2012年03月30日 23:30
來源：中國經(jīng)營報(bào) 作者：譚志娟

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3月28日《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》(下稱“方案”)獲批，確定了溫州市金融綜合改革的十二項(xiàng)主要任務(wù)。此次方案中民間資本“轉(zhuǎn)正”成最大看點(diǎn)，而在“個(gè)人境外直投”獲批的同時(shí)，備受關(guān)注的銀行系存款利率市場化方案卻并未獲批。

就在這個(gè)方案獲批之前一周，中國人民銀行行長周小川在最新一期《中國金融》雜志上撰文稱：“目前進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化的條件基本具備?！边@被市場視作利率市場化放行的信號。對于溫州利率市場化方案暫時(shí)“擱淺”，溫州中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長周德文3月29日在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，利率市場化牽涉整個(gè)金融體系的改革，國家或許認(rèn)為試點(diǎn)條件還不成熟。

利率市場化路徑引爭議

推進(jìn)存貸款利率市場化存在先放開存款、后放開貸款；先放開貸款、后放開存款；存貸款同時(shí)放開三種路徑。

銀行系存款利率市場化一度被視作“方案”中最重要的項(xiàng)目之一。按照溫州設(shè)想，爭取利率市場化改革包括：有限度地放開銀行機(jī)構(gòu)存貸款利率，縮小正規(guī)金融與民間金融之間的利率雙軌制差距。各類貸款利率在央行公布的法定貸款利率4倍內(nèi)可以自由浮動(dòng)，由借貸雙方自行議定。

這一設(shè)想最主要的目的則是消除民間利率與銀行利率雙軌制，以此市場化的行為來進(jìn)行民間資本的管理。

此初衷與去年的那場“高利貸”危機(jī)有直接的關(guān)系。由于央行一方面不斷提高存款準(zhǔn)備金率；另一方面又維持負(fù)利率水平不變，結(jié)果導(dǎo)致大量的資金從正規(guī)金融體系中流出，流向民間借貸。

但據(jù)已披露的信息，這項(xiàng)建議申報(bào)至浙江省時(shí)就已經(jīng)被撤回。

3月29日，中國人民銀行副行長胡曉煉在出席五道口金融學(xué)院掛牌儀式時(shí)表示，利率市場化向前推進(jìn)有其自身的路徑，需要金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)硬約束、經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)，同時(shí)否認(rèn)了利率市場化會(huì)從中小銀行開始試點(diǎn)推進(jìn)。

對于推進(jìn)的時(shí)機(jī)，她特別強(qiáng)調(diào)，除了國內(nèi)市場的需要，還要看到利率市場化可能對于資本跨境流動(dòng)的直接影響，由于資本的跨境流動(dòng)反過來又會(huì)對貨幣政策以及各種貨幣政策工具的使用產(chǎn)生直接的影響。所以，在推進(jìn)利率市場化過程中，一個(gè)重要的條件是要想辦法使所有的力量最后都擰向一個(gè)方向。

這番表態(tài)透露出的明顯信號：央行的立場上，利率市場化牽涉的范圍廣，目前仍有不同利益方存在博弈，其影響或許并非一個(gè)試點(diǎn)能夠承擔(dān)。

事實(shí)上，在2002年溫州首次成為金融改革綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)時(shí)，已經(jīng)進(jìn)行過一次利率市場化改革的實(shí)驗(yàn)。當(dāng)?shù)匦庞蒙绱婵罾时然鶞?zhǔn)利率上浮30%左右，導(dǎo)致存款激增，引發(fā)其他金融機(jī)構(gòu)不滿，這次實(shí)驗(yàn)在實(shí)施一段時(shí)間后即被叫停。

有銀行業(yè)人士表示，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品市場急速擴(kuò)容、部分理財(cái)產(chǎn)品的高收益率，實(shí)際上已經(jīng)變相實(shí)現(xiàn)了利率市場化，為利率市場化做了嘗試性準(zhǔn)備。有券商分析師對記者坦言，“大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中都考慮了利率的因素，事實(shí)上利率市場化已完成60%?！?/p>

當(dāng)前市場對于利率市場化路徑仍存爭議。在理論上，推進(jìn)存貸款利率市場化存在先放開存款、后放開貸款；先放開貸款、后放開存款；存貸款同時(shí)放開三種路徑。

從國際經(jīng)驗(yàn)看，貸款利率先行還是存款利率先行并沒有給出一個(gè)成功的先例。工銀瑞信基金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳超3月28日在接受記者采訪時(shí)表示：“現(xiàn)階段先放開貸款、后放開存款”具有操作性。在他看來，貸款利率有浮動(dòng)區(qū)間，在一定程度上已具有靈活性。反之，如先放開存款，金融機(jī)構(gòu)之間的競爭可能使存款利率大幅上漲，一些中小銀行恐難支撐。

