視頻：戴相龍：房地產(chǎn)市場最大風(fēng)險還要看到提前或過度消費風(fēng)險

編者按：他被稱為金融專家，曾在央行行長、天津市長、全國社?；鹄硎聲硎麻L等多個正部級重要崗位連續(xù)工作18年多。他是戴相龍，1944年11月出生于江蘇省儀征市，1967年畢業(yè)于中央財政金融學(xué)院（現(xiàn)中央財經(jīng)大學(xué)）。早年，他在云南圭山煤礦工作了10年。1979年，戴相龍回到家鄉(xiāng)江蘇，進入銀行系統(tǒng)工作。1985年1月，戴相龍任中國農(nóng)業(yè)銀行副行長，5年后，轉(zhuǎn)任交通銀行副董事長、行長、黨組書記。1993年7月，戴相龍上調(diào)中央，履新中國人民銀行副行長、黨組副書記，時任央行行長正是朱镕基，他被評為朱镕基推進金融改革、穩(wěn)定中國金融的“左膀右臂”。1995年6月，戴相龍接替朱镕基，成為中國人民銀行第十任行長。在這期間，戴相龍掌管的央行順利度過了1997年亞洲金融危機，為國有獨資商業(yè)銀行股份制改造和重組上市打下了基礎(chǔ)。

2002年，戴相龍離開了工作23年的銀行系統(tǒng)到地方政府平臺任職，出任天津市市長。中國金融出版社2010年出版的《戴相龍?zhí)旖蚬ぷ魑募方榻B到戴相龍在天津的執(zhí)政舉措，“為解決資金不足的瓶頸，戴相龍以土地和土地收益權(quán)作抵押，吸收金融機構(gòu)的長期貸款搞市政建設(shè)，五年總投資超過7000億元。”他從國家開發(fā)銀行獲得一筆500億元貸款授信額度已用好歸還。執(zhí)掌天津5年中，天津濱海新區(qū)成為全國的金融改革試驗區(qū)，天津被國務(wù)院定位為“北方經(jīng)濟中心”，天津GDP年均增長15%，天津市與北京市、鐵道部等聯(lián)合投資建設(shè)全國第一條高速鐵路，把京、津兩市連為一體。

2008年1月，戴相龍轉(zhuǎn)任全國社會保障基金理事會黨組書記、理事長，開始掌管國民“養(yǎng)命錢”。他曾建議每5年延遲退休1年，同時運用綜合措施，平衡統(tǒng)籌賬戶收支缺口，開始受托管理廣東等省部分城鎮(zhèn)職工社會養(yǎng)老保險資金業(yè)務(wù)。

2014年初，戴相龍卸任全國社?；鹄硎聲饕I(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，之后便開始淡出公眾視野。近年來，戴相龍以中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長身份多次亮相公眾場合。今年，他出席了博鰲亞洲論壇和陸家嘴論壇兩個重量級的經(jīng)濟論壇并發(fā)表演講，把脈中國經(jīng)濟增長、預(yù)判世界經(jīng)濟和展望金融改革開放未來。

回顧戴相龍的職場軌跡，無論其在銀行平臺、政府平臺，還是投資平臺都為中國金融業(yè)改革和發(fā)展作出了貢獻。今年是改革開放40周年，過去40年，中國金融取得了豐碩成果，未來，中國又將開啟新一輪改革開放。作為中國金融開放的改革者、親歷者和見證者，戴相龍是如何評價這40年？如何判斷未來的開放之路？

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)7月5日訊（楊芳）“中國金融改革開放40年之所以取得豐碩的成果，主要是由于堅強領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一部署、循序漸進和風(fēng)險意識，”央行原行長戴相龍接受鳳凰網(wǎng)財經(jīng)專訪時表示，“通過40年的改革開放，中國金融業(yè)在世界逐漸崛起?！?/p>

戴相龍預(yù)計，到2035年中國基本建成現(xiàn)代金融體系。那么，現(xiàn)代金融體系有什么要求、目標和特征？戴相龍認為，未來，全球?qū)V泛深度使用人民幣。所謂廣泛，即指越來越多國家將人民幣作為結(jié)算貨幣、投資貨幣及儲備貨幣。所謂深度，人民幣作為投資、儲備貨幣占據(jù)更高的比重。到2035年，人民幣將會和歐元具有同等的地位，超過英鎊、日元的地位。

