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周一(8月24日)全球股市迎來“黑色星期一”。紐約證券交易所在此之際先發(fā)制人開盤調(diào)用Rule 48(第48號法令)這一冷僻規(guī)則以防止恐慌性拋售。在此之前盤前開放的期貨大幅下滑，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨下跌逾700點(diǎn)。

Rule 48的目標(biāo)在于在金融市場動(dòng)蕩時(shí)確保有序交易。該規(guī)則只有在極高的市場波動(dòng)性可能會(huì)對指定做市商的傳播價(jià)格能力產(chǎn)生全面影響時(shí)才會(huì)被調(diào)用。

與熔斷機(jī)制停止股票交易不同，在市場擔(dān)憂開盤波動(dòng)過大或?qū)е聰_亂交易時(shí)，該規(guī)則的調(diào)用可以允許股市更容易、更快速開盤。周一上午期貨交易顯示，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)下跌逾700點(diǎn)。

Rule 48通過在開盤時(shí)暫停宣布股票價(jià)格這一要求而達(dá)到加快開盤的目的。一般情況下，在交投真正開始之前，這些股票價(jià)格必須獲得股市基層經(jīng)理的批準(zhǔn)。如無需批準(zhǔn)，股票交易可以更早開始。

交易所必須確定存在導(dǎo)致市場混亂的特定條件才可以調(diào)用Rule 48。這些條件包括:

前一交易日波動(dòng)情況

開盤前國外市場的交易情況

開盤前期貨市場發(fā)生重大事件

預(yù)開盤前的交易量

政府公告

美國證券交易委員會(huì)(Securities and Exchange Commission)于2007年批準(zhǔn)12月6日Rule 48，此后被調(diào)用的次數(shù)屈指可數(shù)。

近年來Rule 48僅被調(diào)用幾次，2008年1月22日和2010年5月20日曾調(diào)用這一規(guī)則。2008年，因擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)衰退，股票市場波動(dòng)劇烈；2010年，歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致恐慌購買和拋售。該規(guī)則也曾于2011年8月至9月期間被調(diào)用，當(dāng)時(shí)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂再次攪亂市場；而2015年初由于大規(guī)模的暴風(fēng)雪席卷美國，該規(guī)則一度被調(diào)用。