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原油從美元疲軟中獲得了額外的助力，本月也將成為12年來(lái)石油表現(xiàn)最好的1月份。鉑金取得四年多來(lái)最長(zhǎng)周連漲，因各領(lǐng)域工業(yè)需求復(fù)蘇。受美元疲軟刺激。彭博大宗商品指數(shù)周五上漲0.4%，升至2015年10月以來(lái)最高水平

市場(chǎng)梳理

【原油】美元下跌和庫(kù)存下降推動(dòng)油價(jià)升至3年高點(diǎn)，美元匯率下跌時(shí)，投資者傾向于購(gòu)買(mǎi)大宗商品保值，且美國(guó)原油庫(kù)存出現(xiàn)成交量的連續(xù)減少，紐約原油期貨周五上漲1%，紐約商業(yè)交易所3月WTI上漲63美分，結(jié)算價(jià)66.14美元/桶，倫敦ICE歐洲期貨交易所3月布倫特上漲10美分，收于70.52美元/桶，布倫特-WTI溢價(jià)4.38美元

美元指數(shù)連續(xù)下跌

【美元】彭博美元指數(shù)全周大約下跌1.6%，彭博美元指數(shù)連續(xù)第七周走低，創(chuàng)下2010年以來(lái)的最長(zhǎng)連跌。美元兌G-10貨幣中，兌瑞郎跌幅最大，本周下跌了將近3％。瑞典克朗、挪威克朗和英鎊兌美元的一周漲幅也超過(guò)了2%，美元/日元最低下跌1％至108.28，美元/日元在紐約時(shí)段午后反彈至108.75區(qū)域。

【美債】美國(guó)國(guó)債下挫，中期國(guó)債領(lǐng)跌，導(dǎo)致收益率曲線連續(xù)第二天趨平。尾盤(pán)時(shí)，各期限國(guó)債收益率上漲2.6-4.7個(gè)基點(diǎn)不等，2年期國(guó)債收益率上漲3.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.1163%；5年期國(guó)債收益率上漲4.7個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.4669%，7年期國(guó)債收益率上漲4.7個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.5933%；10年期國(guó)債收益率上漲3.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.6562%，接近多年高點(diǎn)，30年期國(guó)債收益率上漲2.6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.9066%；5年-30年期國(guó)債收益率之差縮小約2.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)43.8個(gè)基點(diǎn)，再次觸及多年新低

市場(chǎng)策略

原油策略

原油從美元疲軟中獲得了額外的助力，本月也將成為12年來(lái)石油表現(xiàn)最好的1月份。鉑金取得四年多來(lái)最長(zhǎng)周連漲，因各領(lǐng)域工業(yè)需求復(fù)蘇。鎳價(jià)創(chuàng)近三個(gè)月內(nèi)最大周漲幅，受美元疲軟刺激。彭博大宗商品指數(shù)周五上漲0.4%，升至2015年10月以來(lái)最高水平，全周上漲2.6%，是今年以來(lái)最大周漲幅，1月份已上漲3%。

美債策略

在美國(guó)第四季GDP低于預(yù)期的數(shù)據(jù)公布后，美債曾縮減跌幅，美國(guó)商務(wù)部周五在華盛頓公布的數(shù)據(jù)顯示，第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值折年率環(huán)比增長(zhǎng)2.6%，上一季度增長(zhǎng)3.2%。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為增長(zhǎng)3%，美債收益率曲線扁平化是受到德國(guó)5s30s曲線趨平走勢(shì)的影響

黃金策略

Heraeus Holding GmbH分析師在周四的一份報(bào)告中表示：“鉑金市場(chǎng)的基本面將在2018年有所改善，因?yàn)樗霈F(xiàn)小幅供不應(yīng)求；2018年工業(yè)需求可能會(huì)回升，因?yàn)椴Ａ?、石化行業(yè)在2017年使用量下滑之后將恢復(fù)增長(zhǎng)”

ETF投資者對(duì)前景不太信服，連續(xù)四天減少持倉(cāng)，為一個(gè)月來(lái)最長(zhǎng)，紐約商業(yè)交易所4月鉑金期貨周五下跌1.3%，結(jié)算價(jià)1,018.40美元/盎司，彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，截至周四，彭博跟蹤基金持有77.6噸鉑金，為1月15日以來(lái)最低

美元策略

美元拋壓周五重燃。雖然美國(guó)總統(tǒng)特朗普和財(cái)長(zhǎng)努欽試圖淡化之前努欽所發(fā)表的青睞弱勢(shì)美元言論的影響，但市場(chǎng)依舊不為所動(dòng)，之前在這輪美元拋售潮中一直落后的日元，周五也幫助給美元施壓，彭博美元即期指數(shù)周五曾一度下跌0.5%。特朗普周五在達(dá)沃斯的講話中沒(méi)有提美元，他在講話里說(shuō)美國(guó)仍然對(duì)商業(yè)保持開(kāi)放; 周四，特朗普曾說(shuō)他更青睞強(qiáng)勢(shì)的美元，這番言論曾帶動(dòng)美元短暫反彈，但隨后又恢復(fù)下跌。

努欽周五說(shuō)，他早些時(shí)候有關(guān)弱勢(shì)美元的評(píng)論“被完全斷章取義了”，而且他“無(wú)意為此背書(shū)或者是以任何方式予以鼓勵(lì)”