任育超

天災(zāi)還是人禍？偶然因素還是必然發(fā)生？

自從10月30日晚發(fā)布計提存貨跌價公告后，獐子島（002069.SZ）一直受到市場的上述質(zhì)疑。

針對獐子島8億巨虧的情況，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸11月6日表示，證監(jiān)會正在對相關(guān)情況進行核查。

不過值得注意的是，獐子島在公司治理方面和生產(chǎn)流程管理特別是水文監(jiān)測管理方面存在隱憂。

“24小時監(jiān)測”失靈？

10月30日晚間，獐子島發(fā)布的《關(guān)于部分海域底播蝦夷扇貝存貨核銷及計提存貨跌價準備的公告》顯示，2014年9月15日至10月12日，獐子島按制度進行秋季底播蝦夷扇貝存量抽測，發(fā)現(xiàn)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常。根據(jù)公司抽測結(jié)果，決定對105.64萬畝海域成本為73461.93萬元的底播蝦夷扇貝存貨放棄本輪采捕，進行核銷處理；對43.02萬畝海域成本為30060.15萬元的底播蝦夷扇貝存貨計提跌價準備28305萬元，扣除遞延所得稅影響25441.73萬元，合計影響凈利潤76325.2萬元。

由此，獐子島三季報業(yè)績大幅變臉，由原本預(yù)計的盈利5000萬元左右變成虧損8.12億元。

而獐子島將受災(zāi)原因歸結(jié)為“北黃海冷水團”的異常。上述公告稱，9月15日至10月12日，獐子島進行秋季底播蝦夷扇貝存量抽測，發(fā)現(xiàn)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，其后，中國科學院海洋研究所指出2014年1-8月份的水溫波動幅度高于歷年平均水平，水溫日變化頻繁且幅度較大將對蝦夷扇貝生長、存活產(chǎn)生較大影響。

不過很多投資者對于獐子島的解釋和歸因感到不解。畢竟，獐子島在多年前就已經(jīng)建立起了針對冷水團監(jiān)控的“24小時不間斷監(jiān)測”，并且按獐子島的規(guī)定，每個月都有對苗種生產(chǎn)情況的調(diào)查。

早在2012年年報發(fā)布時，獐子島就曾披露其已對海洋牧場進行多方措施監(jiān)控。首先，獐子島與中科院建立起了合作，中科院“科學三號”考察船對獐子島海域底質(zhì)和水文等生物生長環(huán)境要素進行全面勘察，對海洋牧場全域環(huán)境普查；此外，公司在獐子島海域構(gòu)建了北黃海冷水團監(jiān)測潛標網(wǎng)，對底層水溫變化實施24小時不間斷監(jiān)測，提升海域環(huán)境的監(jiān)控能力。

對此，獐子島官網(wǎng)曾有文章稱，“這猶如給大海裝上了千里眼、透視機，為獐子島漁業(yè)的科學養(yǎng)殖奠定了堅實的數(shù)據(jù)支撐與保障”，將獐子島海洋牧場變成了“數(shù)字化海洋”。

除了“24小時不間斷監(jiān)測”的預(yù)警機制，獐子島還設(shè)有每月的抽查機制。根據(jù)獐子島2012年發(fā)布的《第二期短期融資融券募集說明書》中顯示，獐子島對養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的描述時提到，蝦夷扇貝、鮑魚、海參等播苗后,“公司每個月組織一次苗種生長情況的調(diào)查，調(diào)查由研發(fā)中心負責，主要是選擇不同的底播區(qū)域，定點跟蹤，觀測生長情況和海域理化指標變化情況，并做好記錄。”

不過，在每月調(diào)查與“24小時不間斷監(jiān)測”的雙重監(jiān)測情況下，獐子島有沒有及時發(fā)現(xiàn)“北黃海冷水團”溫度異動？對此，獐子島董秘孫福君向記者解釋道，“中科院海洋所北黃海觀測平臺對公司海域表層的溫度等指標通過浮標進行實時監(jiān)測，對反應(yīng)冷水團情況的底層溫度等監(jiān)測是通過潛標進行的”，但是“電子數(shù)據(jù)每3個月提取1次”。

也就是說，雖然通過技術(shù)手段對冷水團進行“24小時監(jiān)測”，但是需要每3個月才能拿到一次結(jié)果。但是，直到9月15日至10月12日，獐子島才通過抽測發(fā)現(xiàn)異常，進而發(fā)現(xiàn)1-8月份的水溫變化。

在10月31日獐子島召開的“海洋牧場災(zāi)情說明會上”，獐子島對災(zāi)害形成的原因進行了解釋，“從事件發(fā)生的直接原因來看是天災(zāi)”，但是，獐子島同時也提到了“但是從管理層來講，也是存在一定問題的，對于這種災(zāi)害公司需要提升能力進行風險識別與控制”。

