好買財富專訪富善投資總經理兼投資總監(jiān)林成棟

強調團隊建設，注重分享，打造成研發(fā)科技型企業(yè)，做量化投資領域的德國隊

在多策略產品線下，可以做到無論市場漲跌都能實現(xiàn)絕對收益

從目前來看，量化投資領域正從藍海變成紅海，但是從中長期來看，量化投資仍是藍海

注重團隊的配合和分享，成立“課題小組”，團隊成員不限部門的參與討論，互相啟發(fā)

富善投資總經理兼投資總監(jiān)林成棟

國內陽光私募基金行業(yè)第一批參與者，上海朱雀投資創(chuàng)始合伙人之一。上海交通大學安泰管理學院金融工程博士畢業(yè)，西安交通大學系統(tǒng)工程碩士學位，中歐國際工商管理學院EMBA，西安交通大學電氣工程學士。目前全面負責富善投資的管理和投資工作。

作為朱雀投資的創(chuàng)始合伙人之一，林成棟2013年毅然選擇再度創(chuàng)業(yè)，掘金量化投資的藍海。成立一年多的富善投資，已經在業(yè)內小有名氣。近日，林成棟接受了好買財富的訪談，具體內容如下：

“獨行者速，眾行者遠”，打造量化投資領域德國隊

提及自己用心打造的寬客（quant）團隊，林成棟有些自豪。從2013年4月成立至今一年半的時間，富善的投研人員逐步到位，1.0版本團隊建設完成。目前核心投研人數(shù)13人，其中不乏擁有國外量化投資經驗的海歸人士，用林成棟自己的話來說就是富善希望把自身打造成一個“土洋結合”的團隊。富善寬客們的專業(yè)背景涵蓋數(shù)學、物理、化學、統(tǒng)計、金融工程、計算機等，包括數(shù)名奧林匹克競賽獲獎者，團隊成員均有數(shù)年國內外量化投資從業(yè)經驗。

和量化投資領域某些量化對沖基金“黑匣子”式的研發(fā)模式不同，林成棟更提倡“課題小組”式的分享研究模式。富善通過制度體系和流程體系的建設，以及激勵機制的完善和合伙人制度，促進全體投研人員在充分腦力激蕩中進行研究分享，最終朝研發(fā)模式科研型的量化對沖基金方向努力，目標是做量化投資領域的德國隊。

正如德國隊以團隊配合為核心、不打明星牌的特點一樣，富善寬客團隊的成員們都自發(fā)意識到團隊的重要性，自發(fā)努力打造出一個強大的善于分享、互相學習、啟發(fā)的團隊。

管理能力走在規(guī)模之前

目前我國的量化領域變化很快，從一兩年前的藍海逐步發(fā)展成現(xiàn)在短期的紅海。未來經過淘汰賽，量化領域還會繼續(xù)成為藍海，屆時預計會有資管規(guī)模超百億的量化團隊。

在量化投資中很重要的一點是單一策略容量有限，需要進行投資品種的擴充、策略的擴充，量化投資本身并沒有什么獨門秘笈，也并非建立好模型就找到了賺錢的‘法寶’，需要不斷開發(fā)新的策略，并適應市場的變化。面對這個客觀現(xiàn)實，林成棟反復強調“私募務必要把管理能力走在管理規(guī)模之前，有時候慢是為了更長久和可持續(xù)。”

事實上，這些年的私募經歷也讓林總有所感悟：市場變化太快，團隊的快速反饋研發(fā)能力很重要。因此這就要求團隊建設上需要研究分享，同時利益分享再到股權分享，最終實現(xiàn)核心團隊的合伙人機制。

多策略有助實現(xiàn)絕對收益，策略收益東方不亮西方亮

林成棟反復強調“獨行者速，眾行者遠”的理念，目前富善1.0版團隊建設完成，同時在制度建設上逐步完善，例如成立跨部門分享經驗、啟發(fā)思維的“課題小組”。面對量化投資領域這塊中長期的藍海，目前具備明顯品牌優(yōu)勢的企業(yè)尚未形成，富善希望通過量化多策略方式實現(xiàn)絕對收益，成為量化領域的品牌企業(yè)。在一個多小時的訪談中，林成棟反復強調要對市場保持敬畏之心，量化不是無所不能，投資切記謹慎。所以，林成棟尤其重視風險控制，富善的整個風控系統(tǒng)通過系統(tǒng)化的方式實現(xiàn)，同時配備專門的風控專員。

目前富善的投研團隊已經形成了一個成熟的投研團隊，具體來說可以分為4個部分。首先，信息技術部相當于“守門員”，提供交易保障和運行維護。套利交易部則主要從事低風險套利，提高組合的現(xiàn)金管理的盈利能力，相當于“后衛(wèi)”。期貨量化部的“致遠”CTA策略方面，是富善的明星產品線，收益高回撤波動稍大，相當于“前鋒”，除了在國內交易外，目前富善正和國內大型期貨公司合作，運用QDII的方式，交易海外。最后，容量大同時收益適中回撤較小，可以滿足廣大信托理財客戶需求的則是股票量化部的股票統(tǒng)計套利和阿爾法策略產品線“優(yōu)享”系列，相當于富善的“中場”。

與上述4個投研團隊相對應的是各具特色的產品策略線：安享、優(yōu)享和致遠。根據林成棟多年的私募投研經驗，多策略對資產管理企業(yè)來說非常重要，策略收益東方不亮西方亮，不同階段各自表現(xiàn)。近期股指暴漲，富善致遠CTA系列全線創(chuàng)新高，普遍漲幅10%以上，充分分享了指數(shù)行情，而從事股票統(tǒng)計套利無敞口全對沖的優(yōu)享系列則不利近期的指數(shù)行情，雖然表現(xiàn)優(yōu)異，扣除基差因素普遍跑贏指數(shù)，回撤不超過1%,。近期富善也正準備發(fā)行現(xiàn)金理財產品，預期收益率在6%左右，提供14天流動性。

未來規(guī)劃：專注、精耕細作

談到富善未來的發(fā)展規(guī)劃及愿景，林成棟直言，首先要做到專注，精耕細作，富善會一直圍繞量化投資這個方向做工作，圍繞現(xiàn)有的策略線，做深做專，謹慎拓展新業(yè)務方向，不做多元化。

其次就是深入，將現(xiàn)有的策略產品線做的更深、更強、更扎實。比如，致遠CTA策略方面，未來可以把范圍應用到商品量化對沖領域，一旦成功就是一個質變。其次未來如果股票T+0，則可以把CTA領域拓展到股票策略，這些都是在現(xiàn)有基礎上的深入拓展做深。

最后，在內部團隊的培養(yǎng)方面，富善不僅重視團隊成員投研業(yè)務能力的培養(yǎng)，投資管理能力和組織管理能力的培養(yǎng)同樣也是重點。未來，富善要進一步做好規(guī)范運營，注重工作習慣、理念、文化、價值觀的塑造和統(tǒng)一，這樣才能讓整個公司走的更加健康長遠。