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法農(nóng)：與美聯(lián)儲“逆向而行” 新西蘭年內(nèi)還將寬松幾回

美聯(lián)儲是否準(zhǔn)備好迎接海嘯？

若是歷史可鑒，那么當(dāng)美聯(lián)儲作出九年來的首次加息決定時，日本國債和日元匯率當(dāng)不大會出現(xiàn)太大的波動。

歷史顯示，當(dāng)美聯(lián)儲2004年6月將維持在1%水平12個月未變的目標(biāo)利率上調(diào)了25個基點后，到年底時，美元、日元以及美日兩國國債和股市的波動率皆出現(xiàn)了下降。

日本國債波動率持續(xù)下降

眼下東京市場國債價格波動率相比3月份創(chuàng)下的高點已經(jīng)下降了一半，一個衡量預(yù)期日元走勢的指標(biāo)雖然自人民幣突然貶值以來已經(jīng)有所上升，但是與1月份創(chuàng)出的2015年年內(nèi)高點相比依然有所不及。

“會導(dǎo)致巨大混亂嗎？我想肯定不會，”現(xiàn)年84歲、曾經(jīng)當(dāng)過日本財務(wù)副相、而今是日本國際貨幣研究所所長的行天豐雄在9月4日接受采訪被問及美國加息的全球影響時如是說。

“美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)盡早加息，拖延真的會使市場的不穩(wěn)定性和不確定性增加。”盡管美聯(lián)儲主席耶倫已經(jīng)發(fā)出料會在年內(nèi)加息的信號，但是策略師眼下認為10年期日本國債收益率到年底不會漲過0.48%。該收益率周一報0.365%。

在彭博調(diào)查中，大約三分之一的經(jīng)濟學(xué)家認為日本央行不會終結(jié)規(guī)模空前的刺激計劃，因為通脹水平距離央行2%的目標(biāo)還有相當(dāng)長的距離。