道氏技術(shù)24日網(wǎng)上申購(gòu)頂格需11.24萬(wàn)

道氏技術(shù)（300409）發(fā)布定價(jià)公告，公司首次公開(kāi)發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)格確定為17.3元/股，對(duì)應(yīng)2013年攤薄市盈率為20.35倍。該股將于2014年11月24日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)。

申購(gòu)價(jià)格：17.3元

申購(gòu)代碼：300409

頂格申購(gòu)：11.24萬(wàn)元

申購(gòu)數(shù)量上限：6500股。

公司此次公開(kāi)發(fā)行股份總數(shù)量為1625萬(wàn)股，全部為新股。網(wǎng)下初始發(fā)行975萬(wàn)股，占此次發(fā)行總量的60%；網(wǎng)上初始發(fā)行量為650萬(wàn)股，占此次發(fā)行總量的40%。

發(fā)行人所屬行業(yè)為非金屬礦物制品業(yè)（C30）。截至2014年11月19日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的該行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為21.31倍。

公司本次發(fā)行擬使用募集資金金額為2.54億元，新股發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額為2.81億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后預(yù)計(jì)募集資金凈額2.54億元。

投資者持有深圳市場(chǎng)非限售A股股份市值日均值1萬(wàn)元以上（含1萬(wàn)元）方可參與新股申購(gòu)。每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位。每一個(gè)申購(gòu)單位為500股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，且最高不得超過(guò)本次回?fù)芮熬W(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，即6500股。

【公司簡(jiǎn)介】

廣東道氏技術(shù)股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是為建筑陶瓷企業(yè)提供釉料、色料、陶瓷墨水和輔助材料等新型無(wú)機(jī)非金屬釉面材料，并為客戶(hù)提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)和綜合技術(shù)服務(wù)。此次募集資金擬投向成釉擴(kuò)能項(xiàng)目、陶瓷墨水項(xiàng)目、陶瓷噴墨打印用墨水生產(chǎn)項(xiàng)目二期工程、成釉擴(kuò)能項(xiàng)目二期工程和研發(fā)中心項(xiàng)目，總投資3.33億元，擬使用募集資金2.54億元。

道氏技術(shù):新股申購(gòu)策略,中小盤(pán)IPO公司報(bào)告，建議公司報(bào)價(jià)17.3元

國(guó)泰君安研究員：白曉蘭,孫金鉅

公司攤薄后13-15的實(shí)際與預(yù)測(cè)EPS0.93、0.96、1.06元?？杀裙?014平均PE27.4,可比行業(yè)最近1個(gè)月平均估值21倍,按證監(jiān)會(huì)行業(yè)公司2013年攤薄市盈率折價(jià)12%,可比公司2014年折價(jià)34%。

建議公司報(bào)價(jià)17.3元,對(duì)應(yīng)2013年攤薄PE為18.7倍。

預(yù)估中簽率:網(wǎng)上0.6%;網(wǎng)下中公募與社保0.33%,年金與保險(xiǎn)0.19%,其他0.13%。預(yù)計(jì)網(wǎng)上凍結(jié)資金量422億元,網(wǎng)下凍結(jié)142億元,總計(jì)凍結(jié)567億元。

資金成本:最近資金市場(chǎng)充裕,10月新股申購(gòu)凍結(jié)資金最高的10月24日7天回購(gòu)利率僅沖至6.8%。

預(yù)計(jì)漲停板10個(gè),破板賣(mài)出的打新年化回報(bào)率:網(wǎng)上49%、網(wǎng)下公募與社保27%,年金與保險(xiǎn)15%,其他10%。預(yù)估破板賣(mài)出的年化收益率最高。但從股價(jià)漲幅來(lái)看,最近很多新股持有1個(gè)月漲幅大于破板時(shí),預(yù)計(jì)公司也可能出現(xiàn)這個(gè)情況。

公司基本情況分析公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是為建筑陶瓷企業(yè)提供新型無(wú)機(jī)非金屬釉面材料,其中基礎(chǔ)釉、全拋印刷釉和陶瓷墨水是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品,占比達(dá)86%。

公司有一個(gè)特點(diǎn):價(jià)格持續(xù)下降,公司毛利率也在不斷走低,未來(lái)公司的看點(diǎn)在于市場(chǎng)份額的提升。

發(fā)展空間:隨著瓷質(zhì)釉磚的興起,傳統(tǒng)的拋光磚逐步被瓷質(zhì)釉面磚替代,公司主要產(chǎn)品(基礎(chǔ)釉、全拋印刷釉)的市場(chǎng)空間也會(huì)隨著下游需求的增加而打開(kāi),相應(yīng)地,它們的銷(xiāo)售收入也將保持相對(duì)快速增長(zhǎng)。

公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì):1)客戶(hù)優(yōu)勢(shì):公司多年的發(fā)展,贏得了許多著名陶瓷企業(yè)合作伙伴。2)技術(shù)服務(wù)和市場(chǎng)滲透力優(yōu)勢(shì):公司技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)分散在眾多客戶(hù)中,幫助公司形成獨(dú)特的市場(chǎng)滲透力,并及時(shí)掌握市場(chǎng)的需求變化趨勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:競(jìng)爭(zhēng)加劇侵蝕盈利、瓷質(zhì)釉面磚被其他產(chǎn)品取代。

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