新三板企業(yè)撤回IPO申請潮起，三月已有9家，更有多家終止IPO輔導(dǎo)！

吳志新

近日屢屢傳來關(guān)于IPO的重磅消息，先是證監(jiān)會明確提出“IPO被否三年內(nèi)不得借殼”，后又傳出監(jiān)管層要求IPO在審企業(yè)，近3年凈利潤合計不低于1億元。

傳聞雖尚未獲證實，但終止IPO潮似乎已經(jīng)出現(xiàn)了。比如在新三板，3月份以來就有9家企業(yè)宣布撤回IPO申請，還有多家企業(yè)終止了IPO輔導(dǎo)。

天元集團IPO被否復(fù)牌大跌

3月21日晚，天元集團（836099）發(fā)布復(fù)牌公告，公司股票自3月22日起恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。

天元集團主要從事快遞物流包裝印刷品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2017年4月，天元集團向證監(jiān)會提交上市申請材料并獲受理，公司股票自2017年4月26日起停牌。

今年1月17日，天元集團和另一家新三板包裝企業(yè)龍利得一同上會，但雙雙被否。

天元集團掛牌以來成交并不活躍，截至2017年6月30日股東數(shù)為104戶。掛牌后，天元集團進行過兩次定增，公司大多數(shù)股東都是通過定增引入，來自二級市場的“集郵黨”并不多。

或許正是得益于股東結(jié)構(gòu)，今天天元集團的股價雖然出現(xiàn)大跌，但還算不上暴跌。

由于天元集團為基礎(chǔ)層股票，采用集合競價轉(zhuǎn)讓，只在尾盤撮合一次，今天天元集團只成交了5手（5000股），成交價格8元，成交額4萬元，跌18.45%。

截至收盤，天元集團盤面上還有3手賣單和1手買單，分別報價8元、4.2元，報價差距巨大。

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除了天元集團，撤回IPO申請的禾昌聚合（832089）也于今天復(fù)牌。

禾昌聚合主營改性塑料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2017年5月25日，禾昌聚合公告其首發(fā)申請獲得證監(jiān)會受理，并于次日開始停牌。今年3月，禾昌聚合因上市計劃調(diào)整，撤回了上市申請文件。

禾昌聚合的情況同天元集團有些類似，自掛牌以來一直采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓（集合競價轉(zhuǎn)讓），在二級市場沒有成交。雖然掛牌期間進行過3次定增，但截至2017年6月30日，公司股東僅有26戶，并不算多。

今天開盤后，禾昌聚合和往常一樣，沒有任何成交。

新三板公司接連撤回IPO

在天元集團、禾昌聚合復(fù)牌的同時，不斷有新三板企業(yè)終止IPO計劃。據(jù)論壇君統(tǒng)計，今年3月份以來，先后有9家新三板公司撤回了IPO申請。

3月22日，鴻輝光通公告，擬調(diào)整上市計劃，終止首發(fā)申請并撤回相關(guān)文件。

3月21日晚，合力億捷、有方科技、聯(lián)瑞新材3家新三板公司同日公告，終止IPO申請，并撤回相關(guān)文件。

3月14日，陽光中科、上海凱鑫宣布終止IPO申請并撤回相關(guān)文件；未來電器、捷安高科、禾昌聚合分別在3月7日、3月2日、3月1日公告終止IPO申請。

撤回IPO申請最常見的原因為“調(diào)整上市計劃”、“暫緩上市進程”。

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上述企業(yè)中，既有加入IPO排隊不久的企業(yè)，也有排隊已久名次靠前的企業(yè)。

如合力億捷IPO申請于2017年12月26日被證監(jiān)會受理，至今排隊不足3個月就撤回材料，聯(lián)瑞新材上市申請于2017年12月25日被證監(jiān)會受理，排隊也不足3個月。

有方科技、陽光中科IPO申請皆于2017年6月獲得證監(jiān)會受理，截至3月15日，兩家公司在創(chuàng)業(yè)板的排位分別為第40名、第44名，按照正常審核速度，距離上會也不遠了。

除了撤回IPO申請的，3月至今還有3家新三板公司公告終止上市輔導(dǎo)。

3月15日，戈碧迦公告終止上市輔導(dǎo)；3月16日，必可測公告終止上市輔導(dǎo)；3月21日，正興玉也宣布終止上市輔導(dǎo)，3家公司給出的理由均是“因公司戰(zhàn)略發(fā)展需要”。

隨著IPO審核的持續(xù)趨嚴，再加上近期“IPO在審企業(yè)3年凈利潤需大于1億元”等傳言的影響，未來終止IPO的企業(yè)大概率還會繼續(xù)增加。

3月已現(xiàn)5起復(fù)牌暴跌

從以往情況來看，股東戶數(shù)多、IPO前成交活躍的新三板公司，終止IPO復(fù)牌后暴跌幾乎無法避免。

據(jù)論壇君統(tǒng)計，算上今天暴跌的天元集團，今年3月份已出現(xiàn)5起終止IPO后復(fù)牌暴跌案例。和其他4起暴跌案例比起來，今天天元集團的跌幅，只能算是“小巫見大巫”。

第一個暴跌的是3月1日復(fù)牌的綠岸網(wǎng)絡(luò)（430229），該公司停牌前在二級市場成交活躍，截至2017年12月31日股東數(shù)達450戶。

3月1日開盤后，綠岸網(wǎng)絡(luò)暴跌59.83%，在這之后又連續(xù)8個交易日下跌，9個交易日累計跌幅超過60%。

近期公布的年報顯示，2017年公司營業(yè)收入2.52億元，同比微增3.15%；凈利潤4911萬元，同比下降1.89%。雖然業(yè)績未出現(xiàn)大幅下滑，但在終止IPO帶來的股價慘烈下跌中，投資者還是遭受了不小的損失。

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在綠岸網(wǎng)絡(luò)之后，博匯股份（831213）于3月6日起復(fù)牌。和綠岸網(wǎng)絡(luò)類似，博匯股份停牌前成交也十分活躍，截至2017年6月30日擁有股東366戶。

由于博匯股份為創(chuàng)新層競價股，當(dāng)天撮合5次，其開盤后第一次成交價僅為4.47元/股，跌幅接近80%；最終收盤暴跌67.25%，成交132萬元，在博匯股份停牌前買入的投資者損失慘重。

3月9日，奧迪威（832491）終止IPO后復(fù)牌，在當(dāng)天的首次撮合中，一度出現(xiàn)無人接盤的窘境，此后4次撮合成交價漸次走低，最終跌67.23%，次日奧迪威再跌13.4%。

3月21日，奧迪威發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2017年度凈利潤2369萬元-2961萬元，同比下降50%-60%，業(yè)績大降或許是奧迪威撤回IPO申請的重要原因。

最近一個暴跌案例是凱雪冷鏈（831463）。

3月19日，凱雪冷鏈終止IPO后復(fù)牌，當(dāng)天暴跌69.5%，成交322萬元，這是5家企業(yè)里首日跌幅最大的；同時，截至2017年6月30日，凱雪冷鏈股東數(shù)達470戶，也是5家暴跌企業(yè)里最多的。