上聯(lián)：馬云、馬化騰、馬明哲，你來我往刀光劍影，三馬震中華

下聯(lián)：保險、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)，你中有我我中有你，三劍下天山

橫批：眾安保險/互聯(lián)網(wǎng)金融

11月30日晚間，中國平安發(fā)布公告，定向增發(fā)逾5.94億股H股股票，公告稱，此次發(fā)行對象不超過10名，但并未披露具體投資者細節(jié)。市場傳出阿里巴巴董事局主席馬云、騰訊董事局主席兼CEO馬化騰參與了此次定向增發(fā)，這是“三馬”繼共創(chuàng)眾安在線、入股華誼兄弟后，第三次聚首。

2013年11月，阿里巴巴、騰訊聯(lián)手中國平安聯(lián)合成立眾安在線財產(chǎn)保險公司，阿里巴巴持股比例19.9%，是最大單一股東，中國平安、騰訊分別以15%并列為第二大股東。眾安保險的出現(xiàn)對傳統(tǒng)保險行業(yè)來說也是一次巨大的沖擊，也被業(yè)界認為是互聯(lián)網(wǎng)向傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)滲透的典型。馬明哲曾表示，互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)互相促進，彼此之間也是一種競賽關(guān)系。據(jù)了解，眾安公司的業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在三個方面，一是電子商務(wù)，與電商平臺緊密合作，致力于電商平臺解決問題；二是移動支付，如二維碼、聲波等支付方式在安全上有很高的要求；三是互聯(lián)網(wǎng)，信用保證保險方面拓展。自2012年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融成為中國金融業(yè)發(fā)展重要的助推器。

讓我們看看這首次聚首的戰(zhàn)績，今年11月，保監(jiān)會公布2014年前三季度保險消費者投訴情況顯示，今年前三季度各類權(quán)益類投資總量20294件同比上升34.58%。其中，以互聯(lián)網(wǎng)保險為主業(yè)的眾安在線保險公司再次因億元保費投訴量居財產(chǎn)險公司之首，并且是同行業(yè)平均水平的十倍左右！眾安保險的保單普遍“小而微”，通過對小微險種的開發(fā)，眾安保險的投?？蛻魯?shù)量得以迅速積累，前三季度其保費收入為3.6億元。擁有騰訊、阿里、中國平安這樣的股東背景，也經(jīng)歷了“雙11”一天保費過億的喧囂，眾安保險卻也難免投訴量高企、產(chǎn)品被叫停的尷尬境遇。11月11日，眾安保險當(dāng)天保單量突破1.5億，保費突破1億，平均每份保單大約為五毛錢。而“雙十一”的熱鬧過后，眾安保險再度因為每億元保費投訴量15.51件，遠超行業(yè)平均的1.59件/億元，成為市場關(guān)注的焦點。三馬的首次聚首，戰(zhàn)績喜憂參半，互聯(lián)網(wǎng)金融的脈搏，如此跳躍，就連“三馬”這般巨頭也無法把握，空飲恨，猶未雪，這也為再度聚首埋下了的伏筆。

“三馬”再次聚首

2014年11月18日，停牌2月有余的華誼兄弟傳媒股份有限公司發(fā)布公告稱于11月19日復(fù)牌。公告顯示：華誼兄弟將向杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司與中信建投證券股份有限公司非公開發(fā)行A股股票共計144,985,904股。公司控股股東王中軍、王中磊合計持股比例將由30.15%降至26.99%,仍持有控股權(quán)。阿里、騰訊所持華誼兄弟股份皆為8.08%,并列公司第二大股東；平安資管則以1.98%比例成為公司第三大股東。馬云、馬化騰、馬明哲這三位商業(yè)市場上最有“權(quán)勢”的領(lǐng)袖人物將齊聚華誼，共同做大做強娛樂產(chǎn)業(yè)。這是自2013年“三馬”共同探索互聯(lián)網(wǎng)金融在線平臺后的再次聚首。

對再次聚首，筆者在《馬年看“三馬”華誼兄弟之合》分析將產(chǎn)生如下爆點：

首先，此前華誼財報顯示，從2011年到2013年，華誼兄弟的負債總額分別約為8億元、20億元和33億元，今年半年報為32億元，負債率達到39.8%，且負債以流動負債為主，達21億元，占比近七成。為近幾年最高，也明顯高于同業(yè)。華誼到2016年底影片投資額近52億元，到2015年底電視劇投資近27億元，同時并購?fù)顿Y達14億元，但電視劇業(yè)務(wù)方面的并購將不作為重點。華誼也坦言，一定規(guī)模的投資支出可能提高發(fā)行人負債水平，削弱其未來償債能力。此次華誼融資規(guī)模達到36億元,充沛的資金補充將為華誼的持續(xù)增長帶來基礎(chǔ),有助于進一步鞏固和提升華誼在電影和電視劇市場的地位和份額,同時也將大幅改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