“建議提高國有資本在證券行業(yè)的集中度，建立具有國際競爭力，總部設(shè)在上海的大型投資銀行，由現(xiàn)有證券公司通過增資合并組成一家、多家具有國際競爭力的大型投資銀行。國務(wù)院也提倡各個省和市國有資本加強資本聯(lián)合，提高單個證券公司的凈資本和競爭力，”戴相龍說道。

今年是改革開放40周年，回顧過去40年，中國金融取得了豐碩成果，人民幣越來越國際化、對外貿(mào)易越來越便利、資本可自由兌換項目越來越多，金融機構(gòu)國際競爭力越來越高。近日，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)獨家專訪戴相龍，解讀改革開放40年成果、經(jīng)驗，并展望新一輪開放，同時解讀金融改革開放過程中的風(fēng)險應(yīng)對問題等。

中國金融業(yè)在世界逐漸崛起

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：今年是改革開放40周年，您覺得過去40 年中國在金融改革開放最大的成果是什么？

戴相龍：今年是金融改革開放40年，回顧這40年，中國金融業(yè)取得了卓越的成果。第一、宏觀調(diào)控水平有了很大提高，保持了人民幣的幣值長期穩(wěn)定。盡管過去40年遭遇過高通貨膨脹，但物價總體平穩(wěn)，近20年消費物價值每年平均增長1.9%，這是非常不易的。

第二、中國金融企業(yè)通過改革后茁壯地成長。2018年《銀行家》發(fā)布的世界銀行排名來看，前十名中國占了四個席位，尤其中國工商銀行，近年均保持第一。保險公司排名前十名，中國占三席。此外，金融業(yè)的服務(wù)為經(jīng)濟快速健康發(fā)展創(chuàng)造了條件，改革開放這40年，中國經(jīng)濟平均每年保持10%的增長速度，尤其在2008年美國金融危機后，近十年平均增長7.9%，這樣的速度是非常了不起的。

第三、金融越來越開放，人民幣國際化也有了良好的開端。初步形成了利率和匯率的市場化機制，市場化程度有了很大提高。2017年底中央銀行對外資產(chǎn)負債表顯示，資產(chǎn)凈值將近三萬四千億美元。我們的資本實力是比較雄厚，防范國際風(fēng)險能力是很強的。此外，我們的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)促進了新技術(shù)在金融方面的應(yīng)用，中國的金融基礎(chǔ)設(shè)施、銀行業(yè)務(wù)和電子化水平在全球來看也是領(lǐng)先的。

總而言之一句話，通過40年的改革開放，中國金融業(yè)在世界逐漸崛起。

金融業(yè)改革開放有時快有時慢，但方向是堅定的

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：金融業(yè)之所以取得這么大的成果，您認為主要的經(jīng)驗是什么？

戴相龍：我在中央銀行工作近十年，在國務(wù)院總理領(lǐng)導(dǎo)下，親自參加了金融調(diào)控和金融風(fēng)險防范等相關(guān)工作。中國金融業(yè)改革開放四十年之所以取得豐碩成果，我認為有四方面的原因：

第一、堅強的領(lǐng)導(dǎo)。1997年至今，每五年黨中央和國務(wù)院或者國務(wù)院會召開一次全國金融工作會議，總結(jié)成績、檢查問題、提出措施，對金融業(yè)存在的問題進行糾正。特別是1997年，中央金融工作會議針對金融工作中的問題，提出了促進改革和調(diào)整金融系統(tǒng)黨組織領(lǐng)導(dǎo)管理體制等問題，2002年，全國金融工作會議特別強調(diào)了國有銀行可以進行股份制改革，有條件的可以上市。2017年的全國金融工作會議又強調(diào)了對外開放，這些對于金融業(yè)的發(fā)展是非常重要的。所以，我認為是黨和國家、國務(wù)院對金融業(yè)的堅強領(lǐng)導(dǎo)才使得金融業(yè)取得了豐碩成果。

第二、統(tǒng)一部署。金融業(yè)改革開放有時快一點，有時慢一點，但是方向是堅定的，步驟是穩(wěn)妥的。1993年12月，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于金融體制改革的決定》，這個決定對金融改革的方向、步驟、道路、金融機構(gòu)、市場和監(jiān)管如何發(fā)展等都有明確的表述。不像有些國家，有關(guān)金融的法律剛剛定了，因為換屆又否了，我們國家金融業(yè)的改革發(fā)展是統(tǒng)一規(guī)劃部署的。

