鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2014年11月18-19日，由鳳凰網(wǎng)與鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的“2014鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)”在京舉行。本屆財(cái)經(jīng)峰會(huì)就中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革、法治建設(shè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)及全球治理議題進(jìn)行討論，以認(rèn)識(shí)新經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，推動(dòng)新秩序的建立。

19日下午，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席莊心一在發(fā)表主旨演講時(shí)表示，面對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新的快速發(fā)展和不斷深化，監(jiān)管工作必須積極跟進(jìn)，對(duì)阻礙市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的規(guī)則，要及時(shí)廢止或者調(diào)整。對(duì)符合實(shí)際，行之有效的監(jiān)管措施和工具，要不斷完善和鞏固，對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新中出現(xiàn)的監(jiān)管空白，要準(zhǔn)確填補(bǔ)到位，放松管制和有效監(jiān)管有機(jī)結(jié)合，良性互動(dòng)，是創(chuàng)造良好市場(chǎng)創(chuàng)新環(huán)境，推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)創(chuàng)新的應(yīng)有之意和必有之舉。

莊心一表示，金融創(chuàng)新的邊界與監(jiān)管挑戰(zhàn)這個(gè)主題確實(shí)是個(gè)具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)性和針對(duì)性的一個(gè)主題，在國(guó)家全面深化改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)不斷加速的背景下，創(chuàng)新已經(jīng)成為我們這個(gè)時(shí)代鮮明的主題。所有具備創(chuàng)新意識(shí)和能力，才能占有先機(jī)，才能贏得改革和發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，對(duì)金融業(yè)同樣也是如此。金融發(fā)展充分表明，創(chuàng)新是金融發(fā)展的動(dòng)力之源和活力之本，過(guò)去30多年來(lái)，我國(guó)通過(guò)金融創(chuàng)新不斷消除金融抑制，促進(jìn)了金融深化，通過(guò)金融創(chuàng)新促進(jìn)了國(guó)有銀行商業(yè)化改革和推動(dòng)了國(guó)企改革，逐步形成了與市場(chǎng)相一致的投融資機(jī)制。通過(guò)金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌條件下建立和發(fā)展資本市場(chǎng)的創(chuàng)舉，豐富和完善了我國(guó)金融市場(chǎng)體系，和金融產(chǎn)品體系，富有中國(guó)特色的金融創(chuàng)新，不僅推動(dòng)了金融市場(chǎng)自身的發(fā)展和壯大，更為優(yōu)化資源配置，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展出了非常積極的貢獻(xiàn)。

近年來(lái)，金融創(chuàng)新在持續(xù)深化的同時(shí)，也出現(xiàn)了一系列新的特征，一是創(chuàng)新的步伐不斷加快，跟新的機(jī)制新的業(yè)務(wù)新的產(chǎn)品層出不窮，數(shù)不勝數(shù)，讓人目不暇接。二是創(chuàng)新不再局限于某個(gè)市場(chǎng)某個(gè)行業(yè)，而是跨市場(chǎng)跨行業(yè)交叉性的金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)越來(lái)越多。加大了不同市場(chǎng)行業(yè)間的互通互聯(lián)。三是金融工具的復(fù)合性、復(fù)雜性日益提高，各種量身定制的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更為個(gè)性化，更具針對(duì)性的金融服務(wù)。

同時(shí)，以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)為代表的信息技術(shù)變革，也為金融創(chuàng)新產(chǎn)生了重要而深刻的變化，高頻交易、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、股權(quán)眾籌等交易方式和投融資工具都是新技術(shù)形成的新工具新模式，這些創(chuàng)新在進(jìn)一步提高金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活力和效力，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理的同時(shí)，也給監(jiān)管工作提出了新的挑戰(zhàn)，新的課題。監(jiān)管工作需要堅(jiān)定不移的支持金融創(chuàng)新，為金融創(chuàng)新?tīng)I(yíng)造有利環(huán)境，又要維護(hù)金融的基本秩序，維護(hù)三公原則，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

以下為演講實(shí)錄：

莊心一：各位嘉賓下午好，主持人說(shuō)請(qǐng)我來(lái)講講滬港通，實(shí)際上我聽(tīng)了今天的主持詞，我覺(jué)得她已經(jīng)把滬港通的過(guò)去、現(xiàn)在、未來(lái)，滬港通的意義、內(nèi)涵、外延都已經(jīng)講得非常透徹了，加上滬港通開(kāi)通以后，在實(shí)踐之中成為大家的共同關(guān)注。

