詭異“冷水團”讓7億元蝦夷扇貝“說沒就沒了”

獐子島8億元巨虧謎團

““海底藍籌”獐子島三季報顯示，因為北黃海遭遇異常的冷水團，公司105.64萬畝海洋牧場遭遇滅頂之災(zāi)，前三季業(yè)績“大變臉”虧損8.12億元。獐子島事件讓行業(yè)分析師也感到吃驚，認為其并“不正常”，有網(wǎng)友更是評論稱，“獐子島恐怕等待這個冷水團已經(jīng)很久了”。”

10月30日晚間，“水產(chǎn)第一股”獐子島如約發(fā)布了2014年第三季度財報。系列公告旋即在市場上引發(fā)地震：公司稱由于北黃海遭遇異常冷水團，幾年前在海里播下的價值7億元蝦夷扇貝遭滅頂之災(zāi)，前三季業(yè)績也因此變臉，由盈利轉(zhuǎn)為巨虧8.12億。這是2014年以來，A股市場最大的一起“黑天鵝事件”，包括社保、人壽在內(nèi)的機構(gòu)則又一次躺槍。而在此起彼伏的質(zhì)疑聲中，投資者最為擔(dān)憂的是：獐子島，會否成為另一個“藍田”？

事件

三季報驚曝8.12億巨虧

半個月前，獐子島即以“擬披露與公司底播增殖海域相關(guān)的重大事項”為由停牌。10月30日晚間，三季報臨近收官之日，獐子島終于發(fā)布公告，稱受部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常因素影響，公司將對此計提損失7.63億元，前三季度虧損8.12億元。獐子島股票繼續(xù)停牌。

據(jù)公告表述，今年9月15日至10月12日，公司秋季底播蝦夷扇貝存量抽測，發(fā)現(xiàn)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，公司于10月14日向交易所申請了停牌，并邀請海洋科學(xué)家和會計師到現(xiàn)場進行系統(tǒng)調(diào)查。

根據(jù)公司存量抽測結(jié)果、中國科學(xué)院近海觀測研究網(wǎng)絡(luò)黃海站監(jiān)測數(shù)據(jù)及開放航次調(diào)查數(shù)據(jù)，以及《中國科學(xué)院海洋研究所會議紀(jì)要》，綜合判定公司海洋牧場發(fā)生了自然災(zāi)害，災(zāi)害主要原因為北黃海冷水團低溫及變溫、北黃海冷水團和遼南沿岸流鋒面影響、營養(yǎng)鹽變化等綜合因素。

這場“詭異”的冷水團，導(dǎo)致獐子島幾年前在海底播下的蝦夷扇貝顆粒無收。獐子島稱，“據(jù)抽測結(jié)果，決定對105.64萬畝海域，成本為7.34億元的底播蝦夷扇貝存貨放棄采捕、進行核銷處理，同時對43.02萬畝海域成本為3億元的底播蝦夷扇貝存貨計提跌價準(zhǔn)備2.83億元，扣除遞延所得稅影響2.54億元，合計影響凈利潤7.63億元，全部計入2014年第三季度”。

今年8月底獐子島發(fā)布半年報之時，曾預(yù)計今年前三季凈利潤4413萬元至7565萬元。此番變臉，前三季利潤一舉降至虧損8.12億元，同比下滑幅度高達1389%。獐子島同時預(yù)測，全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損7.7億—8.6億。2013年，公司全年度凈利潤為9694萬元。

回應(yīng)

獐子島強調(diào)確系天災(zāi)

萬畝海域遭災(zāi)，價值超過7億元的扇貝“說沒就沒了”。由于“災(zāi)情”重大，獐子島昨天在大連召開災(zāi)情說明會，董事長吳厚剛、副總何春雷、董秘孫福君以及相關(guān)專家悉數(shù)出席，公司同時在全景網(wǎng)互動平臺上舉辦了投資者網(wǎng)上專項說明會。獐子島高管公開道歉，并強調(diào)冷水團幾十年不遇，確系天災(zāi)。

董秘孫福君表示，這次事件主要原因是冷水團。公司已經(jīng)采取積極措施挽回損失，包括爭取降低海域使用金等。“客觀講是天災(zāi)，但也有現(xiàn)階段國家對底播增殖行業(yè)的政策和技術(shù)支持不足，以及整個行業(yè)沒有相應(yīng)的保險機制等多個方面的原因。”

