本周多家外資投行策略師發(fā)表看空離岸人民幣的交易策略

此次人民幣空頭更為謹慎，提前部署防止人行再次干預

在IMF即將決定人民幣能否納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子之際，離岸市場重新掀起了一股看空人民幣的熱潮。但與上輪貶值時不同的是，這次分析師們推薦的策略同8月份時比似乎更加謹慎。

包括巴克萊、法興和馬來亞銀行在內(nèi)的外資投行策略師在本周發(fā)表的人民幣交易策略中均給出了做多美元/離岸人民幣（USD/CNH) 的策略。

離岸市場人民幣看空情緒再度升溫

巴克萊策略師Andreas Kolbe等人在報告中建議，本周通過六個月遠匯做多美元/離岸人民幣；Kolbe表示人民幣納入SDR后可能會預示著另一輪貶值態(tài)勢的開始，中國經(jīng)濟增速下行以及資本外流都是他看空人民幣的主要因素。

但與“8.11匯改”后掀起的那一輪人民幣貶值期間的策略相比，本次策略師們推薦的手法顯得更為謹慎和小心。匯改后人行曾在離岸人民幣大幅下行的時候入市干預，令不少人民幣空頭爆倉。

法興銀行駐新加坡亞洲外匯策略主管Jason Daw在本周的報告中稱，近期策略的最大風險來自中國人行，人行或許先默許人民幣空頭建立頭寸，然后在12月的頭兩個星期入市干預來清洗投機者。他建議運用他認為性價比較高的交易策略-- 買入USD/CNH看漲價差期權(quán)-- 來應對人民幣走弱。

馬來亞銀行駐新加坡外匯分析師Fiona Lim亦持有類似的交易策略。“我們沒有選擇直接增加美元/離岸人民幣長倉，就是考慮到了中國央行干預的可能性，而通過買權(quán)價差策略交易則是一個零成本的方式，保護我們不會在人民幣走強時輸錢，” 她表示。

北京時間12：39，1個月期離岸人民幣遠期點數(shù)為265點，比14天移動平均值高59點；6個月期離岸人民幣遠期點數(shù)為1161點，比14天移動平均值高101點。