所以我今天就不再講過(guò)去的滬港通，很高興參加今天這個(gè)峰會(huì)，首先我代表肖鋼主席，代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)這個(gè)峰會(huì)的召開(kāi)表示祝賀，今天的這個(gè)主題非常好，新經(jīng)濟(jì)新秩序，在我接到的通知里面，是要求我就下面的一個(gè)分主題——金融創(chuàng)新的邊界與監(jiān)管挑戰(zhàn)，讓我談?wù)勎业囊恍┛捶ā?/p>

金融創(chuàng)新的邊界與監(jiān)管挑戰(zhàn)這個(gè)主題確實(shí)是個(gè)具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)性和針對(duì)性的一個(gè)主題，在國(guó)家全面深化改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)不斷加速的背景下，創(chuàng)新已經(jīng)成為我們這個(gè)時(shí)代鮮明的主題。所有具備創(chuàng)新意識(shí)和能力，才能占有先機(jī)，才能贏得改革和發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，對(duì)金融業(yè)同樣也是如此。金融發(fā)展充分表明，創(chuàng)新是金融發(fā)展的動(dòng)力之源和活力之本，過(guò)去30多年來(lái)，我國(guó)通過(guò)金融創(chuàng)新不斷消除金融抑制，促進(jìn)了金融深化，通過(guò)金融創(chuàng)新促進(jìn)了國(guó)有銀行商業(yè)化改革和推動(dòng)了國(guó)企改革，逐步形成了與市場(chǎng)相一致的投融資機(jī)制。通過(guò)金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌條件下建立和發(fā)展資本市場(chǎng)的創(chuàng)舉，豐富和完善了我國(guó)金融市場(chǎng)體系，和金融產(chǎn)品體系，富有中國(guó)特色的金融創(chuàng)新，不僅推動(dòng)了金融市場(chǎng)自身的發(fā)展和壯大，更為優(yōu)化資源配置，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展出了非常積極的貢獻(xiàn)。

近年來(lái)，金融創(chuàng)新在持續(xù)深化的同時(shí)，也出現(xiàn)了一系列新的特征，一是創(chuàng)新的步伐不斷加快，跟新的機(jī)制新的業(yè)務(wù)新的產(chǎn)品層出不窮，數(shù)不勝數(shù)，讓人目不暇接。二是創(chuàng)新不再局限于某個(gè)市場(chǎng)某個(gè)行業(yè)，而是跨市場(chǎng)跨行業(yè)交叉性的金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)越來(lái)越多。加大了不同市場(chǎng)行業(yè)間的互通互聯(lián)。三是金融工具的復(fù)合性、復(fù)雜性日益提高，各種量身定制的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更為個(gè)性化，更具針對(duì)性的金融服務(wù)。

同時(shí)，以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)為代表的信息技術(shù)變革，也為金融創(chuàng)新產(chǎn)生了重要而深刻的變化，高頻交易、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、股權(quán)眾籌等交易方式和投融資工具都是新技術(shù)形成的新工具新模式，這些創(chuàng)新在進(jìn)一步提高金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活力和效力，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理的同時(shí)，也給監(jiān)管工作提出了新的挑戰(zhàn)，新的課題。監(jiān)管工作需要堅(jiān)定不移的支持金融創(chuàng)新，為金融創(chuàng)新?tīng)I(yíng)造有利環(huán)境，又要維護(hù)金融的基本秩序，維護(hù)三公原則，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

下面我圍繞資本市場(chǎng)就此談幾點(diǎn)體會(huì)，和大家分享。

一、市場(chǎng)創(chuàng)新要牢牢堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，既是資本市場(chǎng)的根本價(jià)值所在，也是市場(chǎng)自身創(chuàng)新的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，離開(kāi)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)土壤，市場(chǎng)創(chuàng)新就會(huì)失去根基。當(dāng)前，市場(chǎng)創(chuàng)新如何適應(yīng)和服務(wù)好新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)，這是需要我們高度重視的命題。例如隨著創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)日益成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。但現(xiàn)有金融體系和格局，總體上仍偏向于服務(wù)大型企業(yè)和成熟性傳統(tǒng)性企業(yè)，在促進(jìn)科技金融對(duì)接，推動(dòng)中小微企業(yè)發(fā)展方面，存在明顯短板。

