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方正告別“魏新、李友時(shí)代”

1月4日，魏新、李友被協(xié)助調(diào)查；二人通過資本運(yùn)作，使方正資產(chǎn)膨脹至近千億，同時(shí)，遭受私有化質(zhì)疑

隨著方正集團(tuán)董事長(zhǎng)魏新、CEO李友被協(xié)助調(diào)查，方正告別“魏新、李友時(shí)代”。

魏新1999年加入北大方正集團(tuán)，2001年擔(dān)任方正集團(tuán)董事長(zhǎng)，目前加入方正超過15年。

2001年進(jìn)入方正的李友，于2003年出任方正集團(tuán)CEO，目前進(jìn)入方正超過13年。

通過充分利用資本杠桿，魏新、李友帶領(lǐng)方正進(jìn)行了一系列并購整合。方正集團(tuán)從2003年初的評(píng)估凈資產(chǎn)1.5億元，總資產(chǎn)100億元，達(dá)到2013年的凈資產(chǎn)339億元，總資產(chǎn)960億元。

被“招安”的“莊時(shí)代”操盤者

李友出任方正集團(tuán)CEO時(shí)，在其內(nèi)部產(chǎn)生了激烈的分歧，有人擔(dān)憂李友會(huì)卷錢走人。為此，魏新的一封長(zhǎng)信，順利“招安”了李友。

1月4日，方正集團(tuán)包括董事長(zhǎng)魏新、CEO李友以及總裁余麗在內(nèi)的三位董事應(yīng)相關(guān)部門要求協(xié)助調(diào)查。至此，以魏新、李友為核心的管理團(tuán)隊(duì)已在方正集團(tuán)主政超過十余年。

魏新2001年出任方正集團(tuán)董事長(zhǎng)，臨危受命于方正集團(tuán)的多事之秋。

李友進(jìn)駐方正源于2001年方正科技的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。彼時(shí)，方正科技董事長(zhǎng)祝劍秋意圖控制方正科技，而“凱地系”作為外援幫助方正集團(tuán)保全了對(duì)方正科技的控制權(quán)，作為“凱地系”的核心人物之一，李友得以進(jìn)駐方正科技。

李友進(jìn)駐方正集團(tuán)，魏新功不可沒。媒體報(bào)道顯示，魏新曾勸李友到方正，認(rèn)為方正有很好的資源，對(duì)李友來說是個(gè)能施展才能的平臺(tái)。但由于李友在資本市場(chǎng)的背景，是否同意李友出任集團(tuán)CEO在方正內(nèi)部產(chǎn)生了激烈的分歧，有人擔(dān)憂李友會(huì)卷著錢走了。為此，魏新給當(dāng)時(shí)方正的“精神領(lǐng)袖”王選(方正主要開創(chuàng)者和技術(shù)決策人)寫了一封長(zhǎng)信。2003年，李友順利被方正集團(tuán)“招安”。

而在“招安”之前，李友個(gè)人亦頗具傳奇色彩。

“我是一個(gè)農(nóng)村出生的人，上大學(xué)前，甚至是大學(xué)畢業(yè)，一直都在為如何成為一個(gè)城市人而奮斗。”李友在《我心中的理想國(guó)》一文中稱，那個(gè)時(shí)代，農(nóng)民的孩子永遠(yuǎn)都要?jiǎng)?wù)農(nóng)，除非考上大學(xué)走出農(nóng)村。“而我則幸運(yùn)地成為了那個(gè)小山村少數(shù)出來上學(xué)的孩子之一。”

公開資料顯示，重慶人李友出生于上世紀(jì)60年代，1982年考入鄭州航院，其間因病休學(xué)一年，于1986年畢業(yè)。在鄭州航院的學(xué)習(xí)經(jīng)歷，為其日后積累了眾多的“戰(zhàn)友”，此后，投入其麾下的多是鄭州航院1985和1986屆的校友，被稱為“鄭航系”。

