25日收盤，滬指跌7.63%，報(bào)296.97，成交3587億元；深成指跌7.04%，成交2880億元；創(chuàng)業(yè)板跌7.52%，成交591億元。兩市僅40股上漲，2254只股票下跌，超2000股跌停，券商板塊領(lǐng)跌，連續(xù)4日跌停；石油板塊居跌幅榜次席，中國(guó)石油跌停；保險(xiǎn)板塊上午一度漲5%，午后持續(xù)回落，收盤錄得跌4.24%。

兩市跌超8%的行業(yè)板塊有20只，其中券商、石油、水務(wù)、運(yùn)輸設(shè)備、旅游呈局部放量；航空、船舶、電信等呈局部縮量。另外銀行跌6.83%，但近兩日連續(xù)放量。釀酒板塊跌幅最小，達(dá)1.83%，口子窖領(lǐng)漲，貴州茅臺(tái)托市，早盤同類股小幅跟漲，但試底資金午后止步，尾市盡沒(méi)。

15:15中金所收盤，期指3只主力合約再度跌停，3日累計(jì)跌幅均超20%。

昨夜歐美股市暴跌，各指數(shù)中盤、尾盤皆有不同程度回拉，美元亦是如此，但t+0交易制度下，技術(shù)性反彈色彩相對(duì)更濃。聯(lián)儲(chǔ)尚未對(duì)近日美股暴跌有所干預(yù)，僅有的高官言論也沒(méi)有打壓美元升息預(yù)期。

歐美股市短線慣性今傳入亞太市場(chǎng)，下跌周期較長(zhǎng)的韓國(guó)KOSPI漲0.92%、雅加達(dá)綜合漲1.56%、菲律賓馬尼拉指數(shù)漲0.61%，臺(tái)灣加權(quán)漲3.58%；而剛剛區(qū)域破位的日本和中國(guó)股市則延續(xù)大跌，日經(jīng)指數(shù)跌3.96%，大頂竣工。

今央行逆回購(gòu)操作1500億元；定期存款招標(biāo)結(jié)束，國(guó)庫(kù)放貸600億元，合計(jì)投放2100億元。不過(guò)，上午分批而出的銀行間票據(jù)和債券市場(chǎng)利率仍保持上行節(jié)奏，宏觀流動(dòng)性壓力處于暖升態(tài)勢(shì)。

前期人民幣急貶，上周美聯(lián)儲(chǔ)公布7月會(huì)議紀(jì)要，但央行至今在公開(kāi)市場(chǎng)保持例行操作節(jié)奏，也放棄了上周末的第一降準(zhǔn)窗口；同時(shí)，近兩日人民幣小幅貶值，今一度報(bào)6.4170兌1美元，短線波動(dòng)概率上升。央行同時(shí)大手筆調(diào)節(jié)匯率和準(zhǔn)備金率的可能性不大；且9月美聯(lián)儲(chǔ)即將公布是否加息，以穩(wěn)定匯率為首任的央行傾向于待機(jī)應(yīng)變，故近期宏觀流動(dòng)性出現(xiàn)拐點(diǎn)的概率較低。股市仍可能在資金面偏緊的背景下運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)外消息面：

一.外圍：美股驚魂上演古典“急剎” 聯(lián)儲(chǔ)高官暗示“死神沒(méi)走”

1.亞洲：

昨夜新加坡A50期指1509跌13.97%，A50當(dāng)月連續(xù)跌13.45%。

2.美歐：

歐股：德國(guó)法蘭克福DAX指數(shù)跌4.70%；法國(guó)巴黎CAC 40指數(shù)跌5.35%；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌4.67%。

美股：道指跌3.57%；標(biāo)普500跌3.82%；納指跌3.94%。

美元指數(shù)跌1.61%，報(bào)93.38.

倫敦金屬：倫外鋁跌1.1%；倫外鎳跌6.53%。

紐交所金屬：美精銅9月合約跌0.51%，報(bào)224.75美元；美黃金8月合約跌0.64%，收于1153.2美元。

紐交所能源：美原油期貨10月合約跌5.53%，擊穿40美元大關(guān)，再刷6年新低，收于38.06美元。

3.A50指數(shù)一度重挫15% 中概股全面暴跌

新加坡富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨昨夜一度暴跌15%，因中概股開(kāi)盤急挫。阿里巴巴開(kāi)盤跌14.7%，至58.16美元，跌破IPO發(fā)行價(jià)。這是阿里巴巴首次跌破68美元的發(fā)行價(jià)。該股后來(lái)上揚(yáng)，收?qǐng)?bào)65.80美元。百度跌近8%至140.95美元。