再如，目前我國(guó)金融體系中，直接融資占比過(guò)低，資本形成效率和質(zhì)量難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的需要，加快健全多層次資本市場(chǎng)體系，顯著提高直接融資的比重顯得更加重要和急迫。又比如隨著一帶一路的推進(jìn)，跨界投融資的規(guī)模將不斷擴(kuò)大，我國(guó)資本市場(chǎng)在全球范圍內(nèi)配置資源的功能如何跟進(jìn)，可以說(shuō)目前我國(guó)資本市場(chǎng)尚不能完全滿足新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融服務(wù)的需求。促進(jìn)金融市場(chǎng)創(chuàng)新，就是要圍繞化解這一問(wèn)題，在繼續(xù)發(fā)展場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，大力發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)、私募市場(chǎng)，進(jìn)一步拓寬對(duì)接投融資需求的渠道和平臺(tái)，顯著提升直接金融品比重，積極穩(wěn)妥擴(kuò)大市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，進(jìn)一步便利跨境投融資，更好的利用境內(nèi)境外兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)多方提供源頭活水。

第二，市場(chǎng)創(chuàng)新要為投資者創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的價(jià)值，投資功能和融資功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能一樣，都是資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)功能，滿足企業(yè)多元化融資需求，必須要通過(guò)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制等等，強(qiáng)化市場(chǎng)投資功能，滿足居民多元化投資理財(cái)需要，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)創(chuàng)新，必須為投資者創(chuàng)造價(jià)值這一點(diǎn)，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

例如，對(duì)市值管理這個(gè)概念，以往在認(rèn)識(shí)上并不太清晰，配套制度和層層實(shí)踐更為缺乏，國(guó)務(wù)院新國(guó)九條提出鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度，就是推進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新的舉措之一，主要目的就是鼓勵(lì)上市公司通過(guò)制定正確發(fā)展戰(zhàn)略，完善公司治理，改善經(jīng)營(yíng)管理，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)實(shí)在在可持續(xù)的創(chuàng)造公司價(jià)值，以及通過(guò)再融資分拆、股權(quán)回購(gòu)等資本運(yùn)作工具，實(shí)現(xiàn)公司市值與內(nèi)在價(jià)值的動(dòng)態(tài)均衡，是根本宗旨就是為了實(shí)現(xiàn)上市公司的長(zhǎng)期發(fā)展，為股東創(chuàng)造真實(shí)價(jià)值，這不是短期的碎片性的行為，更不是通過(guò)概念包裝、題材炒作等方法影響估價(jià)短期漲跌，市值管理應(yīng)該遵循公司自治、充分披露和合法合規(guī)的原則，求真去偽，興利除弊，其最基本的底線就是維護(hù)三公原則，絕不能損害上市公司的權(quán)益，侵害投資者、其他投資者，特別是中小投資者的權(quán)益。

近年來(lái)，資本市場(chǎng)許多重大基礎(chǔ)性改革的推進(jìn)，為市值管理創(chuàng)造了條件，正在推進(jìn)的混合所有制改革，也將為市值管理提供新動(dòng)力，上市公司和相關(guān)機(jī)構(gòu)正確把握市值管理核心理念，把推動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展和為投資者創(chuàng)造真實(shí)價(jià)值作為市值價(jià)值的根本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，在建立市值管理制度，特別是運(yùn)用市值管理工具的時(shí)候，統(tǒng)籌研判，審慎論證，依法決策，合規(guī)操作，絕不觸碰虛假披露、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱這三條高壓線。監(jiān)管部門(mén)將根據(jù)公司自治、依法合規(guī)、充分信息披露的基本原則，支持上市公司開(kāi)展市值管理，通過(guò)簡(jiǎn)政放權(quán)，完善規(guī)則，對(duì)上市公司創(chuàng)造有利于長(zhǎng)期價(jià)值提升的制度環(huán)境。同時(shí)堅(jiān)決依法打擊以市值管理為名，進(jìn)行違規(guī)違規(guī)行為，維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)秩序。

