雄韜股份24日網(wǎng)上申購頂格需17.76萬

雄韜股份（002733）發(fā)布定價(jià)公告，公司首次公開發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)格確定為13.16元/股，對(duì)應(yīng)2013年攤薄市盈率為22.31倍。該股將于2014年11月24日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。

申購價(jià)格：13.16元

申購代碼：002733

頂格申購：17.76萬元

申購數(shù)量上限：13500股。

公司此次公開發(fā)行股份總數(shù)量為3400萬股，全部為新股。其中，網(wǎng)下初始發(fā)行2040萬股，為本次發(fā)行數(shù)量60%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為1360萬股，占本次發(fā)行總量的40%。

發(fā)行人所屬行業(yè)為電氣機(jī)械和器材制造業(yè)（C38）。截至2014年11月19日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的該行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為27.88倍。

公司本次發(fā)行的募投項(xiàng)目計(jì)劃所需資金額4億元，新股發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額為4.47億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后預(yù)計(jì)募集資金凈額4億元。

投資者持有深圳市場非限售A股股份市值日均值1萬元以上（含1萬元）方可參與新股申購。每5000元市值可申購一個(gè)申購單位。每一個(gè)申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，且最高不得超過本次回?fù)芮熬W(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，即1.35萬股。

【公司簡介】

深圳市雄韜電源科技股份有限公司主要從事化學(xué)電源、新能源儲(chǔ)能、動(dòng)力電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。此次募集資金擬投向湖北雄韜275萬千伏安密封蓄電池極板組裝線項(xiàng)目和年產(chǎn)250萬KVAh閥控密封式鉛酸蓄電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，投資總額5.9億元，擬使用募集資金4億元。

雄韜股份:新股申購策略-中小盤ipo公司報(bào)告，建議公司報(bào)價(jià)13.17元

國泰君安研究員：白曉蘭,孫金鉅

公司攤薄后13-15 的實(shí)際與預(yù)測EPS0.62、0.66、0.77 元?？杀裙?014 平均PE 38,可比行業(yè)最近1 個(gè)月平均估值28 倍,按證監(jiān)會(huì)行業(yè)公司2013 年攤薄市盈率折價(jià)23%,可比公司2014 年折價(jià)47%。

建議公司報(bào)價(jià)13.17 元,對(duì)應(yīng)2013 年攤薄PE 為21.33 倍。

預(yù)估中簽率:網(wǎng)上0.83%;網(wǎng)下中公募與社保0.50%,年金與保險(xiǎn)0.28%,其他0.12%。預(yù)計(jì)網(wǎng)上凍結(jié)資金量485 億元,網(wǎng)下凍結(jié)195億元,總計(jì)凍結(jié)679 億元。

資金成本:最近資金市場充裕,10 月新股申購凍結(jié)資金最高的10 月24 日7 天回購利率僅沖至6.8%。

預(yù)計(jì)漲停板7 個(gè),破板賣出的打新年化回報(bào)率:網(wǎng)上63%、網(wǎng)下公募與社保38%,年金與保險(xiǎn)20%,其他8%。預(yù)估破板賣出的年化收益率最高。但從股價(jià)漲幅來看,最近很多新股持有1 個(gè)月漲幅大于破板時(shí),預(yù)計(jì)公司也可能出現(xiàn)這個(gè)情況。

公司基本情況分析基本情況:公司主要產(chǎn)品是閥控式密封鉛酸蓄電池(VRLA 電池),占全部收入的80%以上,毛利潤的90%以上。公司收入波動(dòng)很大,容易受到淘汰落后產(chǎn)能政策的執(zhí)行、下游需求、海外市場需求的影響。

發(fā)展空間:鉛酸電池是一個(gè)成熟行業(yè),可能會(huì)受到國內(nèi)淘汰落后產(chǎn)能,國外市場需求,人民幣匯率變動(dòng)的影響,行業(yè)整體出現(xiàn)快速增長的可能性已經(jīng)很低了。我們認(rèn)為最近幾年,鋰電池還不至于大規(guī)模替代鉛酸電池。

公司競爭優(yōu)勢:公司在鉛酸電池行業(yè)具有規(guī)模、質(zhì)量、環(huán)保的優(yōu)勢,但是本身這個(gè)行業(yè)是一個(gè)成熟的行業(yè),可能會(huì)進(jìn)一步提高集中度,在這個(gè)過程中,公司具有優(yōu)勢。

風(fēng)險(xiǎn)提示:成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、被其他電池替代風(fēng)險(xiǎn)。

燕塘乳業(yè)24日網(wǎng)上申購頂格需15.20萬

燕塘乳業(yè)（002732）發(fā)布定價(jià)公告，公司首次公開發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)格確定為10.13元/股，對(duì)應(yīng)2013年攤薄市盈率為22.87倍。該股將于2014年11月24日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。

