■重大改革舉措的陸續(xù)推出，將為股市長(zhǎng)期健康發(fā)展打牢根基。對(duì)于滬港通這樣一個(gè)“開(kāi)歷史先河”的探索性舉措，平穩(wěn)起步、漸入佳境才是最好的狀態(tài)。如果一上來(lái)就是急火猛攻，反而煲不出一鍋“好湯”。投資者要從題材、概念的框框中跳出來(lái)，更理性、更全面地看待改革

備受關(guān)注的滬港通正式推出后，在短時(shí)間內(nèi)似乎就經(jīng)歷了“熱”與“冷”的急速轉(zhuǎn)換。在這一過(guò)程中展現(xiàn)出的市場(chǎng)百態(tài)，讓人頗多感想。

在滬港通推出前，與其相關(guān)的每一個(gè)動(dòng)向都是熱點(diǎn)話題，甚至還會(huì)帶來(lái)股市波動(dòng)。然而，從推出后幾個(gè)交易日的情況看，卻沒(méi)有出現(xiàn)各方期待的熱度，顯得有些“冷”。數(shù)據(jù)顯示，滬股通首日130億元額度很快用完，但隨后幾日就迅速減少，至第三天額度使用率已降至兩成。此后雖有所轉(zhuǎn)暖，但額度使用仍只有一半左右。相比之下，“南下”參與港股通的資金更少，每天的額度使用率已降至一兩個(gè)百分點(diǎn)。

滬港通沒(méi)有一登場(chǎng)就火爆，其實(shí)不奇怪。作為一項(xiàng)著眼于兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通的重要制度安排，滬港通不僅是A股市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的里程碑，也是人民幣國(guó)際化進(jìn)程邁出的關(guān)鍵一步。對(duì)于這樣一個(gè)“開(kāi)歷史先河”的探索性舉措，平穩(wěn)起步、漸入佳境才是適宜的狀態(tài)。如果一上來(lái)就是急火猛攻，反而煲不出一鍋“好湯”。此外，目前對(duì)參與者設(shè)置了較高門(mén)檻、投資者對(duì)新市場(chǎng)需要熟悉的過(guò)程、相關(guān)投資產(chǎn)品還在醞釀中……在各種因素的綜合影響下，形成了滬港通平靜、平穩(wěn)的開(kāi)局。

細(xì)究起來(lái)，滬港通“熱”與“冷”的變化，與一些投資者過(guò)于在意其短期效應(yīng)不無(wú)關(guān)系。毫無(wú)疑問(wèn)，滬港通是股市“利好”，但其著眼點(diǎn)并非只是眼前，更在長(zhǎng)遠(yuǎn)、在全局，不能將其僅僅看成炒作題材。在滬港通推出之前，網(wǎng)上即有“萬(wàn)億元海外資金將進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)”的觀點(diǎn)在傳播；有人還圈出滬港通概念股，提前潛伏等待拉升。然而，等到真正推出之后，資金并未如期待中的蜂擁而來(lái)，不免會(huì)產(chǎn)生心理上的落差。在某種程度上可以說(shuō)，所謂的“熱”和“冷”，是不恰當(dāng)預(yù)期帶來(lái)的主觀感受而已。

股市是一個(gè)逐利場(chǎng)所，對(duì)各種信息高度敏感。面對(duì)每個(gè)重大消息，投資者首先想到的往往是對(duì)股市走勢(shì)會(huì)有什么影響。這是正常反應(yīng)。然而，如果只是以“短、平、快”的思維看市場(chǎng)重大改革舉措，就會(huì)產(chǎn)生偏差。有些改革具有“緩釋”特性，其功效要等一段時(shí)間才能完全發(fā)揮；有些改革短期可能還有陣痛，卻是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展必不可少的歷程。因此，看待重大改革舉措，需要長(zhǎng)遠(yuǎn)、全局的視角，才能有更準(zhǔn)確的判斷?；叵?005年5月，股權(quán)分置改革剛剛推出時(shí)，很多人認(rèn)為是“大擴(kuò)容”，市場(chǎng)在恐慌中一度跌破1000點(diǎn)整數(shù)位。一段時(shí)間后，這一改革的意義才被充分認(rèn)識(shí)，并成為推動(dòng)股市走牛的重要因素。

近期一個(gè)類似例子是注冊(cè)制改革。日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案。有人由此產(chǎn)生擔(dān)心：注冊(cè)制會(huì)不會(huì)帶來(lái)新股“大放水”？股市能承受得了嗎？虧損公司也能上市，“圈錢(qián)”是不是更容易了？顯然，如果從這些角度看待注冊(cè)制改革，卻忽視其對(duì)市場(chǎng)制度完善的重大作用，就很難形成正確認(rèn)識(shí)。

A股市場(chǎng)前幾年表現(xiàn)不盡如人意，有人說(shuō)缺錢(qián)，有人說(shuō)缺好上市公司，其實(shí)從根本上說(shuō)，還是缺一個(gè)完善的制度環(huán)境。近來(lái)市場(chǎng)不斷走強(qiáng)，很大程度上也反映出投資者對(duì)于制度變革的期待?？梢灶A(yù)期，滬港通之后，仍會(huì)有重大改革舉措陸續(xù)推出，這將為股市的健康發(fā)展打牢根基。就投資者而言，也要從題材、概念的框框中跳出來(lái)，更為理性、全面地看待這些改革。如此，才不至于在市場(chǎng)的浪潮中迷失方向。

【相關(guān)推薦】

最新股市資訊、市場(chǎng)熱點(diǎn)、權(quán)威專家?guī)湍氵x牛股>>>點(diǎn)擊進(jìn)入