第三、循序漸進。中國經(jīng)濟體量那么大，改革開放同時肯定也會帶來一些風(fēng)險，所以，開放的方式是循序漸進的。比如商業(yè)銀行的發(fā)展，1983年國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，文件明確中央銀行專門行使中央銀行職能，把工商信貸業(yè)務(wù)職能分離出去，成立了工商銀行，加上原來的農(nóng)業(yè)銀行，成立了一批專業(yè)性銀行。1994年，國務(wù)院又把政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)分開，成立三家政策性銀行，原來的四家就變成國有獨資商業(yè)銀行。2002年，國有獨資商業(yè)銀行可以進行股份制改革，有條件可以上市，所以，2002年以后商業(yè)銀行進行財務(wù)重組上市，包括引進外國戰(zhàn)略投資者。從體制角度來看，不斷轉(zhuǎn)換發(fā)展戰(zhàn)略，朝著國際化方向發(fā)展，整個過程是循序漸進的，沒有因為部署的混亂造成損失，這是中國成功很重要的經(jīng)驗。

第四、風(fēng)險意識。國家領(lǐng)導(dǎo)人歷來都非常重視金融風(fēng)險的防范，中國有一句話叫，“生于憂患而死與安樂”。1996年8月初，在北戴河會議上，國家領(lǐng)導(dǎo)人聽取了有關(guān)部門關(guān)于財政風(fēng)險、金融風(fēng)險、糧食風(fēng)險和就業(yè)風(fēng)險的報告。1997年2月，中央決定開會化解風(fēng)險。2017年4月，中央政治局集體學(xué)習(xí)，聚焦金融安全。2017年10月召開的全國金融工作會議再次突出了防范風(fēng)險，2017年底的中央經(jīng)濟工作會議又提出防范金融風(fēng)險問題。由此可以看出，中國領(lǐng)導(dǎo)人對金融業(yè)改革和開放可能引發(fā)的風(fēng)險問題一直有意識和準備。所以，1997年的重大金融危機，我們應(yīng)對得很好，堅持了人民幣不貶值，穩(wěn)定了金融形勢。2008年，美國出現(xiàn)了金融危機，我們也積極應(yīng)對了危機，雖然也受到部分影響，但通過擴大投資保持了經(jīng)濟平穩(wěn)增長。

總的來說，中國金融改革開放40年之所以取得豐碩的成果，主要是由于堅強領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一部署、循序漸進和風(fēng)險意識。

預(yù)計到2035年，人民幣有望和歐元具有同等地位、超過日元和英鎊

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：在今年的博鰲亞洲論壇上，官方表態(tài)要進一步開放，并公布了金融開放時間表。那么，您對未來新的一輪開放有什么期許？

戴相龍：十九大報告中，習(xí)近平總書記提出：從2020年到2035年，在全面建成小康社會的基礎(chǔ)上，再奮斗十五年，基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化；從2035年到本世紀中葉，在基本實現(xiàn)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)上，再奮斗十五年，把中國建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現(xiàn)代化強國。今年到2035年還有18年的時間，可以預(yù)測中國未來的金融發(fā)展面貌或者趨勢。到2035年基本建成現(xiàn)代金融體系?，F(xiàn)代金融體系有什么要求、目標和特征？主要有五個方面：

第一、全球?qū)V泛深度使用人民幣。所謂廣泛，即指越來越多國家將人民幣作為結(jié)算貨幣、投資貨幣及儲備貨幣。所謂深度，指人民幣在投資、儲備貨幣層面，占據(jù)更大的比重。到2035年，人民幣將會和歐元具有同等的地位，超過日元、英鎊的地位。

第二、到2035年，中國金融集團將會在世界崛起。未來，這些大型金融企業(yè)將走向國際化、服務(wù)綜合化，我們?yōu)槭裁葱枰?wù)綜合化？其一是客觀需要，即客戶需要，其二是銀行降低成本的需要，其三是增加世界金融競爭力的需要。

第三、到2035年，不管是金融產(chǎn)品量，還是交易量，上海國際金融中心可能會發(fā)展到和紐約、倫敦國際金融中心具有同等影響力和競爭力的水平。為什么？隨著人民幣的國際化，大型金融機構(gòu)的國際化，我相信上海國際金融中心也會快速發(fā)展壯大。