大華會計師事務(wù)所在說明會上做了專項說明。事務(wù)所表示，他們也進行了實地查驗，對多個點位監(jiān)測，但一網(wǎng)下去撈上來的都是死殼。由于采補產(chǎn)生的費用遠高于收益，大概有100萬畝海域準(zhǔn)備放棄。

獐子島大股東表示，此番并非只有獐子島一家遭遇冷水團，整個長海縣全部遭災(zāi)。昨天晚間，相關(guān)媒體報道稱，大連市政府正在研究對獐子島所在長?？h海域災(zāi)情進行救援補助。長?？h人民政府于2014年10月29日下發(fā)《長海縣政府十七屆八次常務(wù)會議紀(jì)要》，做出如下決定：同意免收獐子島集團深水底播受災(zāi)海域的部分海域使用金；同意對此次已確認的災(zāi)害區(qū)中2015年新轉(zhuǎn)為常規(guī)的海域給予深水開發(fā)優(yōu)惠政策。

機構(gòu)

“黑天鵝”讓社保、人壽躺槍

這是2014年以來，A股市場最大的一起“黑天鵝”事件。昨天，獐子島股票依舊在停牌之中。按照其公告，該股將在11月3日開市起復(fù)牌。盡管獐子島高管們一再強調(diào)“本次災(zāi)害對未來年度的影響不大”，但復(fù)牌之后的暴跌在所難免。

被稱為“海底藍籌”的獐子島，一向為機構(gòu)們所偏愛。據(jù)其最新股東的名單，社?；?、中國人壽或成本次“黑天鵝”事件最大的受傷者。

據(jù)獐子島三季報，截至三季度末，全國社保基金四一四組合、全國社?；鹨涣惆私M合、全國社?；鹨灰涣憬M合分列獐子島第五到第七大股東，三者合共持有超過2500萬股，按照停牌前15.46元計算，市值近4億元。而據(jù)獐子島2014年半年報資料，四一四組合尚未進入前十大股東，也就是說，四一四組合在今年第三季度對獐子島大幅加倉，持股比例升至1.48%，晉身第五大股東。一一零組合也從6月底0.9%的持股比例，增持至9月底的1.07%。

相比社保與人壽，中國平安的萬能險賬戶，稱得上“先知先覺”者，6月底，該賬戶持有獐子島488.9萬股，至三季度末從前十大股東消失不見。

股民

憂獐子島成“藍田”第二

詭異的“冷水團”，會讓獐子島復(fù)牌之后幾個跌停，昨天已經(jīng)成為股民們紛紛猜測的話題。但比“冷水團”更令人擔(dān)憂的是，并不僅僅是突如其來的“天災(zāi)”。

據(jù)了解，獐子島事件讓行業(yè)分析師也感到吃驚，認為其“不正常”的理由包括，第一，毫無征兆；第二，出事的海域中有2011年就底播的種子，至今已有三年，到了收獲期才突然出現(xiàn)；第三是公司的監(jiān)測制度哪里去了，究竟是天災(zāi)還是養(yǎng)殖不當(dāng)？

而比“養(yǎng)殖不當(dāng)”更為悲觀的推測是，有股民憂慮，獐子島會否步“藍田股份”的后塵。有網(wǎng)友評論，“獐子島恐怕等待這個冷水團已經(jīng)很久了”。

翻閱A股歷史資料，藍田事件是中國證券市場一系列欺詐案之一。1996年上市之后，藍田股份曾創(chuàng)造了中國農(nóng)業(yè)企業(yè)罕見的績優(yōu)神話。彼時藍田最為動聽的故事之一，就是藍田的魚鴨養(yǎng)殖每畝產(chǎn)值高達3萬元，而同樣是在湖北養(yǎng)魚的武昌魚的招股說明書的數(shù)字顯示：每畝產(chǎn)值不足1000元。同樣是靠天吃飯的農(nóng)業(yè)，同樣是水產(chǎn)養(yǎng)殖，在鋪天蓋地而來的質(zhì)疑聲中，藍田陰影籠罩著獐子島。

