2010年07月15日 05:17天府早報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

眾多券商在估值報(bào)告中都預(yù)計(jì)，農(nóng)行上市后的公允值在3元左右

今日，四大國(guó)有商業(yè)銀行之一的農(nóng)業(yè)銀行將登陸A股市場(chǎng)，這意味著從2003年開(kāi)始的國(guó)有獨(dú)資銀行的股份制改革宣告“收官”。對(duì)于農(nóng)行的“首日秀”，眾多機(jī)構(gòu)表示，在“綠鞋”機(jī)制的保障下，農(nóng)行破發(fā)的可能性很小。

保障 中金89億資金護(hù)航1個(gè)月

昨日，銀行股普遍翻紅，似乎為農(nóng)行今日上市進(jìn)行護(hù)盤(pán)造勢(shì)。據(jù)農(nóng)行昨日披露的上市公告書(shū)中顯示，如不行使A股發(fā)行超額配售選擇權(quán)，本次農(nóng)行A股共計(jì)發(fā)行222.35億股，發(fā)行價(jià)格為2.68元/股，募資總額為595.91億元。農(nóng)行表示，在發(fā)行后，農(nóng)行每股凈資產(chǎn)為1.52元，攤薄后每股收益為0.28元。

目前，農(nóng)行上市首日股價(jià)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)?！稗r(nóng)行上市首日上漲10%應(yīng)該不是問(wèn)題。”據(jù)了解，2日在上海舉行的一次非公開(kāi)活動(dòng)中，一位農(nóng)行負(fù)責(zé)人對(duì)農(nóng)行的股價(jià)做出了樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。此外，因農(nóng)行預(yù)設(shè)有“綠鞋”機(jī)制，如果跌破發(fā)行價(jià)，獲授權(quán)主承銷(xiāo)商中金公司將用約89億元在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入農(nóng)行股票，用于農(nóng)行上市一個(gè)月后穩(wěn)定股價(jià)。

眾多券商在農(nóng)行估值報(bào)告中都預(yù)計(jì)，農(nóng)行上市后的公允值在3元左右。宏源證券在研究報(bào)告中認(rèn)為，在“綠鞋”機(jī)制的保障下，農(nóng)行破發(fā)的可能性很小，預(yù)計(jì)其首日股價(jià)在2.8元—3元。長(zhǎng)江證券在報(bào)告中指出，農(nóng)行合理估值區(qū)間為2.7元—3.2元。東吳證券按首日漲幅5%的保守估計(jì)，農(nóng)行首日收盤(pán)價(jià)2.81元左右。

觀點(diǎn) 農(nóng)行上市是改革的新開(kāi)始

“中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行即將在上交所和港交所同時(shí)上市，如此一來(lái)，我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行全部上市。這一收官之作，標(biāo)志著我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的改革之路走完了重要的一步?！遍L(zhǎng)江商學(xué)院教授周春生認(rèn)為，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行上市是改革的必經(jīng)階段，但不是最終狀態(tài)。國(guó)有商業(yè)銀行新一輪的改革亟需啟動(dòng)，形成合理的公司治理架構(gòu)是商業(yè)銀行市場(chǎng)化的必然趨勢(shì)。周春生表示，目前，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的改革任務(wù)還很艱巨，農(nóng)行上市不

僅是一個(gè)舊階段的結(jié)束，更是一個(gè)新階段的開(kāi)始。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也認(rèn)為，隨著中國(guó)的城鎮(zhèn)化和工業(yè)化快步推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)逐步從城市向農(nóng)村轉(zhuǎn)移。而農(nóng)行未來(lái)要做的是以上市為契機(jī)，推進(jìn)“三農(nóng)”金融事業(yè)部改革，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立核算，完善“三農(nóng)”和縣域信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力和資產(chǎn)質(zhì)量，憑借自身網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面比較廣、滲透率比較高的優(yōu)勢(shì)，真正把三農(nóng)業(yè)務(wù)從“概念牌”打造成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“王牌”。 早報(bào)實(shí)習(xí)記者王力凝

解析熱點(diǎn)>>>

股市震蕩下行農(nóng)行為何選擇此時(shí)上市？

熱點(diǎn)：4月中旬以來(lái)，銀行股伴隨著大盤(pán)的節(jié)節(jié)下挫出現(xiàn)大幅下跌。有人認(rèn)為，農(nóng)行選擇此時(shí)上市，有點(diǎn)不合時(shí)宜。怎樣看待這一觀點(diǎn)？

解析：銀行首次公開(kāi)發(fā)行的具體時(shí)機(jī)，取決于對(duì)改革進(jìn)程的統(tǒng)籌把握、上市準(zhǔn)備工作的進(jìn)展以及資本市場(chǎng)環(huán)境等多重因素，市場(chǎng)環(huán)境只是因素之一。資本市場(chǎng)的短期波動(dòng)是正?，F(xiàn)象，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)應(yīng)該能夠反映中國(guó)銀行業(yè)本身的投資價(jià)值。

縣域業(yè)務(wù)或“三農(nóng)”業(yè)務(wù)究竟是優(yōu)勢(shì)還是包袱？

熱點(diǎn)：有人認(rèn)為，相對(duì)于大中城市，縣域業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)率低，縣域金融業(yè)務(wù)對(duì)于上市后的農(nóng)行來(lái)說(shuō)可能是包袱。怎樣看待這一疑問(wèn)？

解析：縣域金融對(duì)農(nóng)行來(lái)說(shuō)是優(yōu)勢(shì)而不是包袱。2007年至2009年，農(nóng)行縣域金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)分別為94.34億元、134.44億元、209.45億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到49.0%，高于全行30%的水平。2009年農(nóng)行縣域稅前利潤(rùn)同比增速55.8%，今年一季度更達(dá)到85.9%。

(新華社)

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農(nóng)行啟動(dòng)上市進(jìn)程

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