第四、中國在全球金融治理的話語權(quán)會提高。具體提高到什么程度？這和國家經(jīng)濟實力和人民幣國際化的程度相適應(yīng)的。話語權(quán)的提高，不但表示增加中國在國際金融機構(gòu)的股權(quán)和份額、國際金融機構(gòu)的高級管理人員，同時也要發(fā)揮中國在貨幣政策中的協(xié)調(diào)作用，加強與美元、歐元、人民幣的貨幣政策協(xié)調(diào)。國際機構(gòu)需要識別金融風(fēng)險，中國也在防范風(fēng)險，所以，中國本身在治理國際金融風(fēng)險上就起了作用。

第五、到2035年，中國金融在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和科技運用水平肯定會走在前沿，甚至發(fā)行數(shù)字貨幣等，為國際經(jīng)濟交往帶來更多方便。

總的來說，到了2035年，中國金融業(yè)改革開放會帶來新的面貌。

投資銀行的開放對中國挑戰(zhàn)可能比銀行更大

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：面對新一輪金融開放，中國是否做好了準備？會帶來哪些風(fēng)險？

戴相龍：首先，金融開放必然會對中國金融業(yè)帶來挑戰(zhàn)，關(guān)鍵要提高中國金融的自身競爭力和匯率管理能力等。從實際情況來看，外資進入中國市場對我們的沖擊有限。比如中國加入WTO時，當時，我在人民銀行工作，對外國銀行進入中國市場也有一些擔心，擔心外國銀行用高薪把人才吸引走了，后來證明中國有的是人才，擔心是沒有必要的。所以，最終并未對我們帶來很大影響，但外國銀行先進的管理制度、管理方式、經(jīng)營方式對我們有很大啟發(fā)，我們應(yīng)該積極學(xué)習(xí)。中國加入WTO時，外資銀行占我們整個國家銀行業(yè)的總資產(chǎn)2%，到了2017年底也未達到2%，大概在1.5%左右。外資銀行發(fā)展很快，中國本土的銀行發(fā)展更快。為什么？外國銀行網(wǎng)點少、資本金小、營銷能力較弱、沒有專門的人才培養(yǎng)體系，所以，實際上沒有對我們形成很大的威脅。

這次開放的力度比較大，某種程度超乎我的預(yù)料。在中國加入WTO時，我們提出了中外合資的證券公司，外資持股比例不超過三分之一，即33%，人壽險外資持股比例不超過50%。這次博鰲論壇后央行宣布將證券公司、人身險公司等的外資持股比例上限放寬至51%，三年后不再設(shè)限。也就是說，三年后，美國的大投資銀行可以到中國成立獨資的證券公司了，這個開放幅度是非常大的。

我預(yù)計，投資銀行的開放對中國的挑戰(zhàn)可能比銀行開放挑戰(zhàn)更大。因為投資銀行主要靠影響力、信任和品牌發(fā)揮作用，這些大的投資銀行歷史悠久，有很好的市場基礎(chǔ)。如果進入中國市場對我們的證券公司是一個很大的挑戰(zhàn)，但這對促進中國證券公司的發(fā)展非常有利?，F(xiàn)在中國證券公司很多，有的是中央所屬的金融集團，有的是國家大的投資公司控股，有的是地方政府控股，都是自成體系，規(guī)模很小。我們的證券公司太小，截止到2017年6月，中國一共有129家證券公司，總資產(chǎn)只有5.8萬億元，我們最大的證券公司營業(yè)收入不到美國最大的投資公司的四分之一。我認為國有資本對管理不能只提穩(wěn)定和提高收益率，國有資本管理的重要任務(wù)，是使國有金融資本在銀行、保險、證券等機構(gòu)內(nèi)合理配置，我們國家的金融資本90%集中在銀行，但在證券和保險機構(gòu)的很少。

所以，我建議提高國有資本在證券行業(yè)的集中度，建立具有國際競爭力，總部設(shè)在上海的大型投資銀行，由現(xiàn)有證券公司通過增資合并組成一家、多家具有國際競爭力的大型投資銀行。國務(wù)院也應(yīng)提倡各個省和市國有資本加強資本聯(lián)合，提高單個證券公司的凈資本和競爭力。我認為，投資銀行進入中國市場后，會促使中國證券業(yè)調(diào)整力度加大，尤其是提高證券公司資本集中度等。未來的中國投資銀行體系，既有中國股份制的，也有外資持股的，更有利于發(fā)展資本市場，提高國內(nèi)企業(yè)直接融資的能力，降低企業(yè)杠桿率。因此，我認為不應(yīng)該擔心風(fēng)險，而應(yīng)該做好跟外資機構(gòu)學(xué)習(xí)、競爭的思想準備。