1986年李友畢業(yè)后在河南省審計(jì)廳工作，1999年底，從河南省審計(jì)廳正式離職。方正集團(tuán)官網(wǎng)顯示，李友曾在中國(guó)國(guó)家審計(jì)機(jī)關(guān)任職15年，其間主持或參與過40余家大型國(guó)企的審計(jì)和推薦上市工作。在審計(jì)系統(tǒng)的經(jīng)歷，使得李友在此后的資本市場(chǎng)和企業(yè)并購中更為得心應(yīng)手。

盡管是1999年才正式從審計(jì)系統(tǒng)離職，但李友自1994年就開始進(jìn)入資本市場(chǎng)，并結(jié)識(shí)了張海(健力寶集團(tuán)原董事長(zhǎng))，與其一起創(chuàng)立運(yùn)作了河南心智、河南梅塞置業(yè)等公司，后來組建“凱地系”，張海與李友成為“凱地系”核心人物。

此后，“凱地系”在股市上頻頻出手，公開報(bào)道顯示，2000年和2001年，其先后染指中國(guó)高科、方正科技、中科健、香港中聯(lián)系統(tǒng)等多家上市公司。經(jīng)過這些“戰(zhàn)役”，李友成了一個(gè)在“莊時(shí)代”就成名的操盤者，后被稱為“資本玩家”和“隱秘梟雄”。

多年以后，肖建華、唐萬新等股市大佬命途各異，或隱匿或亡故；分道揚(yáng)鑣的張海也于2005年因涉嫌挪用巨額資金而被捕入獄后又出獄。而在此期間，李友一直執(zhí)掌方正集團(tuán)，并通過一系列并購整合使之在規(guī)模上成為中國(guó)最大校企。

資本運(yùn)作成就“最大校企”

李友在接受媒體采訪時(shí)用了一個(gè)比喻：資本的膨脹原理就像是找“搖錢樹”的過程，市場(chǎng)人士找到樹后，不斷地加肥、加水就行了，余下的事就是找專業(yè)人士來修剪這棵樹。然后，等待收獲。

方正集團(tuán)起家于1986年，并在1989年訂貨金額突破1億元，不過，隨著市場(chǎng)的飽和，1998年，方正賬面上首次出現(xiàn)大面積的虧損。此后，方正集團(tuán)遭遇的危機(jī)接踵而至。

2003年魏新提出新方正發(fā)展綱領(lǐng)報(bào)告，提出做專業(yè)化基礎(chǔ)上的有限多元化，專業(yè)的事由專業(yè)的人來做等核心內(nèi)容。

2002年8月，方正集團(tuán)出資2.3億收購浙江證券；2003年5月，出資2億元收購蘇州鋼鐵集團(tuán)；2003年7月，3億入主西南合成制藥；同年10月，4億元整體收購武漢正信投資等。一系列并購使得方正集團(tuán)的總資產(chǎn)由100億迅速膨脹到213億，也為方正集團(tuán)打下基本框架。

這些并購被李友團(tuán)隊(duì)稱之為“撿垃圾”和“拾漏”，即指用低廉的成本收購本身陷入債務(wù)危機(jī)或者經(jīng)營(yíng)困境的公司。

在低成本收購“爛攤子”后，方正集團(tuán)的管理層團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了一系列的重組和改革，將其打造成如今“方正系”的重要組成部分。

2003年方正集團(tuán)托管嚴(yán)重虧損的西南合成后，對(duì)其進(jìn)行了債務(wù)重組并進(jìn)行增資擴(kuò)股，2003年的年報(bào)顯示，公司已經(jīng)扭虧，并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)505萬元。在經(jīng)過包括增發(fā)等一系列的運(yùn)作以及與北大醫(yī)學(xué)部等合作后，2013年5月，西南合成將股票簡(jiǎn)稱更改為“北大醫(yī)藥”，成為“方正系”6家上市公司之一。

