此前，深交所和大連證監(jiān)局分別向獐子島（002069.SZ）下發(fā)了問詢函與監(jiān)管關(guān)注函，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸亦公開表示，證監(jiān)會(huì)目前正在就獐子島相關(guān)情況進(jìn)行核查。

而面對(duì)“黑洞”，在各方壓力之下，獐子島正在對(duì)部分底播蝦夷扇貝大額核銷并計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的存貨明細(xì)構(gòu)成、存貨內(nèi)部監(jiān)測制度、是否存在大股東資金占用情形等相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行自查。

“（自查）一個(gè)是公司自身的一方面，同時(shí)還有監(jiān)管部門對(duì)公司（核查）的一方面，所以（完成）時(shí)間沒有辦法去把握。”11月21日，獐子島工作人員對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“監(jiān)管部門有工作清單，但不方便透露。”

2.54億元遞延所得稅背后

獐子島公告稱，根據(jù)2014年9月15日至10月12日的抽測結(jié)果，決定對(duì)成本為7.35 億元存貨進(jìn)行核銷處理，對(duì)成本為3.01億元的存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備2.83億元，扣除遞延所得稅影響2.54億元，合計(jì)影響凈利潤7.63億元，全部計(jì)入2014的三季度。

雖然由此導(dǎo)致獐子島今年三季報(bào)當(dāng)期虧損8.61億元，前三季累計(jì)虧損8.13億元，但遞延所得稅埋下的伏筆，意味著其管理層判斷從2015年開始的未來5年將實(shí)現(xiàn)較好盈利。

根據(jù)財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第18號(hào)》第十五條，企業(yè)對(duì)于能夠結(jié)轉(zhuǎn)以后年度的可抵扣虧損和稅款抵減，應(yīng)當(dāng)以很可能獲得用來抵扣可抵扣虧損和稅款抵減的未來應(yīng)納稅所得額為限，確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)。

另據(jù)企業(yè)所得稅法第十八條規(guī)定，企業(yè)納稅年度發(fā)生的虧損，準(zhǔn)予向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，用以后年度的所得彌補(bǔ)，但結(jié)轉(zhuǎn)年限最長不得超過5年。

2014年半年報(bào)顯示，獐子島母公司及境內(nèi)子公司的所得稅稅率為25%。

“2.54億元的遞延所得稅資產(chǎn)，意味著未來5年的年均利潤總額為2億元以上。”一位投行人士指出，“在企業(yè)所得稅法下，虧損額可以在未來5年的盈利中扣除后再交稅，因此獐子島未來5年應(yīng)納稅所得至少為10億元，年均抵稅逾5000萬元，年均凈利潤在1.5億元以上。”

而數(shù)據(jù)顯示，獐子島2012年和2013年的凈利潤，分別為10567.93萬元與9694.28萬元，按照上述遞延所得稅資產(chǎn)的年均抵減，未來5年每年平均相比2013年凈利潤要有50%以上的增幅。

“遞延所得稅能夠大體對(duì)未來可以抵補(bǔ)的利潤趨勢做判斷，其實(shí)是預(yù)計(jì)未來有多少收益。”一家知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人認(rèn)為，“這在會(huì)計(jì)處理上沒有問題。”

但上述投行人士表示，在反腐的背景下，扇貝、海參、鮑魚的需求量應(yīng)該很難增長，價(jià)格承受度也在降低，因此獐子島未來的收入增長空間已受限。

另據(jù)今年5月獐子島公開披露，其主營產(chǎn)品活品蝦夷扇貝占國內(nèi)同類產(chǎn)品市場份額的80%左右。“這意味著獐子島的收入基本到頂了。”該人士說。

而隨著定增申請撤回，處于“失血”狀態(tài)且債務(wù)高企的獐子島，未來拿什么所得抵減、結(jié)轉(zhuǎn)現(xiàn)在確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)？

“上市公司經(jīng)常有這種做法，就是本年度實(shí)際有一些虧損，反正今年虧了，就集中在這里一次性大幅減值核銷，未來就可‘輕裝上陣’扭虧為盈。”上述會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人表示。

變相“預(yù)告”盈利前景？

披露百萬畝底播蝦夷扇貝絕收巨虧之后，此前幾乎被券商研報(bào)一致看好的獐子島，成了過街老鼠，紛紛被逆轉(zhuǎn)為下調(diào)評(píng)級(jí)，甚至預(yù)計(jì)獐子島事件將影響整個(gè)市場對(duì)農(nóng)業(yè)的投資熱情。

但在前景不明之際，獐子島為何對(duì)遞延所得稅“情有獨(dú)鐘”？

前述投行人士指出，如果獐子島不確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)，通過一句“基于謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)處理方法”就可實(shí)現(xiàn)，并且如此一來可減輕未來的業(yè)績壓力，但其確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)更吸引人的注意，相當(dāng)于潛在做了未來5年的盈利預(yù)測。

這個(gè)說法，亦得到前述知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人的認(rèn)可，其認(rèn)為，如果獐子島更謹(jǐn)慎一點(diǎn)，應(yīng)該考慮在本期做所得稅支出。

但問題在于，今年三季報(bào)顯示，獐子島期末短期借款高達(dá)268244.08萬元，長期借款為71516.17萬元，資產(chǎn)負(fù)債比率更是達(dá)到近年新高的71.43%。

“假設(shè)2015年借款不增加，銀行借款成本7%，約34億元有息負(fù)債的利息費(fèi)用就高達(dá)2.38億元。”上述投行人士稱。

因而，通過遞延所得稅，獐子島就等于換個(gè)方式披露了未來5年的潛在業(yè)績，給債權(quán)方一顆“定心丸”。

“巨虧加上高負(fù)債，銀行等債權(quán)方肯定會(huì)提前逼債，也沒有銀行敢展期，銀行更不會(huì)傻到自己增加貸款用來歸還其他銀行。”上述投行人士稱。

獐子島2.54億元的遞延所得稅還有另外的重要用途。

“遞延稅項(xiàng)有一個(gè)與稅務(wù)部門對(duì)接的問題，如果沒有確認(rèn)遞延所得稅，未來就沒法從稅務(wù)部門得到?jīng)_抵。”上述會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人表示，“如果沒有體現(xiàn)遞延，本年度虧損更大，將來的利潤會(huì)產(chǎn)生所得稅支出。”

此外，該合伙人認(rèn)為，確認(rèn)遞延所得稅是企業(yè)跟主審會(huì)計(jì)師的一種判斷和預(yù)測，但如果分析的基礎(chǔ)偏離太大，也是不適當(dāng)。

“年審的注冊會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)該很糾結(jié)，確認(rèn)獐子島的2.54億元遞延所得稅，需要明確預(yù)測未來5年的凈利潤，但從業(yè)務(wù)層面、負(fù)債層面看實(shí)現(xiàn)難度很大，不確認(rèn)就等于直接承認(rèn)企業(yè)沒有前景了。”上述投行人士表示。（編輯 陳昊旻）