一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議是判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和定調(diào)第二年宏觀經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)，同時(shí)也是每年級別最高的經(jīng)濟(jì)工作會議。2015行至12月，按照正常節(jié)奏，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將在本月中旬前后召開，確定明年經(jīng)濟(jì)的調(diào)控基調(diào)，并明確財(cái)政和貨幣政策搭配。

一、“供給側(cè)改革”將會成為此次會議的熱點(diǎn)之一

一位接近決策層的不愿具名的人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，2016年是“十三五”開局之年，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入深度調(diào)整期和轉(zhuǎn)型期的關(guān)鍵之年，很多問題和矛盾2015年已經(jīng)顯性化，新產(chǎn)業(yè)和新方向也有建樹，明年經(jīng)濟(jì)的基調(diào)如何很值得期待。同時(shí)，幾乎沒有懸念的是，供給側(cè)改革將會成為此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議的熱點(diǎn)之一。11月，高層在多個(gè)場合提到這一說法。

“供給側(cè)改革”是近期的政策熱詞，它在11月中旬的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議被提出：在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

中國人民大學(xué)報(bào)告分析，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)探底，決定了2016年必須對宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行再定位，應(yīng)當(dāng)借助經(jīng)濟(jì)探底的契機(jī)，重新審視和評估現(xiàn)有的改革，在大破大立之中尋找到大改革的突破口，并根據(jù)該突破口來重新梳理改革方案，尋找改革的可行路徑。

11月10日，習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上強(qiáng)調(diào)，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動(dòng)力。

緊接著，在11月11日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上，李克強(qiáng)總理也提出以消費(fèi)升級促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，培育形成新供給新動(dòng)力擴(kuò)大內(nèi)需。而在早前公布的十八屆五中全會公報(bào)中，也有“釋放新需求，創(chuàng)造新供給”的表述。

至此，供給側(cè)改革似乎成為中國宏觀調(diào)控最新的指向。發(fā)改委規(guī)劃司司長徐林指出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的創(chuàng)新未來可能會更多側(cè)重于如產(chǎn)權(quán)制度改革、國企改革、金融和財(cái)稅制度改革等基礎(chǔ)性的體制機(jī)制改革。

習(xí)近平更提出四項(xiàng)具體改革措施，包括要促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組；要降低成本，幫助企業(yè)保持競爭優(yōu)勢；要化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展；要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場。

香港萬得通訊社認(rèn)為，供給側(cè)的改革并非否定“三駕馬車”，也不等于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的供給學(xué)派，因?yàn)榱?xí)近平在提出供給側(cè)改革的同時(shí)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)，這是較為尊重當(dāng)前客觀情況的做法。

在當(dāng)下新舊產(chǎn)業(yè)更替的背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的支柱地位下降，而新的支柱產(chǎn)業(yè)迎來強(qiáng)勁發(fā)展推力，隨著相關(guān)政策的落地，多領(lǐng)域改革有望加速推進(jìn)，相關(guān)上市公司有望獲得充足發(fā)展機(jī)遇。

1、房地產(chǎn)和棚戶區(qū)改造領(lǐng)域個(gè)股：萬科A、保利地產(chǎn)、合肥城建、榮安地產(chǎn)、綠景控股、寶安地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、杭蕭鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)等；

2、金融領(lǐng)域的創(chuàng)投、新三板肩負(fù)著降低企業(yè)融資成本的重任，建議關(guān)注：魯信創(chuàng)投、錢江水利、力合股份、中江地產(chǎn)、紫江企業(yè)、張江高科、海越股份、中關(guān)村、市北高新等。

3、目前電改文件正式發(fā)布，建議關(guān)注概念股：華銀電力、長江電力、甘肅電投、深南電A、新能泰山、西昌電力、漢纜股份、特銳德、林洋電子等；

4、關(guān)注戰(zhàn)略新支柱產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術(shù)、生物、新材料、工業(yè)4.0高端制造等領(lǐng)域：華工科技、中天科技、香雪制藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、舒泰神、中國寶安、中超控股、東旭光電、沈陽機(jī)床、軟控股份、巨輪智能等。

5、進(jìn)一步加強(qiáng)對外開放將利好外貿(mào)特別是新興的外貿(mào)電商個(gè)股：生意寶、怡亞通、華貿(mào)物流、外運(yùn)發(fā)展、海寧皮城、奧康國際、歐浦智網(wǎng)、華鵬飛、浙江東日、物產(chǎn)中拓、浙江東方等。

