證券時報記者 賈 壯

本報訊 目前農(nóng)行A股發(fā)行的初步詢價工作已基本完成，不日將公告發(fā)行價格區(qū)間并啟動網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行。根據(jù)發(fā)行安排，農(nóng)行將在本次發(fā)行中采用超額配售選擇權(quán)。有研究機構(gòu)認為，這一機制可以確保股價在一二級市場間平穩(wěn)過渡。

機構(gòu)分析稱，在農(nóng)行上市后30天內(nèi)，主承銷商可運用“綠鞋”資金以不高于發(fā)行價的價格購入農(nóng)行A股，以維持農(nóng)行股價在上市初期的穩(wěn)定性，實現(xiàn)股價由一級市場向二級市場的平穩(wěn)過渡，大大降低投資者在短期內(nèi)的市場風險?？紤]到本次農(nóng)行發(fā)行價格適中，“綠鞋”機制的啟用將更加凸顯其短期投資價值，可以說網(wǎng)上申購風險不大。

公告顯示，農(nóng)行本次計劃A股發(fā)行約222億股，A股聯(lián)席主承銷商可按本次發(fā)行價格向投資者超額配售不超過初始發(fā)行規(guī)模15%的股票，全額行使“綠鞋”之后，發(fā)行量將升至255億股。

農(nóng)行此次股票發(fā)行采取向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向詢價對象詢價配售與網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結(jié)合的方式進行。向戰(zhàn)略投資者定向配售約占A股“綠鞋”后的總股本的40%。換句話說，農(nóng)行A股發(fā)行的255億股中，大約有100億股已有認購對象。而這其中，50%的戰(zhàn)略配售股鎖定期為12個月，其余50%鎖定期為18個月?！斑@些股票解凍時間還很遠，短期不會對股價形成影響?！鞭r(nóng)行副行長潘功勝表示。

“綠鞋”行使前戰(zhàn)略配售后，農(nóng)行A股網(wǎng)上網(wǎng)下將發(fā)行120億股左右。假設(shè)以每股3元測算，網(wǎng)下發(fā)行48億股，規(guī)模約144億元；網(wǎng)上發(fā)行約72億股，規(guī)模則在216億元左右。也就是說，農(nóng)行融資規(guī)?？此讫嫶?，但剔除戰(zhàn)略配售與網(wǎng)下部分之后，網(wǎng)上發(fā)行部分規(guī)模遠遠小于此前的市場預期。

研究機構(gòu)認為，農(nóng)行A股網(wǎng)上發(fā)行規(guī)模在216億元左右，而其15%的超額配售選擇權(quán)規(guī)模大約在90億～100億元。農(nóng)行上市后30日內(nèi)只要換手率低于50%，就可以保證其不跌破發(fā)行價。事實上，不論在何種市場環(huán)境之下，此前大行A股上市首日均未出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，相反卻均出現(xiàn)了不同程度的上漲，甚至成為新一輪行情的發(fā)動機。

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