其次，華誼與阿里和騰訊的戰(zhàn)略合作為公司后續(xù)發(fā)展提供充分想象空間。公開數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟前三季度凈利潤在4.3億-4.7億元之間，比上年同期上升5%-15%，雖保持領(lǐng)先地位，但增幅卻放緩，不足去年同期增幅的十分之一。而從主營業(yè)務(wù)看，華誼今年前三季度在電影上表現(xiàn)并不突出。根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，華誼前三季度票房在五大電影公司排序中位列第五。事實上，多次在公開場合強調(diào)“華誼如果只拍電影肯定走不遠”的華誼兄弟董事長王中軍并不回避傳統(tǒng)影視業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性。“恰恰是因為這個狀態(tài)，華誼才努力去做實景娛樂和粉絲經(jīng)濟，三駕馬車總比剛上市時只有一駕馬車好?！蓖踔熊娫鴮γ襟w表示。華誼兄弟與阿里巴巴、騰訊進行深度合作是一個很好的布局。由于華誼兄弟是擁有眾多優(yōu)秀的內(nèi)容資源，而阿里巴巴和騰訊則是目前具有較強競爭力的互聯(lián)網(wǎng)平臺，互聯(lián)網(wǎng)資源豐富，此次雙方通過深度合作可以進行優(yōu)勢互補，推動互聯(lián)網(wǎng)和娛樂之間的協(xié)同性。

最后，過往影視等文娛內(nèi)容主要依賴于電視臺、影院等傳統(tǒng)渠道來傳播和價值變現(xiàn),但隨著互聯(lián)網(wǎng)，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展,僅僅依賴于傳統(tǒng)渠道已經(jīng)不足以充分釋放優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的價值,掘金互聯(lián)網(wǎng)是大勢所趨,而在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局下用戶與入口主要掌握在巨頭手中,內(nèi)容方自建渠道短期不太現(xiàn)實,與巨頭合作顯然是最佳路徑，華誼主動擁抱互聯(lián)網(wǎng)巨頭，開辟全新的渠道，才是本次交易的最大價值，是本次交易中的最大贏家，贏渠道者贏天下，本次交易正是這一經(jīng)典理論的又一次驗證。不過在“三馬”看來，這也僅僅是拿出一部分投資來將資源小小整合，這只是三馬在互聯(lián)網(wǎng)金融，金融互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域競爭與合作過程中的小插曲。

“三馬”三度聚首

對于此次定增募集的資金用途,中國平安表示,將主要用于補充資本金及營運資金,發(fā)展主營業(yè)務(wù),同時也將為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)布局提前做好資本規(guī)劃。此項籌資計劃于2014年6月及7月分別通過公司股東大會、董事會審議通過,并已經(jīng)獲得相關(guān)監(jiān)管部門的核準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)顯示,截至2014年6月30日,平安集團償付能力充足率為186.6%,壽險和產(chǎn)險的償付能力分別為184.3%和151.9%,略高于《保險公司償付能力管理規(guī)定》150%下限。配股將可令平安集團的償付比率上升22%至約209%,將有利于公司未來幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展。中國平安前三季度凈利潤為316.87億元,同比增長35.8%。而在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展上,陸金所P2P交易規(guī)模已成為國內(nèi)第一;萬里通注冊用戶數(shù)較年初增長53%。

這三家企業(yè)都是以客戶流量作為自己未來業(yè)績增長的一個主要著力點,融合在一起,有利于未來利用大數(shù)據(jù)進行經(jīng)營開發(fā)合作。在互聯(lián)網(wǎng)金融合作上也是如此,為客戶提供更加全面、綜合的金融服務(wù)。業(yè)內(nèi)認為,“三馬”的聚首,在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的探索合作上帶來了許多遐想的空間。

