“對于上市公司來說，當經(jīng)營層面存在重大不確定事項時，在事情沒有搞清楚之前，投資者還存在疑慮的情況下，上市公司應(yīng)該提出撤回融資的申請；其次，監(jiān)管部門在注意到這樣的事情也不應(yīng)允許上市公司繼續(xù)進行重大融資，因此會比較快地進行審核。”對于獐子島（002069.SZ）從審議撤回定增申請到得到證監(jiān)會通知書僅僅兩天的時間，北京一位資深私募人士對21世紀經(jīng)濟報道記者對此評價。

11月17日，陷入“扇貝絕收”漩渦之中的獐子島召開董事會審議撤回定增申請，11月18日晚間，該公司公告收到了《中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書》。

獐子島稱，鑒于本公司底播蝦夷扇貝遭受重大災(zāi)害損失，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績發(fā)生重大變化，經(jīng)過與保薦機構(gòu)審慎研究，公司與保薦機構(gòu)向中國證監(jiān)會提交了《關(guān)于撤回的申請》。

目前，獐子島股票尚屬于停牌階段，公司股價定格在15.46元/股。“暫時還沒有股票復(fù)牌時間，公司正在做自查的工作。”11月19日下午，獐子島董秘辦人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

停牌自查源于公司11月4日收到的來自深交所的《關(guān)于對獐子島集團股份有限公司的問詢函》（中小板問詢函【2014】第124號），問詢函要求公司就部分底播蝦夷扇貝大額核銷并計提跌價準備事項進行自查，并要求相關(guān)機構(gòu)就上述事項出具核查意見。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，獐子島主動撤回定增的背后，有著更為直接的原因。

“一方面是自查完成后，如果股價復(fù)牌股價會走低，另外機構(gòu)投資者也是一個原因。”前述獐子島董秘辦人士表示。

而記者問及“是不是機構(gòu)投資者不愿意認購”時，前述人士不置可否。

自獐子島10月底自爆“扇貝絕收”“巨虧8億元”等重大事項以來，事件原因、定增事項進展、公司財務(wù)情況都頗受業(yè)內(nèi)關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，若獐子島股票復(fù)牌，股價將會有多個跌停。

2014年6月24日，獐子島曾發(fā)布定增預(yù)案顯示公司擬以12.60元/股的價格非公開發(fā)行7936萬股至1.08億股，募集資金10億元至13.7億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于補充流動資金和償還銀行貸款。

以停牌前15.46元/股的價格來計算，獐子島股票只要有三個跌停，股價就將降至11.27元/股，低于12.6元/股的增發(fā)價。

“這種不確定的事情，作為認購的投資人來說肯定要避免，當初他們想要認購股票的獐子島并不是現(xiàn)在發(fā)生了扇貝絕收事件的獐子島，那么決策肯定要發(fā)生改變。”前述北京私募人士稱，“跌是肯定要跌的，但是會分情況，經(jīng)監(jiān)管部門認可的調(diào)查結(jié)果出來后，如果顯示只是公司正常經(jīng)營的損失，那么下跌因素更多地來自對這家公司經(jīng)營風(fēng)險的判斷，但如果是惡意的、非法的原因造成的結(jié)果，那么就會是另一種性質(zhì)的下跌。”

另一個值得關(guān)注的情況是，在“扇貝絕收”事件爆發(fā)之前，獐子島的定增預(yù)案就因涉及“結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品”而受到市場質(zhì)疑。

上述定增預(yù)案顯示，定增認購方包括平安資管、旭明投資、興業(yè)全球基金、東方資管等多家機構(gòu)或旗下產(chǎn)品，其中興全定增68號和69號分級特定多客戶資產(chǎn)管理計劃、東證分級股票5號都被認為是結(jié)構(gòu)化定增產(chǎn)品。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道從券商投行人士處獲悉，早在8月份，三年期結(jié)構(gòu)化定增產(chǎn)品就被監(jiān)管層口頭叫停。

11月19日，記者在網(wǎng)絡(luò)上并未搜尋到關(guān)于上述三款產(chǎn)品的宣傳信息。據(jù)媒體報道，興業(yè)全球基金和東方資管人士均表示，產(chǎn)品已中斷或“沒做了”。

定增的終止，也意味著獐子島通過股票發(fā)行融資“補血”的愿望落空。

獐子島的負債情況不樂觀。公司2014年三季報顯示，截至2014年9月30日，獐子島負債總額約為37.99億元，其中，短期借款26.82億元，長期借款7.15億元，借款涉及十多家銀行。從公告來看，獐子島前三大股東長期以來頻繁進行股權(quán)質(zhì)押融資，涉五礦信托、中誠信托、中江信托、外貿(mào)信托、華創(chuàng)證券等多家機構(gòu)。

“對于獐子島來說，財務(wù)問題并不是當務(wù)之急。”前述私募人士對記者表示，“現(xiàn)在大家對獐子島有兩方面的質(zhì)疑，一是其經(jīng)營模式的確定性和持續(xù)性，二是其經(jīng)營的真實性，對這家公司來說，目前還是等待事實的真相。”

“公司跟銀行的關(guān)系比較穩(wěn)定，銀行對公司目前的處境也表示理解。等自查結(jié)果出來，事件穩(wěn)定之后，公司會再考慮債務(wù)方面的事情，后續(xù)的事情不好說，公司會通過銀行借款還有其他的金融方式來償還債務(wù)。”獐子島董秘辦人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。（編輯 陳昊旻）