4.歐股跌5.4%創(chuàng)雷曼來(lái)最大跌幅 市值蒸發(fā)近4500億歐元

歐洲股市周一急跌，德國(guó)DAX指數(shù)收跌5.0%，較紀(jì)錄高位下跌22%——進(jìn)入技術(shù)性熊市。法國(guó)CAC 40指數(shù)收跌5.6%。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收跌4.6%。希臘股市崩跌10.5%。歐洲泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)收跌5.4%，總市值蒸發(fā)約4500億歐元，創(chuàng)下金融危機(jī)以來(lái)最大單日跌幅。此外，歐洲斯托克600指數(shù)收跌5.4%，創(chuàng)2008年以來(lái)最大單日跌幅。

5.道指盤初重挫1000點(diǎn)刷新雷曼時(shí)刻 期指觸發(fā)臨停警沖標(biāo)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盤初重挫1000點(diǎn)，創(chuàng)雷曼危機(jī)以來(lái)最大跌幅。納斯達(dá)克綜合指數(shù)開(kāi)盤下跌393.85點(diǎn)，跌幅8.37%，報(bào)4312.19點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)開(kāi)盤下跌59.76點(diǎn)，跌幅3.03%，報(bào)1911.13點(diǎn)。盤前標(biāo)普、納斯達(dá)克和道瓊斯股指期貨均跌5%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，目前美國(guó)三大交易所股指期貨暫停交易。

6.美股驚魂 上演復(fù)古“點(diǎn)剎”

截至美東時(shí)間周一中午12點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)刷新日高至1943.24點(diǎn)，道指跌幅則收窄至203點(diǎn)左右。其中，蘋(píng)果走勢(shì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，收復(fù)日內(nèi)稍早失地，已止跌反彈近2%，盤初一度大跌13%。不過(guò)尾市三大指數(shù)和蘋(píng)果一樣，再度出現(xiàn)回落，蘋(píng)果最終也收跌2.64%，上演“俯沖—脈攻—跳水—降速”的緊急點(diǎn)剎車走勢(shì)，暴跌列車雖未完全停下，但達(dá)到實(shí)現(xiàn)減速效果。

7.亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)洛克哈特：仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年開(kāi)始加息

聯(lián)儲(chǔ)知名高官——亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特（Dennis Lockhart）——周一表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍將于“今年某個(gè)時(shí)候”加息，但未表明是否會(huì)等到全球市場(chǎng)動(dòng)蕩結(jié)束后再采取行動(dòng)。洛克哈特是在加州伯克利的2015公共養(yǎng)老基金論壇上發(fā)表上述講話的。

二.內(nèi)部：

1.兩融余額續(xù)降 第三波去杠桿引致市場(chǎng)失血

證券時(shí)報(bào)25日?qǐng)?bào)道，回顧6月中旬以來(lái)A股的走勢(shì)至今，中間經(jīng)歷了三輪殺跌，期間，來(lái)自融資融券市場(chǎng)的行業(yè)殺跌和融資融券占A股的比例則特征不一。與A股的調(diào)整相比，兩融余額波動(dòng)更顯曲折?？傮w而言，A股經(jīng)歷了兩波完整的資金去杠桿之后，當(dāng)前伴隨股指大幅殺跌，正處于第三波去杠桿進(jìn)程中。

2.“破凈時(shí)代”再度降臨 12只銀行股跌破每股凈資產(chǎn)

隨著昨日A股大盤大跌8.49%，收盤價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)的銀行股劇增9只，累計(jì)達(dá)到了12只。銀行板塊整體上淪為“破凈”的行業(yè)板塊。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊16只個(gè)股近7日平均跌幅高達(dá)16.9%，其中，南京銀行跌幅高達(dá)22.7%。

3.競(jìng)爭(zhēng)加劇利潤(rùn)下滑 浙江廣廈擬退出房地產(chǎn)

證券時(shí)報(bào)報(bào)道，浙江廣廈(600052)日前公告，決定在未來(lái)三年內(nèi)逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)，進(jìn)入有發(fā)展?jié)摿驮鲩L(zhǎng)空間的新領(lǐng)域，實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。對(duì)于退出房地產(chǎn)行業(yè)的原因，公司表示，隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，中小房企生存壓力將加劇。

4.高層力推電信業(yè)改革 三大運(yùn)營(yíng)商同時(shí)換帥

三大運(yùn)營(yíng)商高層人事調(diào)整結(jié)果昨日正式公布，工信部副部長(zhǎng)尚冰正式出任中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信董事長(zhǎng)彼此對(duì)調(diào)。事實(shí)上，這并非三大運(yùn)營(yíng)商第一次換帥，但卻因處于國(guó)企及電信業(yè)改革的“風(fēng)口”而被寄予厚望。