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2011年02月18日 20:39
來源：新華網(wǎng) 作者：姚玉潔　沈而默

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信貸數(shù)據(jù)

另一方面，貨幣信貸的壓力也是促成央行加息之后緊接著上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，中國1月份新增人民幣貸款1.04萬億元，M2增速雖然低于市場預(yù)期，但是仍然高達(dá)17.2%。

“作為中國‘十二五’規(guī)劃的第一年，很多新項(xiàng)目和新規(guī)劃都需要資金的支持。雖然加息已經(jīng)抬高了資金成本，但是各地政府對(duì)信貸的需求還是很大。相對(duì)于加息而言，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)于控制信貸的作用更為直接?！?a href="/jigou/detail/stockcom/dongfangzhegnquan.shtml" target="_blank">東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閆偉說。

此外，中國傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)前，央行對(duì)公開市場的連續(xù)凈投放也給流動(dòng)性管理帶來了一定的壓力。存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整也可以緩解公開市場對(duì)于流動(dòng)性的回籠壓力。

數(shù)據(jù)顯示，中國央行已經(jīng)在公開市場連續(xù)14周凈投放，僅2011年以來，累計(jì)凈投放資金就達(dá)到了6350億元。

“考慮到今年一季度公開市場到期資金量超過1.6萬億元，外匯占款增勢不減，央票一、二級(jí)市場利率依然倒掛，僅憑公開市場操作難以完成資金回籠，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率符合預(yù)期?！?a href="/jigou/detail/stockcom/guoxinzhengquan.shtml" target="_blank">國信證券銀行業(yè)首席分析師邱志承說。

但中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求也提醒，由于貨幣政策有一定的時(shí)滯性，市場消化大約需要3-6個(gè)月的時(shí)間。因此，貨幣當(dāng)局在出臺(tái)緊縮政策時(shí)也應(yīng)注意前瞻性和穩(wěn)定性，節(jié)奏不宜太急。

“此外，物價(jià)上漲并非只有流動(dòng)性過剩一個(gè)因素，市場供給、自然災(zāi)害等都可能推高物價(jià)。因此，抑制通脹不能單一依靠貨幣政策，還需要配合財(cái)政政策，加大對(duì)農(nóng)業(yè)的扶持力度，增加對(duì)農(nóng)業(yè)和低收入群體的轉(zhuǎn)移支付?！眳菚郧笳f。

央行年內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 對(duì)沖流動(dòng)性多機(jī)構(gòu)預(yù)期近期上調(diào)存款準(zhǔn)備金率