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【股市備忘錄】

2015中國股市備忘錄：漲于落寞 跌于喧嘩

中國股市滬綜指周四收挫6.5%創(chuàng)逾四個月最大單日跌幅，終結此前連續(xù)七日漲勢。分析師稱，大盤此前累積了大量獲利盤，出現(xiàn)集中回吐拖累大盤暴跌，藍籌股板塊領跌。這釋放了何種信號？是否會影響到中國股市牛市的核心？以下為華爾街日報專欄撰稿人傅峙峰對A股的解讀：

上證綜指連漲之后的技術調整需求遇到兩大意外利空，直接導致了市場恐慌蔓延和流動性瞬間崩潰。周四中國股市各主要股指跌幅都在5%-6%不等。

SHIBOR已經(jīng)連續(xù)多日下跌，且多數(shù)品種跌到絕對低位，前兩日隔夜和七天品種開始出現(xiàn)觸底跡象，周四媒體報道央行向部分銀行進行了正回購操作，這釋放出的信號可能是央行認為現(xiàn)在銀行間資金面已經(jīng)足夠松，而銀行間資金價格短期已基本見底。再加上下周大規(guī)模新股申購和券商融資規(guī)模接近瓶頸，央行操作從資金面上造成了最后一根稻草的效果。

此外，之前市場傳聞的匯金減持銀行股今天坐實。港交所披露信息顯示，中央?yún)R金公司在5月26日減持了建行和工行，市場對中國政府和監(jiān)管層的股市態(tài)度和調控意圖出現(xiàn)了動搖。如果這些行為釋放的是中國政府希望慢牛的姿態(tài)，一旦指數(shù)超過一定高度就可能迎來抑制手段，那么投資者很容易出現(xiàn)倒戈。

以上這些因素，短期來看對中國股市的調整起到了催化劑的作用，是否觸及到牛市的核心邏輯還要跟蹤關注。央行短期的操作未必意味著寬松貨幣政策結束，可能只是在信用一時無法繼續(xù)寬松下，繼續(xù)寬貨幣無濟于事。至于匯金減持，將其看做階段性操作和市場調控都是有可能的。

市場本身在多重復雜的因素下出現(xiàn)了超乎大部分人想象的重挫，今天各主要指數(shù)尾盤放量殺跌，許多次新股尾盤從漲停瞬間跌停，恐慌情緒已經(jīng)昭然若揭。

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