但企業(yè)界人士卻有不同看法。富潤控股集團(tuán)董事局主席趙林中在《關(guān)于加快推進(jìn)利率市場化的建議》中則建議從“存款利率”入手，加快推進(jìn)利率市場化進(jìn)程。

他表示在資金收緊的環(huán)境之下，銀行信貸利率上漲較快，而存款實(shí)際利率長期處于負(fù)利率，利差維持在5%左右，而歐美國家銀行的利差普遍不足1%。這增加了銀行對利差的依賴。

這一判斷在近期各銀行發(fā)布的年報(bào)中體現(xiàn)得尤為明顯。浦發(fā)銀行2011年利息凈收入占營業(yè)收入比重高達(dá)90.46% ，民生銀行2011年利息凈收入占營業(yè)收入比重為78.7%。在存款利率管制下，銀行成了央行加息的直接受益者。

“銀行息差過高，自然不注重實(shí)際的金融服務(wù)水平提高。 一直面臨融資困難的中小微型企業(yè)在銀行難以受到重視，即使融資也要付出相當(dāng)大的成本?！?趙林中說。

浙江富陽玩具有限公司總經(jīng)理夏祖軍認(rèn)為，利率市場化改革對中小企業(yè)幫助不大。“畢竟銀行也是企業(yè)，也要盈利，強(qiáng)制為中小企業(yè)服務(wù)不合常規(guī)?！敝行∑髽I(yè)融資難跟企業(yè)自身經(jīng)營不完善以及盈利狀況不佳有關(guān)。

華夏銀行中小企業(yè)信貸部一位負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，雖然利率市場化改革對銀行短期會(huì)有沖擊，但中長期來看，對整個(gè)銀行業(yè)的經(jīng)營管理能力提出了更高要求，有利于銀行積極轉(zhuǎn)型。

民間資本“轉(zhuǎn)正”細(xì)則待出

在溫州至少有6000億元民間資金在尋找投資途徑，但是由于沒有正當(dāng)?shù)耐顿Y渠道，這些錢在過去很長一段時(shí)間內(nèi)，只能通過“地下錢莊”、“高利貸”等形式進(jìn)入市場。

盡管借利率市場化規(guī)范民間資本管理的意圖沒能完全達(dá)成，但在已獲批復(fù)的方案中，民間資本在可監(jiān)管金融體系中的參與程度卻得到了進(jìn)一步的加深。

這種參與程度按照溫州市金融辦主任張震宇接受媒體采訪時(shí)的表示，可歸結(jié)為：讓不同層次的民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

按照公開資料的不完全統(tǒng)計(jì)，在溫州至少有6000億元民間資金在尋找投資途徑。但是由于沒有正當(dāng)?shù)耐顿Y渠道，這些錢在過去很長一段時(shí)間內(nèi)，只能通過“地下錢莊”、“高利貸”等形式進(jìn)入市場。此次十二項(xiàng)改革方案中：更多企業(yè)尤其是小微企業(yè)通過債券市場融資； 鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織的條例明確了民間資本可參與領(lǐng)域。

張震宇表示，按照不同的投資標(biāo)的，基建項(xiàng)目投資可能只要10萬元即可投資，而設(shè)立和參股村鎮(zhèn)銀行可能需要1000萬元以上。目前溫州市相關(guān)部門正在制定一攬子計(jì)劃，對這些資金進(jìn)行引導(dǎo)。

周德文表示，實(shí)施方案中的一些部分已經(jīng)在方案公布前開始低調(diào)進(jìn)行了。包括去年已經(jīng)出臺的民間資本管理公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見、民間資本管理公司試點(diǎn)工作操作規(guī)程。正在建立中的有溫州民間資本登記服務(wù)中心、非上市的股權(quán)交易中心、地方金融的監(jiān)管中心。

溫州民間借貸登記中心也即將掛牌開業(yè)。

就在方案被批準(zhǔn)的消息正式公布前的3月27日，張震宇已經(jīng)提前在微博“曬”喜悅了：“今天北京確實(shí)是一個(gè)艷陽天?；蛟S預(yù)示溫州金融改革的春天就要來臨。”

對于這個(gè)來得有些曲折的“春天”，夏祖軍3月29日接受記者采訪時(shí)流露出的還是冷靜?！皽刂莩蔀榻鹑诰C合改革試驗(yàn)區(qū)給了我們中小企業(yè)信心，讓我們感覺到政府的支持，但真正落實(shí)估計(jì)還需一段時(shí)間， 但讓我們感覺到只要我們企業(yè)自身經(jīng)營好、對社會(huì)與員工有利，相信有希望獲得信貸支持?！?/p>

本報(bào)記者龐華瑋對本文亦有貢獻(xiàn)

[責(zé)任編輯：robot] 標(biāo)簽：利率 存款 溫州 民間 

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