近年來，方正集團(tuán)延續(xù)邊收購邊整合的路徑。直到被舉報(bào)前，方正證券與民族證券還完成了130億元規(guī)模的并購，方正證券的總市值超千億元。

據(jù)《新世紀(jì)》周刊此前報(bào)道，方正近年來快速的資產(chǎn)升值，主要是源于重建產(chǎn)業(yè)架構(gòu)、低成本并購中所伴隨的資源增值，即牌照、土地、包括“小非”在內(nèi)的股權(quán)投資等。在李友看來，方正的凈資產(chǎn)中，45%來自利潤(rùn)貢獻(xiàn)，20%左右來自并購的貢獻(xiàn)，20%多來自資產(chǎn)增值。

李友并不排斥資本運(yùn)作，他在接受媒體采訪曾表示，如果單純地依靠盈利來發(fā)展，不使用資本的杠桿，相信企業(yè)是不會(huì)長(zhǎng)久的，方正就是產(chǎn)業(yè)和資本兩條腿走路。

魏新在2012年表示，方正集團(tuán)轉(zhuǎn)型做投資控股型集團(tuán)的架構(gòu)已經(jīng)基本完成，公司自己還要成長(zhǎng)和完善。方正集團(tuán)2003年初的評(píng)估凈資產(chǎn)為1.5億元，總資產(chǎn)100億元；而截至2013年，方正集團(tuán)總收入680億元、總資產(chǎn)960億元，凈資產(chǎn)339億元。

根據(jù)方正集團(tuán)的說法，方正已成為中國(guó)最大校企。在其規(guī)模成為最大校企的過程中，魏新、李友及其管理團(tuán)隊(duì)功不可沒。

盡管規(guī)模在不斷膨脹，但“方正系”上市公司也遭到凈利潤(rùn)不高，盈利能力不強(qiáng)的質(zhì)疑。

政泉控股在方正證券“舉牌維權(quán)”時(shí)曾提到，方正證券的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是4億元，凈利潤(rùn)只有7000多萬元；而民族證券主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是2億元，凈利潤(rùn)也是7000多萬元。

“我們也做券商，我們了解這個(gè)行業(yè)，從數(shù)據(jù)上來看，方正證券的財(cái)務(wù)指標(biāo)是讓人質(zhì)疑的。”政泉控股相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

“鄭航系”構(gòu)成關(guān)系網(wǎng)

在方正集團(tuán)賬面資產(chǎn)不斷膨脹的同時(shí)，李友的“朋友圈”逐漸擴(kuò)大；同時(shí)，與李友及其管理團(tuán)隊(duì)相關(guān)的“外圍公司”不斷浮出水面。

2014年11月，政泉控股連發(fā)5份公告舉報(bào)方正集團(tuán)李友等高官涉嫌內(nèi)幕交易，通過北大醫(yī)藥以代持的方式內(nèi)幕交易獲利4億元。

直至政泉控股舉報(bào)后，李友等人“協(xié)助調(diào)查”，李友的同學(xué)親屬“關(guān)系網(wǎng)”和“外圍公司”逐漸浮出水面。

“協(xié)助調(diào)查”的方正集團(tuán)董事、總裁余麗為李友“鄭航系”的同學(xué)；集團(tuán)高級(jí)副總裁方中華和謝克海亦為李友的同學(xué)，方中華曾是李友在校時(shí)上下鋪的兄弟。

除此之外，方正集團(tuán)副總裁、北大醫(yī)藥法人代表李國(guó)軍為李友胞弟，方正集團(tuán)另一位副總裁郭旭光為李友的侄女婿。根據(jù)政泉控股的舉報(bào)，除李友外，李國(guó)軍和郭旭光亦參與了北大醫(yī)藥代持事件。