當前中國存在高杠桿率、債務(wù)違約和境外傳入三大風(fēng)險 

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：今年是中國改革開放40周年，也是國際社會應(yīng)對全球金融危機的10周年。您認為，當前中國經(jīng)濟面臨哪些風(fēng)險點？如何應(yīng)對？

戴相龍：當前中國經(jīng)濟確實存在一些金融風(fēng)險點，但整體風(fēng)險是可控的，主要有三大方面的風(fēng)險需要特別關(guān)注。

第一，境外傳入的風(fēng)險，比如類似2008年金融危機傳入的風(fēng)險。當前，美元正處于升值周期，利率提高，大量資金回流至美國，可能導(dǎo)致其它國家的貨幣貶值。那么，這種風(fēng)險是否也會傳導(dǎo)至中國？我認為對中國影響不會很大，因為人民幣匯率不完全是對美元，也包括美元在內(nèi)一攬子貨幣，美元升值，其他貨幣貶值，人民幣對其他貨幣升值，相互抵消之后，人民幣貶值壓力并不大，即使有貶值，也是階段性的。因為，我們國際收支狀況比較好，外匯儲備有三萬多億美元，整個經(jīng)濟增長比較穩(wěn)定。另外，我們整個金融業(yè)通過40年的發(fā)展，自我控制能力較強，對資本流動適應(yīng)也增強了。所以，我認為，境外金融風(fēng)險特別是美元升值的第三個周期，對我們不會產(chǎn)生很大的負面影響，不過我們?nèi)孕枰P(guān)注此類風(fēng)險。

第二、杠桿率較高的風(fēng)險。整體來看，中國杠桿率并不高，特別是政府部門和居民部門的杠桿率，按照國際標準衡量并不算高。杠桿率較高的是非金融企業(yè)部門，特別是國有企業(yè)杠桿率。為什么資產(chǎn)負債率比較高？這主要和中國融資結(jié)構(gòu)相關(guān)，中國資本市場不夠發(fā)達，一般以間接融資為主，直接融資為輔。降低企業(yè)杠桿率，第一，要改善企業(yè)經(jīng)營，提高增補資本能力。第二，要發(fā)展資本市場，提高直接融資特別是股本融資比例。要發(fā)展投資銀行，擴大其它的股本融資渠道，比如發(fā)展私募基金、股權(quán)投資基金等，將更多社會資金變成社會資本。第三，處理僵尸企業(yè)。僵尸企業(yè)不僅不能創(chuàng)造財富，還占用了大量資源，所以要妥善處理僵尸企業(yè)。對有條件的危困企業(yè)可以進行市場化債轉(zhuǎn)股，而對僵尸企業(yè)只能走破產(chǎn)清償之路。第四，建立全口徑的工商企業(yè)資產(chǎn)負債統(tǒng)計制度和公布制度?，F(xiàn)在公布的數(shù)據(jù)是指規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)，規(guī)模以下的工業(yè)企業(yè)并未納入統(tǒng)計，也不包括農(nóng)業(yè)、商業(yè)等企業(yè)資產(chǎn)負債。要統(tǒng)計和公布全口徑企業(yè)資產(chǎn)負債率，才能更好監(jiān)測去杠桿工作。

第三、債務(wù)違約風(fēng)險。主要是在淘汰落后產(chǎn)能過程中，鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、造船等行業(yè)中的一部分企業(yè)關(guān)閉后，無法償還銀行貸款，造成銀行壞賬進而引發(fā)的風(fēng)險。目前來看，國有控股銀行由于規(guī)模大，壞賬準備金也比較足，所以，影響不是很大。但有可能降低資本利潤率，影響上市公司股價和資本市場穩(wěn)定。要特別關(guān)注一些中小銀行的風(fēng)險。如果一些債務(wù)人企業(yè)倒閉，不排除一些中小銀行會出現(xiàn)“技術(shù)性”的破產(chǎn)。所以，我們要加強監(jiān)管，同時完善存款保險制度。