實際上早在2012年，業(yè)內(nèi)人士“上善若水”就曾質(zhì)疑獐子島的存貨金額畸高。作為海產(chǎn)品養(yǎng)殖企業(yè)，獐子島第一大資產(chǎn)是存貨，其2012年一季報顯示獐子島存貨占總資產(chǎn)55%。而存貨的主要構(gòu)成是消耗性生物資產(chǎn)，也就是播撒在海底的蝦夷扇貝、海參等海珍品，生長期長達3年。該人士對獐子島的經(jīng)營和財務(wù)狀況做了全面分析，其中疑點集中在：公司財務(wù)報表鉤稽關(guān)系出現(xiàn)嚴(yán)重漏洞；公司資金短缺，瘋狂舉債，疑似資金被大股東占用，用于開發(fā)房地產(chǎn)；高管頻繁離職，原因不明。

觀點

氣象專家和海洋專家最有發(fā)言權(quán)

2002年，是中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究所研究員劉姝威寫給《金融內(nèi)參》的一則《應(yīng)立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》，最終引爆了“藍田神話”的破滅。此番，獐子島是否如藍田般造假？昨天，劉姝威在朋友圈發(fā)表看法稱，獐子島是否如藍田般造假，最有發(fā)言權(quán)的是氣象專家和海洋專家。

劉姝威表示，“上午不斷有朋友問我對獐子島虧損8億元的看法。我在大連市見過獐子島董事長，本來計劃第二天坐船去獐子島，并且買了船票。因為晚上接到北京電話，第二天乘早班飛機回京。對獐子島是否如藍田般造假，最有發(fā)言權(quán)的是氣象專家和海洋專家。如果氣象專家說，沒有發(fā)生自然災(zāi)害，或者海洋專家說，氣象變化不會影響海產(chǎn)品，那么，獐子島造假。否則，獐子島就是遭受了一次自然災(zāi)害。” 文/本報記者齊雁冰

財經(jīng)觀察

出事的為何又是農(nóng)業(yè)股

“獐子島”巨額存貨失蹤，讓投資者擔(dān)憂深在海底的那些蝦夷扇貝的有無和多少。這種擔(dān)憂不無道理，一個不爭的事實是，盤點中國證券市場歷來經(jīng)典的造假案例，農(nóng)業(yè)類上市公司的的確確是造假生力軍。遠處有“農(nóng)業(yè)第一股”的藍田股份，之后有豐樂種業(yè)、草原興發(fā)，近處是“中小板造假第一股”的綠大地，以及“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”萬福生科。

農(nóng)業(yè)類上市公司為何如此偏愛造假？這一點，多數(shù)專業(yè)士認為，農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營的特殊性，為造假提供了其他企業(yè)所不具備的“便利”。去年，監(jiān)管部門在“財務(wù)專項檢查”中，就曾表示應(yīng)在“現(xiàn)金收付”和“存貨盤點”方面，關(guān)注以農(nóng)業(yè)企業(yè)為代表的公司內(nèi)部控制問題。

“面對一座山，你很難有確切的方法去驗證究竟有多少棵樹；面對一個池塘，你也很難數(shù)清究竟有多少尾魚”。存貨盤點，是與農(nóng)業(yè)股造假高度關(guān)聯(lián)的因素之一，而不可知的自然災(zāi)害，往往給農(nóng)業(yè)類上市公司造假提供天然的屏障，如2004年前后的禽流感給草原興發(fā)提供了造假的良機，公司虛構(gòu)向養(yǎng)殖戶賠款3億元；2009年云南的持續(xù)干旱天氣，也成為綠大地當(dāng)年巨虧的原因。另外值得關(guān)注的是，在系列農(nóng)業(yè)類上市公司造假背后，往往是行業(yè)的不景氣，行業(yè)景氣度越低，財務(wù)造假動力或壓力就越大。

當(dāng)然，擔(dān)憂只是擔(dān)憂，在謎團揭開之前，投資者能做的是，過往的那些農(nóng)業(yè)類上市公司造假案例，剛好為股民們判斷農(nóng)業(yè)類上市公司財務(wù)真實性提供了分析樣板，股民們在分析農(nóng)業(yè)股的時候，也要多留個心眼。