管理曾曝混亂

早在2012年，曾有媒體報道過獐子島公司前高管的爆料，稱獐子島存在“公司治理混亂，業(yè)務(wù)員違規(guī)操作”和貝苗播種不足等情況，甚至存在業(yè)務(wù)員與個體苗戶串通，將貝苗里面摻雜磚頭的現(xiàn)象，并且指出“內(nèi)部人貪污苗種才是罪魁”，導致畝產(chǎn)下降。

獐子島董秘孫福君否認了貝苗播種不足的情況，并且向記者表示“公司每年一度的蝦夷扇貝底播大會戰(zhàn)歷時70天左右，僅公司直接參與人員就接受近千人，還涉及公司在長海縣、旅順區(qū)建設(shè)的4大苗種組合基地、近百戶育種組合”，“尤其是獐子島鎮(zhèn)的近15000人，即是公司員工（或家屬）、又是父老鄉(xiāng)親，更是公司股東，他們能夠?qū)σ贿@開放的過程進行有效監(jiān)督”，并且表示“公司一向嚴格監(jiān)查全過程，發(fā)現(xiàn)問題堅決查外，因此不存在投苗不足的情況”。

此外，孫福君也承認了“2012年3月，公司的個別員工因在底播苗種收購過程中收受賄賂被查處”的事項，并稱“未對公司造成重大影響，長海縣人民法院已對上述員工行為進行判決”。

同時，獐子島高管頻離職也一直在考驗著獐子島的公司管理。自2010年開始，獐子島共有15名高級管理人員離職，其中還包含一名執(zhí)行總裁和三名副總裁等任職多年且擔任重要職位的人員。

對此，大連本地的研究機構(gòu)大連蜂巢投資顧問有限公司在其研究報告中指出，“多位元老相繼離開之后，公司聘任了7個外部代理商，說明公司內(nèi)部發(fā)展方式過于強調(diào)成長性，強調(diào)通過股權(quán)激勵實現(xiàn)短期效益，2012年畝產(chǎn)下降就是急功近利造成的治理混亂的表現(xiàn)”。

激進擴張

此外，管理層的激進擴張也值得關(guān)注。自上市之后，尤其是2010年以后，獐子島開始了業(yè)務(wù)擴張，不論是播種的海域面積還是深度，都開始有了大跨步的提升。

公開資料顯示，在2006年6月底上市之前，獐子島僅有養(yǎng)殖海域65.63萬畝，而發(fā)展到目前，其養(yǎng)殖海域已達到約360萬畝，養(yǎng)殖海域增加的同時，其底播面積也有了大幅增加，從2007年約為30萬畝增加到2009年的70萬畝，此后大跨越到2010年的120萬畝，2011年則到達130萬畝。

在2010年獐子島底播面積大擴張的一年，獐子島開始嘗試在45米以上的深海進行底播，并且一開始就實行了大面積的撒苗——2010年底播面積40萬畝、2011年底播面積68萬畝，根據(jù)蝦夷扇貝3年的生長周期，2013年收獲的貝殼為2010年投放的貝苗，2014年將要收獲的，為2011年投放的貝苗。

然而，在底播面積增加的同時，獐子島底播蝦夷扇貝的年平均“畝產(chǎn)”則呈現(xiàn)大幅波動，以至于當前的畝產(chǎn)尚不及2008年水平。公開資料顯示，2007、2008年公司畝產(chǎn)約為70公斤，2009年升至140公斤，2010年超過150公斤，2011年又下降至110公斤，2012年則低至45公斤左右，2013年畝產(chǎn)仍舊低于50公斤。

據(jù)一位海洋水產(chǎn)的業(yè)內(nèi)人士透露，“獐子島新增海域的水深達到40米以上，較老海域增加了一倍，底播的蝦夷扇貝在深海條件下，水溫、水流和采捕方式都有很大不同”。

根據(jù)2012年5期《水產(chǎn)養(yǎng)殖》雜志的《海陽海域蝦夷扇貝養(yǎng)殖技術(shù)》介紹，蝦夷扇貝“自然分布于鹽度較高，無淡水注入的底質(zhì)堅硬,淤沙少和水深不超過40　m的沿岸海區(qū)”。“獐子島擴張?zhí)?，一下子就在深海中播撒那么多貝苗，情況很難把控，擴張?zhí)^激進”，上述業(yè)內(nèi)人士表示。

此次獐子島受災(zāi)的海域，部分位于新開發(fā)的深海海域，此次“災(zāi)害事件”的發(fā)生是否也與獐子島大幅的擴張有關(guān)？就此問題，經(jīng)濟觀察報向獐子島發(fā)去采訪函，不過截至發(fā)稿，尚未收到獐子島的回復(fù)。