二、十年中央經(jīng)濟(jì)工作會議大回顧 12月會前大概率上漲！

據(jù)Wind資訊近十年統(tǒng)計(jì)顯示： 會議期間股指下跌的概率微微高于上漲，10年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議期間，除了2012年為周末外，另外9次，股指有5次下跌，只有4次上漲；但12月行情在開會前這段時(shí)間里市場卻表現(xiàn)很強(qiáng)勢，剔除2005年在11月底會議開幕，9次的12月會前行情中上證有7次上漲，2次下跌，而深證更是只有1次是下跌，其余8次均上漲，上漲概率都很高。但在會議結(jié)束后到12月31日，股市表現(xiàn)又有所減弱，10年中股指上漲和下跌各占一半，但上漲幅度卻遠(yuǎn)高于下跌幅度?？梢娭醒虢?jīng)濟(jì)會議的召開之前，12月的市場行情較明確，一旦會議開幕后，股市將有所走弱，整體看行情分界線很明顯。見下表：

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

另外最近10年中央經(jīng)濟(jì)工作會議變化分界線也很明顯，在2010年以前會議都是對來年經(jīng)濟(jì)工作提出總體要求，而從2010年開始全面轉(zhuǎn)變?yōu)閬砟杲?jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)，使得工作更加明確。如：

2014年會議提出2015年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)：1、努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長；2、積極發(fā)現(xiàn)培育新增長點(diǎn)；3、加快轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式；4、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間格局；5、加強(qiáng)保障和改善民生工作。

2013年會議提出2014年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)：1、切實(shí)保障國家糧食安全；2、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；3、著力防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；4、積極促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；5、著力做好保障和改善民生工作；6、不斷提高對外開放水平。

2012年會議提出2013年經(jīng)濟(jì)工作的六大任務(wù)：1、加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展；2、夯實(shí)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，保障農(nóng)產(chǎn)品供給；3、加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)；4、積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量；5、加強(qiáng)民生保障，提高人民生活水平；6、全面深化經(jīng)濟(jì)體制改革，堅(jiān)定不移擴(kuò)大開放。

2011年會議提出2012年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)：1、繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展；2、堅(jiān)持不懈抓好"三農(nóng)"工作，增強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力；3、加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)自主協(xié)調(diào)發(fā)展；4、深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，提高對外開放水平；5、大力保障和改善民生，加強(qiáng)和創(chuàng)新社會管理。

2010年會議提出2011年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)：1、加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行；2、推進(jìn)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給；3、加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)調(diào)性和競爭力；4、完善基本公共服務(wù)，創(chuàng)新社會管理機(jī)制；5、加大改革攻堅(jiān)力度，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；6、堅(jiān)持互利共贏的開放戰(zhàn)略，拓展國際經(jīng)濟(jì)合作空間。

從最近5年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議主要任務(wù)來看：宏觀方面經(jīng)濟(jì)增長一直是重中之重，這也覆蓋了方方面面。其次最明確被強(qiáng)調(diào)多次的是農(nóng)業(yè)，整個(gè)板塊從會議開始也沒有很明顯受到市場資金的追捧。農(nóng)業(yè)板塊只有2010年和2012年12月會議開始到月底小幅上漲近3%，其他時(shí)間2013和2014年均下跌超過5%，2011年更是大幅下挫超過10%，所以農(nóng)業(yè)股也不是投資的好時(shí)機(jī)。無論是大行情還是受益板塊，12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會議開幕后，股市投資或許較前期會困難增加，值得謹(jǐn)慎。 

近四年12月板塊漲 跌幅排名

數(shù)據(jù)來源：wind 鳳凰財(cái)經(jīng)綜合整理

帝都的天 地產(chǎn)的謎

從最近3年的12月行情來看，金融板塊可以說成為最愛上漲品種，13年非銀金融板塊上漲超過35%，14年上漲超25%。黑馬哥（zhuliheima）來看，這與基金年底沖業(yè)績有很大關(guān)系。今年市場上半場牛市，下半場熊市，但整體看來依然是上漲的，為此年底基金再次大規(guī)模進(jìn)場意愿將明顯不如此前，這點(diǎn)從近日公布的相關(guān)資金方面的數(shù)據(jù)得到驗(yàn)證。

對于今日地產(chǎn)板塊的異動(dòng)，黑馬哥提示大家，雖然今日萬科保利依然封板，但是午后的資金主動(dòng)出逃，給后市地產(chǎn)板塊帶來一層陰霾，就像帝都的天氣，看不清路，也看不到人，只能憑空想象。

請關(guān)注 “主力抓黑馬”，或“zhuliheima”。

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