如果出現(xiàn)了債務(wù)違約，應(yīng)該采用市場化法制化的方法來處理。所謂市場化，即由債權(quán)人和債務(wù)人去協(xié)商處理，而不是通過政府來裁定。所謂法制化，如果協(xié)商不成，就通過依法破產(chǎn)重組或破產(chǎn)清算來處置。建議制定債務(wù)重組條例。

總的來說，債務(wù)違約會成為系統(tǒng)性風(fēng)險，但現(xiàn)在尚未成為系統(tǒng)性的風(fēng)險。現(xiàn)在防范風(fēng)險已經(jīng)提高到了新的高度，我相信我們有能力應(yīng)對這些風(fēng)險。這些風(fēng)險也不會形成系統(tǒng)性的風(fēng)險，都在可控范圍內(nèi)，我們應(yīng)該繼續(xù)推進金融的改革開放。

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：關(guān)于債務(wù)問題，近年又重新啟動了債轉(zhuǎn)股，怎么看兩輪債轉(zhuǎn)股的區(qū)別？

戴相龍：2016年，國務(wù)院出臺了《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，這是作為非金融企業(yè)去杠桿的一個附件，我也參與討論過。在此之前2000年前后那一輪債轉(zhuǎn)股，我也參與過。2000年前后的債轉(zhuǎn)股是政策性的，針對的基本是特定國有企業(yè)，債權(quán)銀行是國有的，負債企業(yè)是國有的，債轉(zhuǎn)股由政府決定，服從于國有大中型企業(yè)三年基本脫困的政策目標，基本上是國資委“刨坑”，人民銀行“栽樹”。2000年前后，大概對600多家企業(yè)進行了債轉(zhuǎn)股，金額為四五千億元。而這一次不同，債權(quán)銀行是上市銀行，債務(wù)企業(yè)是自主經(jīng)營的企業(yè)法人，有的是上市公司，債轉(zhuǎn)股要按市場化進行。有關(guān)文件明確銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，銀行將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，應(yīng)通過向?qū)嵤C構(gòu)轉(zhuǎn)讓債權(quán)、由實施機構(gòu)將債權(quán)轉(zhuǎn)為對象企業(yè)股權(quán)的方式實現(xiàn)，政府不承擔損失的兜底責(zé)任。所有操作流程不是由政府決定，銀行、企業(yè)和實施機構(gòu)自主協(xié)商確定債權(quán)轉(zhuǎn)股一系列商業(yè)條款。我了解到，截止2017年底，大概有七八千億規(guī)模的債轉(zhuǎn)股。總的來說，只要是市場化的債轉(zhuǎn)股，對于債務(wù)企業(yè)降低負債和債權(quán)銀行減少損失都是有利的。對有條件的危困企業(yè)，實行市場化債轉(zhuǎn)股，而對僵尸企業(yè)則要立足破產(chǎn)清償。

房地產(chǎn)市場最大風(fēng)險還要看到提前或過度消費的風(fēng)險

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)：除了您剛提到的三大風(fēng)險，目前，對于房地產(chǎn)市場可能引發(fā)的風(fēng)險也受到了高層的關(guān)注，官方多次強調(diào)“房住不炒”，積極推進建立房地產(chǎn)調(diào)控長效機制。您怎么看房地產(chǎn)市場的風(fēng)險問題？

戴相龍：我覺得房地產(chǎn)市場最大的風(fēng)險不只是房價下跌，償還房貸違約導(dǎo)致銀行壞賬的風(fēng)險，更要看到提前消費的風(fēng)險。首先，我們不是零首付，首付有一定比例，多數(shù)首套房是三成，二套更高，有的是七成，居民違約成本比較高，此外，從大面積看，房價突然下跌30%的可能性比較少。而我們需要關(guān)注的是提前消費或過度消費的問題。如果一個人60%的工資要用來還貸，假如要還貸20年，那么，今后20年里，他只能把收入40%用于消費，這對經(jīng)濟發(fā)展是不利的。2017年，消費對經(jīng)濟的貢獻率為58.8%，已經(jīng)連續(xù)4年為經(jīng)濟主動力，這足以看出消費對拉動經(jīng)濟增長的作用，而在住房方面的過度消費，必將擠壓今后的消費和社會投資空間。不過，中央早已預(yù)測到這方面的風(fēng)險，已經(jīng)制定系列措施慢慢緩解風(fēng)險。