鳳凰財(cái)經(jīng)：中國的互聯(lián)網(wǎng)投資有泡沫在里面嗎？

張懿宸：像現(xiàn)在這樣，肯定任何市場中間只要熱的時(shí)候總有一部分是泡沫，這是肯定的，沒有泡沫，整個(gè)市場也熱不起來，有泡沫的話，都有相似的地方，所以說到今天，我還不敢說，我覺得今天的互聯(lián)網(wǎng)，尤其像移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，我覺得看起來，從商業(yè)模式上，應(yīng)該是比上一輪，比兩三年那次要成熟很多，要很清晰，就是說基本上你知道它可以靠什么賺錢。

張懿宸：互聯(lián)網(wǎng)投資不能只看商業(yè)模式是否成立

但是我覺得呢，更多的是怎么說呢，就像我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)2000年的時(shí)候投資那個(gè)時(shí)候的行業(yè)領(lǐng)袖，是雅虎和ebay，到今天很明顯這三家還活著，而且像ebay也還不錯(cuò)，雅虎比原來差一些，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)2.0，事實(shí)上把原來門戶的模式基本上打掉了，取而代之的先是搜索，后來像是臉書這種社交媒體。那么從這點(diǎn)來講，當(dāng)年你要投門戶網(wǎng)站，或者投跟ebay差不多的其他什么，基本上都死了。

今天我認(rèn)為即使商業(yè)模式成立，你最終哪一個(gè)勝出你不知道，但是你要全投呢，我覺得如果要是一兩年之前，你像包括我看覺得做得很漂亮，像紅杉，沈南鵬，南鵬做的很多，他事實(shí)上在O2O上，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上，人家都說不僅僅是投了買了賽車的車手，他是整個(gè)把賽道都買下來了。但是到了今天，你用這種策略就不好使了，因?yàn)樘F了，已經(jīng)買不起這賽道了，所以說從這點(diǎn)上來講，我說任何東西你說看好不看好，不是說它能不能活下來，它將來是不是還會，是不是還會是行業(yè)領(lǐng)先的地位，而是說相對于從估值的角度，還究竟有多大的空間，有的東西再加上自己覺得看不準(zhǔn)，那可能就要稍微謹(jǐn)慎一點(diǎn)了。

張懿宸：58與趕集合并說明中國企業(yè)家成熟了

鳳凰財(cái)經(jīng)：把這個(gè)眼光擺到國內(nèi)來看，最近發(fā)生了很多相信愛情的事情。因?yàn)?8和趕集合并了，現(xiàn)在滴滴和快的合并了，您覺得這樣一個(gè)資本融合的趨勢在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中還會繼續(xù)向下去嗎？

張懿宸：我覺得應(yīng)該繼續(xù)下去，是不是會繼續(xù)下去我不敢說，但是我覺得這是一個(gè)市場上理性競爭的表現(xiàn)，實(shí)際上在美國很多這些新的公司，后來成為行業(yè)領(lǐng)先，這中間事實(shí)上是做過多少次并購的，中間相反很少，中國我們經(jīng)常企業(yè)家中間你也見得很多，經(jīng)常用的邏輯是我花同樣的錢，甚至比收購還要多的錢把對方打死，我認(rèn)為這個(gè)相反是不理性的，所以說我事實(shí)上是在滴滴和快的的事情，58和趕集的事情上，事實(shí)上覺得中國的企業(yè)家成熟了，我覺得這一代的企業(yè)家，因?yàn)樗邮艿慕逃?，他所看到的東西，我覺得他的眼光可能不一樣了，所以意識到，就是相對更理性一些。

鳳凰財(cái)經(jīng)：您覺得這個(gè)融合的趨勢是一種更理性的市場。

張懿宸：你看成熟市場它肯定是這樣走的。

鳳凰財(cái)經(jīng)：會不會說這里面發(fā)展其他會成為排他性壟斷性的競爭，在這些領(lǐng)域。

張懿宸：中國的傳統(tǒng)文化就是愛抄襲別人

張懿宸：只要空間足夠大，總會有別人再來，所以說你滴滴和快的完了以后，Uber可能看中國說你少一個(gè)競爭對手，我也再來了，這個(gè)都很難說的，這個(gè)東西最終都是說你排他不是排他，是究竟從理性的角度，該不該再競爭了，在美國就很少見同樣一個(gè)模式，一旦成熟了之后，都就不見得很成熟，很多人，我覺得這個(gè)可能和文化有關(guān)系，硅谷很多公司是不屑于去抄另外一個(gè)公司的東西。我們這邊，我們中國的傳統(tǒng)文化就是愛抄別人，你搞一個(gè)，我搞一個(gè)跟你一樣的，我們一起打，這一方面我覺得大家愿意合，我覺得是一個(gè)積極的正面的發(fā)展。