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外媒：美聯(lián)儲(chǔ)加息或使亞洲國(guó)家同中國(guó)分道揚(yáng)鑣

中國(guó)央行給美聯(lián)儲(chǔ)出的難題：你加息 我就拋美元

在迎來(lái)雷曼兄弟倒閉7周年之際，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)在本周四的會(huì)議上，有可能宣布2006年以來(lái)的首次加息，收緊貨幣政策。為什么美國(guó)可能會(huì)在此刻選擇加息？全球?yàn)槭裁磳?duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息與否特別關(guān)注？下面用數(shù)據(jù)和圖表帶你直擊關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的六大核心問(wèn)題。

1. 為什么美國(guó)可能會(huì)選在這個(gè)時(shí)刻加息？

美國(guó)失業(yè)率近年逐漸出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，8月份最新數(shù)字降至5.1%，將近是2009年高峰值的一半。失業(yè)率降低，代表就業(yè)市場(chǎng)恢復(fù)熱度，市場(chǎng)出現(xiàn)更多勞動(dòng)力需求。站在美聯(lián)儲(chǔ)的角度來(lái)看，若失業(yè)數(shù)據(jù)已看不出美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)不需繼續(xù)維持低利率。

圖1

2. 為什么美國(guó)長(zhǎng)期保持低利率？

美國(guó)在2007年到2009年之間爆發(fā)金融風(fēng)暴，美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)時(shí)推動(dòng)各項(xiàng)刺激方式，防止美國(guó)跌入下一個(gè)經(jīng)濟(jì)大蕭條，其中一個(gè)辦法，就是拉低短期借貸利率。

圖2

3. 為什么美國(guó)難做加息決定？

盡管美國(guó)失業(yè)率持續(xù)下降、新車銷售增長(zhǎng)速度來(lái)到10年最高、商用房地產(chǎn)價(jià)格達(dá)新高，但仍有幾個(gè)指標(biāo)，為美國(guó)加息與否，添加變數(shù)：美國(guó)薪資成長(zhǎng)幅度依舊緩慢，9月初消費(fèi)者信心觸及一年低點(diǎn)。

4. 若周四確定加息，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的速度會(huì)有多快？

從美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特耶倫(Janet Yellen)6月份對(duì)外發(fā)言來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息過(guò)程將采漸進(jìn)式。FT整理外界預(yù)測(cè)，增幅速度將比美聯(lián)儲(chǔ)2004年加息速度減半，最終利率可能不超過(guò)3%。

圖3

5. 美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生什么影響？

雖然中國(guó)官員堅(jiān)稱美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不大，但FT采訪部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美國(guó)收緊貨幣政策可能會(huì)加劇中國(guó)的資本外流。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美國(guó)收緊貨幣政策可能會(huì)使資本加速流出中國(guó)。瑞穗證券(Mizuho Securities)駐香港首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，僅今年8月一個(gè)月中國(guó)的資本外流額可能就已達(dá)1500億美元。花旗集團(tuán)(Citigroup)數(shù)據(jù)顯示，在截止今年6月的一年里，中國(guó)資本外流總額已超過(guò)5000億美元。

堅(jiān)挺的美元再加上人民幣貶值預(yù)期，往往會(huì)誘使持有人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的人將之換為美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)。

如果資本外流加速、而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，政策制定者將面臨兩難局面。自去年11月以來(lái)，中國(guó)央行已4次降息，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家正呼吁進(jìn)一步放松貨幣政策以降低企業(yè)融資成本和對(duì)抗通縮。

6. 其他國(guó)家或?qū)＜覍W(xué)者又怎么看美聯(lián)儲(chǔ)加息影響？

日本：如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，日元對(duì)美元可能會(huì)進(jìn)一步貶值，日本進(jìn)口商恐怕難以承受這一結(jié)果。

俄羅斯：有人認(rèn)為美俄經(jīng)濟(jì)聯(lián)系已不像過(guò)去那樣緊密，因此美聯(lián)儲(chǔ)加息不會(huì)給俄造成太大影響，但也有人認(rèn)為如果美國(guó)加息重創(chuàng)世界經(jīng)濟(jì)，俄羅斯遭受的苦難將最為嚴(yán)重。

世行：世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴蘇接受FT采訪時(shí)表示，面對(duì)中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性及近期對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)如果決定加息，可能引爆新興市場(chǎng)的“恐慌和動(dòng)蕩”。

美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯：在美國(guó)通脹、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出都沒(méi)有達(dá)到目標(biāo)的情況下，美國(guó)沒(méi)有任何理由加息，讓經(jīng)濟(jì)回溫踩剎車。(本文來(lái)源：FT中文網(wǎng) 作者：FT中文網(wǎng)數(shù)據(jù)編輯史書(shū)華)