證券時(shí)報(bào)記者李樹超

近日，多只QDII債券型基金閉門謝客，不再接受大額申購(gòu)、定投等業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在人民幣貶值、國(guó)內(nèi)信用債危機(jī)、資產(chǎn)荒的大背景下，QDII債基收益更具競(jìng)爭(zhēng)力?；鸸痉Q，暫停大額申購(gòu)的主因是QDII額度緊張，難以滿足市場(chǎng)申購(gòu)需求。

QDII債基半年規(guī)模

增加近兩倍

5月下旬以來(lái)，華夏、鵬華、廣發(fā)等業(yè)績(jī)較為領(lǐng)先的大型公募旗下的QDII債券型基金紛紛閉門謝客，暫?；蛳拗拼箢~申購(gòu)及定投業(yè)務(wù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年二季度以來(lái)，已經(jīng)有6只（A、C份額分別計(jì)算，下同）QDII債基暫停申購(gòu)，17只暫停大額申購(gòu)，在全部QDII債基中比例高達(dá)76.67%；從單日申購(gòu)的上限設(shè)定在1.5萬(wàn)元~500萬(wàn)元之間，絕大多數(shù)上限設(shè)定為20萬(wàn)元。

半年來(lái)，QDII債基的規(guī)模確實(shí)也實(shí)現(xiàn)了大幅的擴(kuò)容。Wind數(shù)據(jù)顯示，QDII債券型基金總份額從41.7億份增長(zhǎng)到當(dāng)前的99.97億份，資產(chǎn)凈值從26.72億元增長(zhǎng)到77.55億元，半年內(nèi)增長(zhǎng)了1.9倍。

收益優(yōu)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

在國(guó)內(nèi)信用債危機(jī)、資產(chǎn)荒和人民幣貶值的大背景下，今年投向海外債券市場(chǎng)的QDII債基普遍跑贏國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，QDII債券型基金今年來(lái)平均收益率為2.88%。收益排名靠前的國(guó)泰境外高收益、華夏海外收益A（人民幣）、富國(guó)全球債券收益率分別高達(dá)6.31%、5.40%、5.24%，在30只QDII債基中，26只實(shí)現(xiàn)了正收益，僅有4只基金產(chǎn)生輕微虧損。

雖然投資海外的債券型基金收益并不太高，但相對(duì)國(guó)內(nèi)債基仍具備一定競(jìng)爭(zhēng)力。相比之下，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)債券基金平均收益率為-0.64%，收益為負(fù)的基金數(shù)量比例高達(dá)22.83%，而少數(shù)以可轉(zhuǎn)債、增強(qiáng)債為主要配置標(biāo)的的債基虧損甚至超過(guò)20%以上。

華南某QDII債基經(jīng)理稱，投資海外的債基獲得較好收益的原因，一是人民幣貶值，由于大部分QDII持有的是美元債，基民借道QDII出海投資還能獲得美元兌人民幣的升值收益；另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致信用債違約，海外高收益?zhèn)鄬?duì)具備一定的競(jìng)爭(zhēng)性。

也有業(yè)內(nèi)人士分析，QDII債基暫停最核心的原因是公司無(wú)法申請(qǐng)到新增額度，或因管理層避免資金借道QDII基金出海，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資本的大量外流。

該人士稱，“人民幣的貶值壓力太大，人民幣匯率對(duì)美元已經(jīng)創(chuàng)下五年新低，而國(guó)人投資海外的通道還是相對(duì)較窄，如果沒有外匯額度的限制，QDII債基還可能繼續(xù)擴(kuò)容，畢竟資金存在避險(xiǎn)的需求。”