第三，市場(chǎng)主體是堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展與風(fēng)控合規(guī)、動(dòng)態(tài)均衡的主力軍，脫離了風(fēng)險(xiǎn)控制，金融創(chuàng)新必定會(huì)遭受挫折，甚至導(dǎo)致災(zāi)難性后果，這是境內(nèi)外金融市場(chǎng)一個(gè)重要而普遍的深刻教訓(xùn)。我國(guó)金融市場(chǎng)仍然處于新型和轉(zhuǎn)軌階段，一旦市場(chǎng)創(chuàng)新過(guò)程中發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，極易形成沖擊波，危及整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。因此必須堅(jiān)持市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)防控兩手都要抓，兩手都過(guò)硬。在加強(qiáng)監(jiān)管，完善系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以及強(qiáng)化社會(huì)監(jiān)督，市場(chǎng)化約束機(jī)制的同時(shí)，要更加重視和注重發(fā)揮市場(chǎng)主體治理機(jī)構(gòu)的自我管理作用，如此才能真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)創(chuàng)新與內(nèi)部管理兩個(gè)輪子協(xié)調(diào)并進(jìn)，才能做到符合實(shí)際、體現(xiàn)差異、權(quán)責(zé)對(duì)稱(chēng)、績(jī)效持久，如何以風(fēng)控能力為拓展業(yè)務(wù)的邊界，把風(fēng)險(xiǎn)控制融入業(yè)務(wù)方案，融入管理流程內(nèi)，最有條件針對(duì)新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品所具有的不同于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理的方法和技術(shù)，使風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受。最有理由高度重視合規(guī)管理，把合規(guī)管理作為自身創(chuàng)新發(fā)展的內(nèi)生要求和基本保障，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)治久安、可持續(xù)發(fā)展。

因此，在金融風(fēng)控體系的進(jìn)化中，必須給各市場(chǎng)主體、治理機(jī)構(gòu)提供越來(lái)越大的空間。

第四，監(jiān)管工作要跟上市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的步伐。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)按照中央要求，大力推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，減少和簡(jiǎn)化行政審批事項(xiàng)，努力為市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。但從國(guó)內(nèi)外監(jiān)管實(shí)踐看，放松事前監(jiān)管，必須同步加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，轉(zhuǎn)變政府職能的核心要義是要做好放管結(jié)合，放是放活，而不是放任，管是管好而不是管死，在市場(chǎng)創(chuàng)新步伐不斷加快的形勢(shì)下，要防止一放就亂，一管就死的怪圈，監(jiān)管必必須要適應(yīng)市場(chǎng)的新特點(diǎn)新要求，在強(qiáng)化科學(xué)監(jiān)督，提高監(jiān)管技術(shù)含量和實(shí)際能力上下大工夫。

比如在當(dāng)今信息技術(shù)高度發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，監(jiān)管部門(mén)要善于利用大數(shù)據(jù)、云技術(shù)等現(xiàn)代化信息技術(shù)創(chuàng)新市場(chǎng)監(jiān)測(cè)手段和豐富監(jiān)管手段。金融創(chuàng)新客觀上要求監(jiān)管部門(mén)綜合提高監(jiān)管效率，避免因?yàn)楸O(jiān)管滯后而加大創(chuàng)新的成本和風(fēng)險(xiǎn)，這是一個(gè)我們必須迎接的挑戰(zhàn)，也是一個(gè)我們必須在認(rèn)識(shí)上和實(shí)踐中解決好的一個(gè)重大任務(wù)。

進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的集中監(jiān)測(cè)和監(jiān)控，是當(dāng)前全球金融改革的一個(gè)重要內(nèi)容，比如近年來(lái)G20國(guó)家紛紛推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化場(chǎng)外衍生品的結(jié)算，這就是為了實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)交易信息的監(jiān)測(cè)，提高市場(chǎng)運(yùn)行透明度，切實(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。就我國(guó)資本市場(chǎng)而言，在這方面也做了不少工作，如已經(jīng)建立的證券市場(chǎng)交易、結(jié)算、監(jiān)督系統(tǒng)和同一的結(jié)算賬戶，在發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)操作、內(nèi)幕交易違法違規(guī)方面正在發(fā)揮重要作用。目前這在進(jìn)一步推進(jìn)全市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)的集中存儲(chǔ)，這將為監(jiān)管部門(mén)通過(guò)數(shù)據(jù)比對(duì)和分析，及時(shí)排查風(fēng)險(xiǎn)隱患，查處違法違規(guī)行為提供了更為有利的技術(shù)支持。

