促進證券公司差異化、專業(yè)化發(fā)展

□本報記者顧鑫

證監(jiān)會主席肖鋼7日在接受中國證券報記者采訪時表示，融資融券業(yè)務對依法拓寬入市資金來說是很重要渠道。總體來看，融資業(yè)務發(fā)展迅速，但風險整體可控。兩融檢查不意味著融資業(yè)務監(jiān)管收緊。證監(jiān)會正研究修訂融資融券業(yè)務管理辦法。合理的指標會放松，該收緊的會收緊。既促進融資業(yè)務規(guī)范發(fā)展，又有利于防范系統(tǒng)性風險。

肖鋼表示，證監(jiān)會現(xiàn)在沒有考慮馬上恢復T+0機制。證券公司監(jiān)管有關規(guī)則正在修訂中，要等規(guī)定修改完善后才會考慮是否新增證券公司牌照。

提高直接融資比重需各方共同努力

肖鋼說，今年的政府工作報告是歷年來講資本市場最多的，我們感到責任很重大。報告提出，實施股票發(fā)行注冊制改革，過去講的是推進。注冊制實施需修改證券法，否則推進注冊制會有法律障礙，期盼新的證券法能盡快提交審議。

肖鋼強調(diào)，直接融資比重低既涉及到資本市場改革仍有空間、制度還不完善等方面因素，背后還有更深層次的原因，涉及到一系列法律、文化、監(jiān)管、信用體制等問題，因此提高直接融資比重是一項艱巨任務，不是允許多發(fā)行股票、多發(fā)行企業(yè)債券就能提高的，需各方共同努力。

肖鋼表示，證券市場違法犯罪形勢仍比較嚴峻，要進一步加強稽查執(zhí)法，保持對違法違規(guī)的長期高壓態(tài)勢，絕不手軟。第一個方面，目前證監(jiān)會全系統(tǒng)已增加稽查執(zhí)法人員力量。對滬深交易所委托執(zhí)法，授權(quán)從事案件調(diào)查，由證監(jiān)會的審理部門依照程序進行處罰。第二個方面，證監(jiān)會與公安部門的行刑銜接越來越好，有利于增強威懾力，更好地打擊違法犯罪活動。

肖鋼還表示，證券法修訂草案中涉及提高違法成本的條款調(diào)整，特別是此次修訂草案增加一章專門講投資者保護，在該章及證券監(jiān)管相關條款中，完善稽查執(zhí)法手段、權(quán)限，有利于增強執(zhí)法有效性，提高執(zhí)法效能。

促進證券公司差異化、專業(yè)化發(fā)展

肖鋼說，幾年來證監(jiān)會對兩融采取審慎做法。近兩年融資業(yè)務發(fā)展比較快，前年年底融資余額約4000多億，去年年底到了1萬億。總的來看，融資業(yè)務發(fā)展迅速，但總體風險可控。

肖鋼說，我們也注意到在辦理融資融券業(yè)務中，有的證券公司違法違規(guī)，所以我們從去年開始分兩批進行現(xiàn)場檢查，并查處了一些證券公司的違規(guī)行為。

融資業(yè)務監(jiān)管是否收緊？肖鋼表示，不認可這種說法。兩融檢查一方面是糾正違規(guī)，另一方面也聽到市場主體提出一些意見。

肖鋼介紹，證券公司經(jīng)過清理整頓已經(jīng)走上規(guī)范、創(chuàng)新發(fā)展的軌道。下一步想促進證券公司差異化、專業(yè)化發(fā)展，既有大的、綜合性的券商，也有小型的、專業(yè)性、差異化服務的券商。

積極規(guī)范和擴大發(fā)展四板市場

肖鋼說，四板市場是我國多層次資本市場一個很重要的組成部分，下一步要積極規(guī)范和擴大發(fā)展。四板市場定位還需要認真研究。我們研究認為，應定位在服務本地小微企業(yè)，不宜擴大范圍到全國，讓外地企業(yè)掛牌；不能停留在辦交易所的思維，這是個老路子，搞不下去，脫離了為小微企業(yè)服務的功能，對扶持小微企業(yè)起不到應有作用。

肖鋼表示，區(qū)域性股權(quán)市場的定位應當體現(xiàn)在四個方面：一是對于小微企業(yè)的培育和規(guī)范，很多小微企業(yè)不是公司制，進入資本市場在組織架構(gòu)方面還需要規(guī)范，只有這樣未來才能夠更好發(fā)展；二是成為小微企業(yè)融資中心，小微企業(yè)搞股權(quán)融資困難比較大，很多小微企業(yè)不愿出讓股權(quán)，所以要從債券融資起步，逐步發(fā)展股權(quán)融資，比如區(qū)域性市場可以和商業(yè)銀行、小貸公司等金融機構(gòu)聯(lián)合起來給掛牌企業(yè)授信融資，也可以允許小微企業(yè)發(fā)行私募債；三是成為扶持小微企業(yè)發(fā)展優(yōu)惠政策綜合運用平臺，各地有很多扶持小微企業(yè)的政策，但這些優(yōu)惠政策沒有集中起來，如果把優(yōu)惠政策集中到這個平臺，將更加有效率，更加公開透明；四是成為資本市場中介服務的延伸，小微企業(yè)需要個性化的、專業(yè)化的、而且數(shù)量不是很大的中介服務，進入到這個市場的投資者也呈現(xiàn)個性化的需求，而證券公司都想要做大業(yè)務、大項目，所以在政策上、工作要求上要鼓勵證券公司特別是大型證券公司下基層，在這個市場深耕細作，下一步還要發(fā)展提供專業(yè)化服務的小型的、微型的證券公司。