2010年12月13日 02:41第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

加息預(yù)期強(qiáng)化

數(shù)量型政策工具并未減弱價(jià)格型工具使用的可能性。相反，通脹壓力的上升再次強(qiáng)化了加息預(yù)期。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松指出，不能把貨幣政策中的準(zhǔn)備金政策、央票對(duì)沖等數(shù)量型工具與利率匯率等價(jià)格工具割裂來(lái)看，因?yàn)闇?zhǔn)備金率的提升同樣會(huì)影響市場(chǎng)供求關(guān)系，進(jìn)而影響到利率等價(jià)格走勢(shì)，只是政策效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑等有所差異而已。

“目前就判斷年內(nèi)不會(huì)加息為時(shí)過(guò)早”。中金公司也認(rèn)為，雖然央行選擇再次提高存款準(zhǔn)備金率，但該措施對(duì)流動(dòng)性抑制作用相對(duì)較小，而目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升。

“頻繁的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，恰恰彰顯了加息的迫切性，年內(nèi)仍應(yīng)繼續(xù)加息?！?a href="http://www.dali56.com/people/economist/luzhengwei.shtml" target="_blank">魯政委認(rèn)為，從表明宏觀當(dāng)局堅(jiān)定的反通脹決心已有效引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期、縮短政策時(shí)滯、恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)操作管理流動(dòng)性的能力等角度考慮，12 月份完成年內(nèi)第二次加息的可能性依然很高。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳在“第一財(cái)經(jīng)金融價(jià)值榜”上表示，預(yù)期加息將會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)，到2011年底將有兩到三次加息行為。“明年CPI或?qū)⑦€會(huì)在4%以上，通脹壓力需要加息行為。資產(chǎn)價(jià)格的控制也需要一定程度的加息?！?/p>

不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為加息在2011 年更加合適。國(guó)金證券則認(rèn)為，不論從貨幣政策中介目標(biāo)，還是對(duì)國(guó)際與國(guó)內(nèi)息差的考慮，加息工具都沒(méi)有進(jìn)入靈活調(diào)整、按照規(guī)則調(diào)整的歷史階段。再考慮存量房貸資產(chǎn)重定價(jià)對(duì)房?jī)r(jià)以及房貸支付的影響看，加息在2011年更合適。

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