在“方正系”的形成和發(fā)展過程中，李友及其團(tuán)隊(duì)的“外圍公司”始終與“方正系”有交集。

政泉控股在代持事件的舉報(bào)中提及李友及其高管團(tuán)隊(duì)的“外圍公司”有四家，分別是深圳康隆、成都華鼎文化、河南和信以及河南元和園林。其中，在北大醫(yī)藥代持事件中，深圳康隆向政泉控股轉(zhuǎn)賬了1.1億元的股權(quán)收購款；成都華鼎文化向政泉控股轉(zhuǎn)賬1.05億元，用于償還中信證券的融資欠款；在后續(xù)的減持北大醫(yī)藥的股票中，一部分獲利資金流向了河南和信和河南元和園林。

記者查閱工商資料顯示，深圳康隆科技發(fā)展有限公司法定代表人為王超杰，股東由11名自然人組成。根據(jù)公開資料，王超杰為李友妻子王超園的弟弟，這11名自然人股東中，基本也與方正集團(tuán)高管有關(guān)。

而成都華鼎文化的工商資料顯示，自然人股東分別是方中華、馮七坪、李平華和余麗。其中，馮七坪也是李友“鄭航系”同學(xué)，曾任方正集團(tuán)高級(jí)副總裁兼監(jiān)事。

深圳康隆和成都華鼎文化在李友進(jìn)駐方正集團(tuán)前后曾出現(xiàn)在與方正相關(guān)聯(lián)的交易中。據(jù)《北京大學(xué)：深化改革迎接挑戰(zhàn)》的文章記錄，2003年方正集團(tuán)啟動(dòng)改制，改制的方向是管理層持股，并向另外兩家戰(zhàn)略投資者溢價(jià)轉(zhuǎn)讓35%的股權(quán)。根據(jù)方案，向深圳康隆轉(zhuǎn)讓17%的權(quán)益，向成都華鼎文化轉(zhuǎn)讓18%的權(quán)益，向招潤(rùn)投資轉(zhuǎn)讓30%的權(quán)益，其余35%由北大資產(chǎn)公司持有。

招潤(rùn)投資是由管理層組成的內(nèi)部戰(zhàn)略投資者，自然人股東為魏新、李友、張兆東、方中華和馮七坪。方正集團(tuán)向招潤(rùn)投資轉(zhuǎn)讓30%的權(quán)益作價(jià)4480萬元，向兩家外部戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓35%的權(quán)益，作價(jià)3.15億元。

不過，由于深圳康隆與成都華鼎文化涉及李友等人實(shí)際投資和控制的公司，此項(xiàng)方案引發(fā)爭(zhēng)議，為平息爭(zhēng)議，兩公司后退出，將所持股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給北大資產(chǎn)公司。目前工商資料顯示的方正集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)為北大資產(chǎn)公司占70%，管理層的招潤(rùn)投資占30%。但據(jù)報(bào)道，此前，魏亞峰在舉報(bào)中曾提到，深圳康隆和成都華鼎文化所持的股份實(shí)際上只是托管于北大資產(chǎn)公司。

方正被列入評(píng)級(jí)觀察名單

魏新、李友“協(xié)助調(diào)查”后，5家方正系上市公司的市值蒸發(fā)超過50億元人民幣。新的管理層能否挽救局面，方正集團(tuán)何去何從均值得關(guān)注。

1月4日，方正集團(tuán)核心管理層魏新、李友、余麗“協(xié)助調(diào)查”后，三位新任董事走馬上任，其中包括北大委派校長(zhǎng)助理、校產(chǎn)辦主任黃桂田擔(dān)任方正集團(tuán)董事長(zhǎng)，方正集團(tuán)現(xiàn)任董事張兆東擔(dān)任方正集團(tuán)總裁。

三位新任董事與方正集團(tuán)現(xiàn)任董事張兆東、廖陶琴、肖建國(guó)、張旋龍共同組成新一屆方正集團(tuán)董事會(huì)。新管理層上任宣告了十多年魏新、李友時(shí)代的終結(jié)。2000年前后，魏新、李友正是在方正集團(tuán)內(nèi)憂外患的動(dòng)蕩期臨危受命。

