申銀萬(wàn)國(guó)董事長(zhǎng)、清華大學(xué)國(guó)家金融研究院聯(lián)席院長(zhǎng)李劍閣（鳳凰財(cái)經(jīng)攝影）

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 A股市場(chǎng)最近的大漲大跌讓中國(guó)股民悲喜交加，這輪行情是曇花一現(xiàn)的非理性上漲，還是具有長(zhǎng)期上漲的基礎(chǔ)？12月10日，申銀萬(wàn)國(guó)董事長(zhǎng)李劍閣對(duì)鳳凰財(cái)經(jīng)表示，最近A股上漲是一種理性的恢復(fù)性上漲，具有合理性。

李劍閣是在參加由鳳凰財(cái)經(jīng)和清華大學(xué)五道口金融論壇聯(lián)合舉辦的“滬港通契機(jī)下的金融改革”間隙做上述表示的。

自今年11月份A股“牛市”行情啟動(dòng)以來(lái)，一路上揚(yáng)一度突破3000點(diǎn)，并且在成交量上連日突破歷史記錄，達(dá)到日成交額一萬(wàn)多億。而以銀行、兩桶油為代表的、一向低迷的藍(lán)籌股也連續(xù)出現(xiàn)大漲。A股在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速下滑的同時(shí)逆勢(shì)上漲，讓很多投資者看不懂，特別是12月9日再次出現(xiàn)大跌，A股是“短牛”還是“長(zhǎng)牛”困惑著投資者。

李劍閣認(rèn)為近期A股的這波行情有自己的合理性，主要原因是A股行情長(zhǎng)期以來(lái)比較低迷，不能反映中國(guó)企業(yè)或者宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面。以市盈率為例，以藍(lán)籌股為代表的A股市盈率長(zhǎng)期被低估，因此出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)是正常的現(xiàn)象。

對(duì)于股市出現(xiàn)的波動(dòng)，他表示A股總體上是恢復(fù)性增長(zhǎng)，但有的時(shí)候可能會(huì)沖過(guò)頭，但是難判斷哪個(gè)點(diǎn)位是合理的。

“股市出現(xiàn)恢復(fù)性的增長(zhǎng)，我認(rèn)為這是正常的，出現(xiàn)震蕩也是正常的。所以股民應(yīng)該充分看到投資資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，但也要充分估計(jì)到股市的風(fēng)險(xiǎn)。”李劍閣表示。（鳳凰財(cái)經(jīng)李磊發(fā)自香港）