圖為上海浦東陸家嘴夜景

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新華社連發(fā)四文論慢牛 稱中國牛市并未終結(jié)

鳳凰iMarkets訊 據(jù)路透社報道，本周中國A股走勢一改此前持續(xù)上漲的強(qiáng)勢，出現(xiàn)寬幅震蕩并連續(xù)下挫。新股發(fā)行提速及獲利回吐可能只是表面誘因，政策與市場的博弈才是背后的關(guān)鍵因素。

周二滬綜指.SSEC大跌180點(diǎn)，跌幅逾4%創(chuàng)三個半月最大單日跌幅，周三早盤則大幅反彈但午后再現(xiàn)跳水，盤中最多跌去近兩百點(diǎn)，投資者對未來走勢愈加揣測不定。而部分官方媒體近期口風(fēng)飄忽不定，更加劇了投資者對政策面的疑慮。

“近期大家討論‘530’行情的多了起來，其實(shí)就是一種市場與政策博弈的預(yù)期。一旦大家對政策面沒有顧忌，市場就會瘋漲。”銀河證券資深分析師任承德稱。

當(dāng)年為抑制股市過熱，國家稅務(wù)總局在2007年5月30日凌晨宣布將股票印花稅率由0.1%調(diào)高到0.3%，引發(fā)A股市場出現(xiàn)數(shù)日暴跌，很多股票出現(xiàn)連續(xù)四五個跌停。而本周二股市大跌的原因之一，也來自一份券商報告引發(fā)的管理層將上調(diào)印花稅率的傳言。

而此前中國股市上漲勢頭兇猛，A股市場近三個月連續(xù)上漲，滬綜指累計漲幅近五成。中國證監(jiān)會于4月底頻頻放風(fēng)，提示市場風(fēng)險，并稱將根據(jù)市場情況，在保證穩(wěn)定市場預(yù)期的基礎(chǔ)上，按月均衡發(fā)行，適當(dāng)加大新股供給，由每月核發(fā)一批次增加到核發(fā)兩批次。

任承德稱，昨日大盤大跌當(dāng)晚，一向被認(rèn)為官方喉舌的新華即發(fā)表四篇股市評論文章，稱A股牛市基礎(chǔ)未變。這無疑給原本存有疑慮的投資者打了興奮劑，催生了周三的盤中反彈。

在周二國內(nèi)股指大跌后，新華社及新華網(wǎng)周二晚間連發(fā)《股市遭遇重創(chuàng)不失為一場洗禮風(fēng)雨過后更見彩虹》等四篇股市相關(guān)的文章，文章稱增加新股供給并非打壓股市，目前股市中期上行動力充沛，牛市格局仍將延續(xù)，A股終究將回歸理性慢牛。

但周三的反彈曇花一現(xiàn)并繼續(xù)大跌，仍顯示出投資者情緒轉(zhuǎn)趨不穩(wěn)及對官媒口風(fēng)和大盤的信心已不若之前。

官媒風(fēng)向迷團(tuán)

本輪中國A股牛市的最大推動力是資金面寬松，而政策導(dǎo)向及市場情緒成為左右短期走勢的關(guān)鍵因素。諸如新華社、人民日報等官方媒體，成為投資者揣摩政策導(dǎo)向的重要工具。

“官媒的文章對中小股民有心理支持作用。”國都證券策略分析師肖世俊指出。

此前，這兩家官媒一向堅定支持A股走強(qiáng)，例如“4,000點(diǎn)只是牛市開始”等評論皆出自這些官媒。不過近日這些官方媒體文章透出的股市風(fēng)向有些難捉摸。

人民日報周二刊登了一篇《牛市也別忘風(fēng)險》的個人署名評論，被不少股民認(rèn)為是政府釋放做空信號，而新華社記者當(dāng)天晚上刊發(fā)的四篇文章，強(qiáng)調(diào)A股牛市基礎(chǔ)未變，極力呵護(hù)股市之意盡在言表，又被大家視為政策安撫信號。

信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德認(rèn)為，這些媒體文章只是代表記者個人觀點(diǎn)，并非完全代表監(jiān)管層態(tài)度，市場的解讀帶了一些想象成份。

交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝的評論相當(dāng)尖銳。他說，這些官媒言論在多空之間頻繁切換，市場漲的時候呼吁冷靜，而市場跌的時候又迅速轉(zhuǎn)向。頻繁而飄忽的觀點(diǎn)將逐漸地消耗這些輿論工具的可信度，就像“狼來了”的故事一樣，同時適得其反地加劇市場預(yù)期的重新定價階段波動。

“監(jiān)管部門應(yīng)該牢記它的主要作用是調(diào)節(jié)和監(jiān)控市場風(fēng)險，而不是股評家。”他稱。

整體向上趨勢未變

瑞銀證券發(fā)布最新策略報告稱，至目前為止，真正能改變市場上漲趨勢的因素還沒有出現(xiàn)，在寬松貨幣政策中期，及新增資金踴躍進(jìn)入股市環(huán)境下，維持A股二季度震蕩上行的觀點(diǎn)。

報告認(rèn)為，扭轉(zhuǎn)A股市場趨勢的因素有兩條，即監(jiān)管層態(tài)度發(fā)生根本轉(zhuǎn)變和股票供給大幅上升。目前監(jiān)管層只是提示風(fēng)險，并未打壓股市，大型融資活動也沒有出現(xiàn)。

不少業(yè)內(nèi)人士指出，目前相當(dāng)多個股估值已高得離譜，且監(jiān)管層多次提示風(fēng)險后，市場情緒近日已出現(xiàn)分歧，繼續(xù)快速上漲和調(diào)整后再上漲兩種觀點(diǎn)均有支持者。

“快牛還是慢牛之爭，其實(shí)就代表了市場與政策之爭。市場自然是希望快牛，賺錢快啊，但從國家意圖來看，當(dāng)然是希望牛市能夠慢一點(diǎn)，長一點(diǎn)，更多地解決企業(yè)融資問題。”上海一券商分析師指出。

私募基金南?；鹜顿Y總監(jiān)戴晶亦認(rèn)為，“國家希望慢牛，就是能夠維持一兩年。漲得太快的話，幾個月就結(jié)束了。”他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板未來還能漲，對于TMT（科技、媒體和電信）股票是不看市盈率的，但這個點(diǎn)位波動肯定加劇，投資者要有心理準(zhǔn)備。