總之，面對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新的快速發(fā)展和不斷深化，監(jiān)管工作必須積極跟進(jìn)，對(duì)阻礙市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的規(guī)則，要及時(shí)廢止或者調(diào)整。對(duì)符合實(shí)際，行之有效的監(jiān)管措施和工具，要不斷完善和鞏固，對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新中出現(xiàn)的監(jiān)管空白，要準(zhǔn)確填補(bǔ)到位，放松管制和有效監(jiān)管有機(jī)結(jié)合，良性互動(dòng)，是創(chuàng)造良好市場(chǎng)創(chuàng)新環(huán)境，推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)創(chuàng)新的應(yīng)有之意和必有之舉。

各位嘉賓，當(dāng)前我國(guó)正在處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，無(wú)論是全面深化改革還是不斷擴(kuò)大開(kāi)放，都給資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展提供了難得的機(jī)遇和巨大的空間，我們有理由期待，中國(guó)資本市場(chǎng)按照市場(chǎng)化、法制化的趨向，在持續(xù)改革創(chuàng)新中不斷擴(kuò)大市場(chǎng)廣度和深度，提升市場(chǎng)活力和效力，更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民財(cái)富管理，為全面實(shí)現(xiàn)小康社會(huì)的宏偉目標(biāo)做出新的積極的貢獻(xiàn)。我的演講到此結(jié)束，謝謝大家。

主持人：謝謝。請(qǐng)教您一個(gè)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，還有對(duì)于我們市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，一方面是要有效的監(jiān)管，保護(hù)投資人的利益，一方面也要看到這個(gè)市場(chǎng)更有效的活躍起來(lái)，我想請(qǐng)問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，也是很多想上市的企業(yè)關(guān)注的問(wèn)題，有些企業(yè)說(shuō)排隊(duì)排不上就轉(zhuǎn)到香港上市了，對(duì)這個(gè)您有什么看法？

莊心一：這是一個(gè)非常要害的問(wèn)題，實(shí)話跟大家說(shuō)，這么多的企業(yè)符合上市條件，希望成為上市公司，首先是一件非常好的事情，說(shuō)明了中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的有效的資源，新的要素源源不斷的在增長(zhǎng)，在發(fā)展，這個(gè)對(duì)市場(chǎng)化來(lái)說(shuō)是發(fā)展的最重要的一個(gè)條件。

也是我們這個(gè)成長(zhǎng)中的經(jīng)濟(jì)體對(duì)市場(chǎng)化發(fā)展提供的有利條件，目前確實(shí)有一批企業(yè)正在準(zhǔn)備上市和等待上市的過(guò)程之間，這個(gè)原因我想非常多，其中重要的一條就是我們?cè)谕顿Y和融資的對(duì)接、匹配、均衡上，這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在還沒(méi)有有效地把它們對(duì)接好，一方面大家看需要上市的公司很多，第二方面又有資金許多投資主體覺(jué)得投資渠道不夠多，投資產(chǎn)品、工具還不夠豐富，投資組合對(duì)沖的空間還不夠大。這里面本身就是一個(gè)市場(chǎng)在這么一個(gè)融合、對(duì)接需求方面，應(yīng)該說(shuō)它的有效性是不足，這是一個(gè)最大的體現(xiàn)。

那么這一點(diǎn)，這么多年來(lái)，正在通過(guò)不斷的深化改革，只有通過(guò)深化改革，也正在通過(guò)深化改革逐步解決，從根子上說(shuō)，還是要解決市場(chǎng)的深度、廣度，來(lái)提高市場(chǎng)對(duì)接、市場(chǎng)功能的這么一個(gè)有效性的問(wèn)題。

在這也不瞞大家說(shuō)，這也是作為一個(gè)監(jiān)管部門(mén)面對(duì)這個(gè)形勢(shì)，也對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)和一個(gè)非常嚴(yán)峻的課題，我們從監(jiān)管角度來(lái)說(shuō)，就是說(shuō)我們?cè)诒O(jiān)管在整個(gè)市場(chǎng)提高效率，完善功能方面，應(yīng)該做點(diǎn)什么？從監(jiān)管這個(gè)定位上來(lái)說(shuō)也是我們貫徹三中全會(huì)精神，全面深化改革，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型中間，一個(gè)正在解決的課題，比如大家知道目前股票發(fā)行的注冊(cè)制改革，經(jīng)過(guò)三中全會(huì)作為一項(xiàng)要求提出來(lái)，我們正在和市場(chǎng)各個(gè)方面一起集思廣益，充分論證，調(diào)查研究，希望通過(guò)注冊(cè)制的實(shí)施，也逐步從監(jiān)管這個(gè)維度，有助于這個(gè)問(wèn)題的充分解決。