“三馬”為何頻頻聚首

在江湖中，沒有永遠的朋友，也沒有永遠的對手，朋友與對手總是不斷快速切換。

筆者在今年春節(jié)期間曾經(jīng)點評過馬云、馬化騰、馬明哲“三馬”在馬年的互聯(lián)網(wǎng)金融之戰(zhàn)（見筆者文章《馬年看“三馬”互聯(lián)網(wǎng)金融之戰(zhàn)》 ）。筆者預(yù)言，阿里戰(zhàn)略明朗，騰訊社交突出，平安時機恰當(dāng)。三馬帥三家，各家有特色。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式的漸趨成熟，未來三家將何去何從，還要看三馬如何率領(lǐng)跟近，揚長避短。筆者在歲末愿“三馬”在馬年行馬運，各自在金融領(lǐng)域能占有一席之地。如今“三馬”在馬年歲末，果然在金融領(lǐng)域各自占位，更是頻頻“聚首”， “三馬”的三度聚首，其實都圍繞著互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，這三家公司可謂該領(lǐng)域里實力最雄厚的三大門派?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是“三馬”的理想，下面來看以下“三馬”對未來的互聯(lián)網(wǎng)金融是如何分析的：

馬明哲：實際上金融、互聯(lián)網(wǎng)，金融需要互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)需要金融，金融企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)之間是一個競賽，金融要進入互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)也要進入金融，金融需要互聯(lián)網(wǎng)這個平臺，互聯(lián)網(wǎng)也需要傳統(tǒng)金融的服務(wù)。我相信兩者之間是互相促進、互相發(fā)展，為社會、為客戶服務(wù)。

馬化騰：機會越來越多，但是我覺得我們更多的要合作，因為術(shù)業(yè)有專攻，我們一定要發(fā)揮自己的長處和優(yōu)點，如果只是考慮互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢的話，沒有線下的資源配合的話，想要順利拿到這個牌照是不可能的，所以要發(fā)揮不同的長處。

馬云：我覺得任何行業(yè)都要注重風(fēng)險，不僅僅是金融，今天金融行業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)的了解，我相信遠遠不如互聯(lián)網(wǎng)對金融的了解。只有互相的挑戰(zhàn)，社會才會進步，如果移動互聯(lián)網(wǎng)只有一個微信的話，整個中國是不夠的，也許我們成不了大氣，但是至少讓微信不斷創(chuàng)新。

再讓我們通過下面的表格，看三家在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局：

從表可以看出20多年來，中國平安也是一直在綜合金融的道路上“上下而求索”，并逐漸發(fā)展成為中國平安區(qū)別于其他金融集團的核心競爭力。平安集團有中國最大的平安保險公司，又通過入股深發(fā)展銀行成立平安銀行，有平安信托公司、資產(chǎn)管理公司、證券公司、平安期貨公司、基金管理公司、平安不動產(chǎn)公司，更有今年在互聯(lián)網(wǎng)金融P2P領(lǐng)域獨領(lǐng)風(fēng)騷的陸金所、平安融資租賃業(yè)務(wù)。同時在電子商務(wù)領(lǐng)域，平安也通過共享資源、戰(zhàn)略投資成立平安科技公司、平安汽車電子商務(wù)有限公司、平安好房電子商務(wù)有限公司，入股1號店，搭建了相對完整的電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)格局。

但對比“二馬”，老馬（馬明哲）在電子商務(wù)領(lǐng)域還是個新丁，無論從規(guī)模到經(jīng)驗都遠遠無法同“二馬”相媲美?！叭R”的三次聚首，正是老馬（馬明哲）充分認識到自身在電子商務(wù)領(lǐng)域的缺點和不足，正如其在今年年初所說的“平安的互聯(lián)網(wǎng)金融立足于社交金融，將金融融入“醫(yī)、食、住、行、玩”的生活場景，實現(xiàn)與用戶的高頻互動，并從生活到金融，推動非傳統(tǒng)金融客戶轉(zhuǎn)化和遷徙成為金融客戶”。要實現(xiàn)平安的互聯(lián)網(wǎng)金融，金融互聯(lián)網(wǎng)的夢想，在現(xiàn)實階段，必須選擇跟“二馬”合作，但也如馬明哲自己所說的：“互聯(lián)網(wǎng)金融是從流量開始，到數(shù)據(jù)的切入，然后再提供服務(wù)，然后再到金融。從邏輯上來講是兩個方向，所以這場馬拉松競賽，我們可能要用十年、二十年去看?！眱赡曛畠?nèi)的三次聚首，年初的一次大戰(zhàn)，以及平日里“三馬”之間的互相明爭暗斗，這條互聯(lián)網(wǎng)金融、金融互聯(lián)網(wǎng)的慢慢馬拉松還將繼續(xù)上演“三國殺”?！皾L滾長江東逝水，浪花淘盡英雄”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是非成敗轉(zhuǎn)頭空，三馬依舊在幾度夕陽紅，互聯(lián)網(wǎng)金融多少事都付笑談中。相信不久的將來，筆者仍將起筆題寫關(guān)于“三馬”分分合合的另一篇章。

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