央行條法司司長張濤

鳳凰財經(jīng)訊 “2015清華五道口全球金融論壇”5月23日-24日在北京舉行。央行條法司司長張濤在談及人民幣加入SDR貨幣籃子時表示，人民幣以及中國對外金融開放的一些指標還遠遠不能夠滿足加入SDR基礎性指標的要求。

張濤表示，我們需要加快步伐，促進人民幣的國際化、促進金融更深入的跟國際市場相融合。“這是新常態(tài)下貨幣政策要統(tǒng)籌利用好‘兩個市場’，即國際市場、國內(nèi)市場；‘兩種資源’，即國際資源、國內(nèi)資源，把握好價格信號，創(chuàng)造更加開放的金融政策環(huán)境的條件。”

以下為嘉賓發(fā)言實錄：

張濤：今天非常高興能參加這次論壇，也感謝主辦單位讓我來參加今天下午這場討論，和幾位非常優(yōu)秀的同事們交流關于新常態(tài)下的貨幣政策的心得和體會。另外也非常高興能回到母校，和同學們交流。

我想談談我們在新常態(tài)下貨幣政策如果要發(fā)揮更好的話，除了要仔細探討剛才Adair TURNER先生講的這些非常細致的工具、目標等等以外，還有一個非常重要的就是要有一個什么樣的政策環(huán)境？我的觀點是我們需要一個更加開放的政策環(huán)境。我特別要強調(diào)的是開放的金融政策環(huán)境。

中國自從加入WTO以來，我們國家經(jīng)濟成長非常迅速，高速成長，體量變得非常大，用市場價值來算，已經(jīng)是穩(wěn)穩(wěn)的世界第二，如果用其他方法算，比如按PPP來算，在某種時候可能也可以跟世界第一相提并論，體量非常大。同時我們對外經(jīng)濟部門，即貿(mào)易在全球數(shù)一數(shù)二。與此同時，在金融方面，特別是在金融市場方面開放，與世界的融合，與國際市場的融合，特別是我們一些金融產(chǎn)品在國際市場或者是國際市場的金融產(chǎn)品在中國市場相互之間的流通還遠遠不夠。

舉例來說，大家現(xiàn)在談得比較熱烈的國際上IMF今年到明年正在進行五年一度的審議。審議過程當中，中國也希望把人民幣納入貨幣籃子，現(xiàn)在這個籃子里面有四種國際貨幣，分別是美元、歐元、英鎊和日元，人民幣能不能成為第五種貨幣呢？當然各方面都在討論，IMF內(nèi)部也有自己一套程序，以及相應的一些判別的方法。在這些方法里面使用了一些基礎性的指標，我們今天不會詳細的去列舉每一個指標，但如果看這些指標的話，有相當?shù)牟糠治覀內(nèi)嗣駧乓约皩ν饨鹑陂_放的一些指標還遠遠不能夠滿足要求。比如前面有四種貨幣進了籃子，不僅不能跟這四種貨幣相比，可能還不能跟其他貨幣相比。說明盡管我們現(xiàn)在經(jīng)濟的影響力，包括我們金融的影響力都在與日俱增，但是對外開放的程度還是有距離的，而且要在短期內(nèi)促進人民幣的國際化、促進金融更深入的跟國際市場相融合，步伐還要加快。

這跟我們今天主題是什么關系？有兩點：1、新常態(tài)下做貨幣政策，市場是資源配置的決定性力量。2、新常態(tài)下要統(tǒng)籌利用“兩個市場”，即國際市場、國內(nèi)市場；“兩種資源”，即國際資源、國內(nèi)資源，全面提高資源全球配置的效率。如果掌握這兩點，在這兩點基礎之上做貨幣政策，就一定要求有一個基本的條件，一定要把握好價格信號，一個失真了價格信號，無論貨幣工具多么完善，無論做多少貨幣目標，如果在一個失真的條件下調(diào)控的話，我們知道結果是怎么樣的。

大家可以說價格信號失真，可以采用別的辦法。確實也是，但這里基本有兩種思想，要走兩個極端，一個是過去計劃經(jīng)濟思路，行政體制思路，一個是市場起決定性力量的思路，在這個思路下，市場信號要盡可能避免被扭曲。在這個意義上，我們一定要讓市場，特別是價格信號能夠不失真，能夠理順價格。這個價格最重要的就是包括很多金融價格，也是貨幣政策職責所在。所以我特別強調(diào)要用一個開放或更加開放的金融政策環(huán)境來實施我們新常態(tài)下的貨幣政策。

關于這方面想提出兩點看法：1、有人主張我同意應該是開放的，應該進行，但是不是先把國內(nèi)體制的建設建設好，也就是說把改革改好了再開放，就是順序問題。我個人認為開放以及市場建設不是對立的，是相輔相成的。同時現(xiàn)在說的新常態(tài)下兩個市場、兩個資源，做改革或者做任何市場建設一定要建設一個能夠使兩個市場、兩個資源匹配的一個系統(tǒng)，離開了其中一個做出來的都不能夠滿足要求。開放，不僅僅是新常態(tài)貨幣政策的要求，同時也是為了讓貨幣政策更有效發(fā)揮作用，也是為我們發(fā)展建立新的現(xiàn)代金融市場的一個前提。

2、有的人說了經(jīng)濟下行的情況下，這些改革或者開放是否能緩一緩？也要具體情況具體分析，的確在經(jīng)濟下行，特別在危機狀態(tài)情況下，如果貿(mào)然出現(xiàn)很多措施，有些措施可能會加重使我們下行的一些力量，但是我們也要區(qū)分下行的時候究竟是什么原因讓它下行？比如是國內(nèi)的原因還是國外的原因，或者因為改革本身長期受到了阻礙造成了市場扭曲產(chǎn)生的原因，這些要細致加以區(qū)分。最后從改革的動力上來講，一個經(jīng)濟上升很好的時期通常動力不如在一個比較需要拿出力量來改變現(xiàn)狀的一個時期動力來得足，也就是中國人經(jīng)常講的窮則思變，如果不窮的時候可能不想思變，動力問題也需要在這方面加以討論。

我就講幾點不成熟意見，歡迎和大家一起交流，希望今后有更多機會跟大家交流，不對之處請大家批評。謝謝大家！