申購價(jià)格：10.13元

申購代碼：002732

頂格申購：15.20萬元

申購數(shù)量上限：15000股。

公司此次公開發(fā)行股份總數(shù)量為3935萬股，全部為新股。網(wǎng)下初始發(fā)行2400萬股，為本次發(fā)行數(shù)量61%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量1535萬股，占本次發(fā)行總股數(shù)的39%。

發(fā)行人所屬行業(yè)為食品制造業(yè)（C14）。截至2014年11月19日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的該行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為35.11倍。

公司本次發(fā)行的募投項(xiàng)目計(jì)劃所需資金額3.45億元，新股發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額為3.99億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后預(yù)計(jì)募集資金凈額3.45億元。

投資者持有深圳市場非限售A股股份市值日均值1萬元以上（含1萬元）方可參與新股申購。每5000元市值可申購一個(gè)申購單位。每一個(gè)申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，且最高不得超過本次回?fù)芮熬W(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，即1.5萬股

【公司簡介】

廣東燕塘乳業(yè)股份有限公司主營業(yè)務(wù)為乳制品和含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品包括巴氏殺菌奶、UHT滅菌奶、酸奶、花式奶和乳酸菌乳飲料等，其中巴氏殺菌奶、花式奶為主要產(chǎn)品。此次募集資金擬投向日產(chǎn)600噸乳品生產(chǎn)基地工程和營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，投資總額3.73億元，擬使用募集資金3.45億元。

燕塘乳業(yè)新股詢價(jià)報(bào)告:深耕廣東市場的城市型乳企領(lǐng)先者,合理定價(jià)區(qū)間為10.65-14.20元

國泰君安研究員：胡春霞,呂明

投資要點(diǎn):

建議報(bào)價(jià)10.13元。預(yù)測2014-16年歸母凈利9030萬、1.12億、1.35億,同比增速29.5%、23.6%、21.1%。假如發(fā)行新股3935萬股,預(yù)計(jì)14-16年EPS分別為0.57、0.71、0.86元,我們認(rèn)為公司15年的合理估值區(qū)間在15-20倍PE,對(duì)應(yīng)合理定價(jià)區(qū)間為10.65-14.20元。

通過擬募集資金、擬發(fā)行股數(shù)、發(fā)行費(fèi)用計(jì)算,建議報(bào)價(jià)10.13元。

巴氏奶和養(yǎng)生膳食花式奶為公司優(yōu)勢產(chǎn)品,與全國性乳企錯(cuò)位競爭。

公司產(chǎn)品包括液體奶(巴氏奶、UHT奶、酸奶)、花式奶和乳酸菌乳飲料,2013年收入分別為2.8、3.6和2.3億,毛利率分別22.0%、29.5%、41.9%,低溫產(chǎn)品和當(dāng)?shù)靥厣谖兜幕ㄊ侥虡?gòu)成了差異化。

高毛利率的花式奶和乳酸菌乳飲料收入增速相對(duì)較高,2013年液體奶、花式奶、乳酸菌乳飲料收入增速分別為4.7%、18.5%、18.2%,隨著高毛利產(chǎn)品收入占比不斷提高,預(yù)計(jì)整體毛利率有上升空間。

公司競爭優(yōu)勢與未來看點(diǎn)。公司為廣東省的區(qū)域性城市型乳企龍頭,占2013年廣東省液體乳市場份額為5.7%,公司具有由當(dāng)?shù)啬淘?當(dāng)?shù)仄放?當(dāng)?shù)乜谖?當(dāng)?shù)厝缼淼膮^(qū)域優(yōu)勢。公司未來看點(diǎn):1)珠三角外深耕+廣東周邊市場區(qū)域擴(kuò)張,用低溫產(chǎn)品深耕省內(nèi)市場,以養(yǎng)生特色產(chǎn)品拓展外埠市場;2)用巴氏奶搶占常溫奶市場+開發(fā)高端產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。

擬募集資金3.5億元,募投項(xiàng)目有利于提升公司乳制品業(yè)務(wù)增長中樞。本次擬公開發(fā)行股票不超過3935萬股,原股東不發(fā)老股,發(fā)行費(fèi)用共計(jì)5332萬。募投項(xiàng)目包括3.1億用于日產(chǎn)600噸乳品生產(chǎn)基地工程、3510.8萬用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。公司產(chǎn)能將得到擴(kuò)大,營銷網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)更加完善,有利于提高公司產(chǎn)品的滲透率和市場占有率,擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)和收入規(guī)模。

風(fēng)險(xiǎn)提示:食品安全問題、產(chǎn)能利用率低、募投項(xiàng)目低于預(yù)期。