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【摩根士丹利觀點(diǎn)】

摩根士丹利：當(dāng)前石油行業(yè)頹勢(shì)可能比1986年更為嚴(yán)峻

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【高盛觀點(diǎn)】

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摩根士丹利周三(7月23日)表示，全球石油行業(yè)當(dāng)前的低迷態(tài)勢(shì)可能比1986年更為嚴(yán)峻，當(dāng)時(shí)石油輸出國(guó)組織（OPEC）放任市場(chǎng)處于供過(guò)于求狀態(tài)，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷45年來(lái)最嚴(yán)重的下滑。

該行周二發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，石油輸出國(guó)組織增加的產(chǎn)量超過(guò)了美國(guó)頁(yè)巖油增速放緩的影響。報(bào)告指出，OPEC自從2月份來(lái)日增產(chǎn)150萬(wàn)桶，大體相當(dāng)于全球需求一年的增幅。不過(guò)摩根士丹利仍預(yù)期該行業(yè)將在危機(jī)達(dá)到1980年代的那種程度之前出現(xiàn)復(fù)蘇。

“當(dāng)前的供過(guò)于求狀態(tài)可以完全歸因于過(guò)去四個(gè)月OPEC的供應(yīng)增長(zhǎng)，”該行分析師Martijn Rats和Haythem Rashed等在報(bào)告中稱(chēng)，“根據(jù)當(dāng)前的運(yùn)行軌跡，本輪下滑周期可能比1986年更為嚴(yán)重。”

摩根士丹利估計(jì)，為應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌，石油生產(chǎn)商已經(jīng)削減1300億美元的投資并裁員7萬(wàn)人。

行業(yè)高管也表達(dá)了相似的擔(dān)憂(yōu)。BP公司首席執(zhí)行官Bob Dudley在6月19日曾表示，油價(jià)“可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低位”。

不過(guò)摩根士丹利表示，盡管未來(lái)25個(gè)月的原油期貨暗示比1986年更為嚴(yán)峻的行業(yè)頹勢(shì)，但該行認(rèn)為，原油行業(yè)會(huì)出現(xiàn)“緩慢且逐步”的復(fù)蘇，因低油價(jià)抑制了投資并且會(huì)刺激需求。全球市場(chǎng)可能會(huì)在明年下半年再度出現(xiàn)平衡。