中國央行8月11日出人意料地宣布實(shí)行更為貼近市場(chǎng)的中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，這一決定也直接導(dǎo)致人民幣創(chuàng)下了20年來最大的跌幅。北京時(shí)間周三，人民幣兌美元中間價(jià)設(shè)在6.3877，較8月27日觸及的四年最低點(diǎn)高了約0.3%。上海市場(chǎng)現(xiàn)匯每日波幅被限定在當(dāng)日中間價(jià)上下2%以內(nèi)。

811匯改前后人民幣匯率變化

中國人民銀行設(shè)定的人民幣兌美元每日中間價(jià)正在逼近8月一次性貶值以來最低點(diǎn)，在法國興業(yè)銀行看來，這一關(guān)口一旦被突破，市場(chǎng)有關(guān)決策層做好了讓人民幣貶值的揣測(cè)便有可能進(jìn)一步升溫。

截至11月25日美元對(duì)人民幣中間價(jià)走勢(shì)

一旦央行將中間價(jià)下調(diào)到了8月低點(diǎn)，“對(duì)于市場(chǎng)而言這就是個(gè)重要的心理信號(hào)，因?yàn)樗鼜?qiáng)化了人民幣貶值即將到來的預(yù)期，”法國興業(yè)銀行駐新加坡的亞洲外匯策略主管Jason Daw在周三的報(bào)告中寫道，最近人民幣持久走低，“可能暗示出當(dāng)局會(huì)樂見短期出現(xiàn)進(jìn)一步貶值”。

Daw 預(yù)計(jì)，人民幣兌美元在明年底之前會(huì)以逐步、可控的節(jié)奏貶至6.8。接受彭博調(diào)查的分析師預(yù)估中值為人民幣下跌3.2%至6.6。

在Daw看來，人民幣空頭們面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)就是中國央行出手干預(yù)。8月一次性貶值以來，人行一直在境內(nèi)外市場(chǎng)出售美元以支撐人民幣匯率。近期離岸市場(chǎng)的干預(yù)更為明顯，因北京方面希望縮小境內(nèi)外匯差，爭取人民幣納入國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備貨幣籃子。

美國銀行認(rèn)為，一旦人民幣在IMF定于下周一的SDR籃子評(píng)估匯總順利過關(guān)，中國央行對(duì)人民幣的支持就會(huì)削減。新澤西Appaloosa Management的億萬富翁業(yè)主David Tepper上周表示，人民幣大幅高估，貶值可期。

法興銀行的Daw則認(rèn)為，“盡管現(xiàn)有的證據(jù)顯示，在防止貶值問題上人行采取了一種袖手旁觀的做法，但一旦市場(chǎng)倉位過于偏向一邊，干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大。”