發(fā)展分為兩個(gè)階段。一是權(quán)力的資本化，把權(quán)力作為第一生產(chǎn)力、第一生產(chǎn)要素投入進(jìn)來(lái)。當(dāng)時(shí)大量商辦資金來(lái)自政府投資，形成“混合所有制”企業(yè)，另外就是純民營(yíng)企業(yè)。在1904年前，“混合所有制”占上風(fēng)，政府投資是每年新增投資的主力。

1904年，純民營(yíng)企業(yè)才超過(guò)“混合所有制”企業(yè)，但數(shù)字有水分。1903-1904年后，就是義和團(tuán)戰(zhàn)爭(zhēng)后，清政府大力發(fā)動(dòng)官辦企業(yè)改制，大量改為私營(yíng)企業(yè)，主要是前政府官員得到這些股權(quán)。從1903年后的晚清新政，中國(guó)就進(jìn)入了第二階段的資本權(quán)力化，也就是說(shuō)在第一階段將近40年改革中形成了一個(gè)既得利益集團(tuán)，這個(gè)集團(tuán)在繼續(xù)改革之下變成了民營(yíng)企業(yè)。

資本權(quán)力化體現(xiàn)在什么地方？當(dāng)時(shí)政府資助的產(chǎn)業(yè)是鐵路基建，企業(yè)還是沒錢，政府又不投，怎么辦？政府給你政策。各省組建一個(gè)鐵路公司，政府給你強(qiáng)制增收資本金政策，叫以租為股，湖南、湖北、四川、廣東四省是最大的，強(qiáng)行向老百姓攤派資本金，公權(quán)力讓給了私營(yíng)企業(yè)，這是晚清最后10年大規(guī)模扶持私營(yíng)企業(yè)最大的一個(gè)特點(diǎn)。

所以，1910年實(shí)行鐵路國(guó)有化是全民擁護(hù)。為什么？因?yàn)槟莻€(gè)是變態(tài)的民營(yíng)企業(yè)，不是現(xiàn)在這種民營(yíng)企業(yè)，是拿到公權(quán)力的民營(yíng)企業(yè)。原來(lái)政府還可以監(jiān)管它，現(xiàn)在成了民營(yíng)企業(yè)，體制內(nèi)的反腐程序管不了。鐵路原來(lái)在國(guó)有體制下是有產(chǎn)權(quán)的，私有化之后，腐敗問(wèn)題解決不了，企業(yè)和所謂的股東之間產(chǎn)生了沖突以后，政府已沒有足夠調(diào)控能力，這時(shí)候就會(huì)產(chǎn)生巨大的沖突。

尤其是四川鐵路公司，講起來(lái)是民營(yíng)企業(yè)，7000萬(wàn)老百姓是股東，但股東是被迫當(dāng)?shù)?，脫離了股東的監(jiān)管，用當(dāng)時(shí)戶部的話說(shuō)“叫協(xié)官以欺商，協(xié)商以蒙官”。所以從這個(gè)角度，我堅(jiān)決認(rèn)為在政治權(quán)利制衡達(dá)到一定程度之前，任何對(duì)國(guó)資產(chǎn)的私有化都將是不可逆轉(zhuǎn)的災(zāi)難，另外，任何對(duì)大規(guī)模集資的酷愛都將是一場(chǎng)災(zāi)難。(本文為嘉賓2014年10月12日演講稿，有刪節(jié))