那個(gè)時(shí)代，李友通過資本運(yùn)作帶領(lǐng)方正系縱橫捭闔、攻城略地，建立起總資產(chǎn)近千億的投資控股集團(tuán)，同時(shí)他也因在方正構(gòu)建“關(guān)系網(wǎng)”和密切聯(lián)系“外圍公司”而頗受詬病。

在魏新、李友等人“協(xié)助調(diào)查”后，1月5日，方正集團(tuán)緊急召開會(huì)議，宣布黃桂田、孟慶焱、韋俊民為新任董事。同時(shí)，多家金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人齊聚在方正大廈，應(yīng)對(duì)方正集團(tuán)的高管地震。

據(jù)媒體披露，由于此前方正被舉報(bào)涉嫌各種問題，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于方正集團(tuán)的資金往來開始變得謹(jǐn)慎。而新領(lǐng)導(dǎo)層首先要做的事情就是穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)對(duì)方正集團(tuán)的看法。

在此次會(huì)議上，北京大學(xué)副校長(zhǎng)劉偉表態(tài)，保證方正集團(tuán)和諧穩(wěn)定是北大肩負(fù)的擔(dān)當(dāng)，方正是北大的方正，北大將一如既往高度重視、大力支持方正集團(tuán)的工作。

作為新任董事長(zhǎng)，黃桂田說，要確保“兩個(gè)不變”：除董事會(huì)外方正集團(tuán)其他人事安排基本不變，方正集團(tuán)既定的戰(zhàn)略方針和所有正在執(zhí)行的項(xiàng)目基本不變，方正集團(tuán)董事會(huì)人員調(diào)整對(duì)方正集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展沒有影響，北京大學(xué)對(duì)方正集團(tuán)充滿信心。

盡管如此，盤踞超過10年的魏新、李友被調(diào)查，仍將繼續(xù)引發(fā)地震，由于李友龐大的關(guān)系網(wǎng)，“協(xié)助調(diào)查”的人員可能繼續(xù)增加，媒體報(bào)道稱，李友關(guān)系網(wǎng)內(nèi)的人員將被清洗出局。

方正集團(tuán)的業(yè)務(wù)也將在不同程度上受到此事件的影響，市場(chǎng)有消息稱，方正集團(tuán)高管的變動(dòng)會(huì)波及瑞信與方正證券之間的合作。因?yàn)槟腹靖吖芎妥庸镜倪\(yùn)營(yíng)有著密切的關(guān)系。

據(jù)新京報(bào)此前計(jì)算，除了搭上券商股“順風(fēng)車”的方正證券股價(jià)翻倍外，自政泉控股舉報(bào)事件以來，方正控股、方正科技、中國(guó)高科、方正證券和北大資源5家方正系上市公司的市值蒸發(fā)超過50億元人民幣。

聯(lián)合資信評(píng)估有限公司日前發(fā)布公告，將北大方正集團(tuán)有限公司列入信用評(píng)級(jí)觀察名單，聯(lián)合資信指出，目前，方正集團(tuán)三位董事“協(xié)助調(diào)查”，后續(xù)事態(tài)發(fā)展是否會(huì)對(duì)方正集團(tuán)正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響尚不確定，聯(lián)合資信決定將方正集團(tuán)列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。

觀察期內(nèi)，聯(lián)合資信將持續(xù)關(guān)注事項(xiàng)的進(jìn)展，并與方正集團(tuán)保持溝通，以便全面分析并及時(shí)揭示相關(guān)事項(xiàng)可能對(duì)方正集團(tuán)信用水平帶來的影響。魏新、李友時(shí)代終結(jié)后，擁有五大板塊、六家上市公司的方正集團(tuán)何去何從值得關(guān)注。

新京報(bào)記者李蕾