文/鳳凰網(wǎng)港股特約香港財(cái)經(jīng)大V Option Jack

10月份以來股份輪替爆升節(jié)奏明快，「博、保、走」是短線期權(quán)交易的三步曲。

博的是：突破前買入決斷要有博倍數(shù)的準(zhǔn)備；保的是：有倍數(shù)利潤時(shí)要「保本」；走的是：當(dāng)市場大眾開始注意股份的升勢時(shí)，就要分段「走」貨。

尤其是11月初，多只藍(lán)籌舊經(jīng)濟(jì)股份都出現(xiàn)10多倍買權(quán)(call)的升幅。

繼上星期三新舊股份大洗牌之后，本周新舊經(jīng)濟(jì)股再度翻幾番，例如周初的1號(hào)長和、地產(chǎn)板塊、三桶油、匯控…都在月初沒有半個(gè)分析員敢推薦時(shí)急升，別小看這波反彈，在期權(quán)市場，即使月初（月初即月杠桿低一些），買入買權(quán)(long call)都有10至22倍的利潤。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，沒有永遠(yuǎn)的強(qiáng)勢，也沒有永遠(yuǎn)上升的股票，當(dāng)天分析員踩得越慘的舊股，今天卻升得越厲害。

今天又輪到前兩天弱勢的新經(jīng)濟(jì)股上升，傳統(tǒng)股份要休息。

期權(quán)部署方面，做下月買入(long)的爆發(fā)力不夠大，在月初做買入(long)通常是博即月，但即月買入(long)雖然杠桿大卻難持久，不是說股份升勢難持久，而是持倉者很難面對(duì)由價(jià)外變價(jià)內(nèi)大賺倍數(shù)時(shí)而不平倉，所以只能做分段保本，減輕得而復(fù)失的壓力，才能騰出勇氣用剩下注碼賺大倍數(shù)，拉高平均值。

不然賺了5倍很開心全部平倉，原來幾天后是變成15倍，例如1號(hào)長和，在月初第一次突破10日高位時(shí)即買入買權(quán)(long call)50元@ 0.56，當(dāng)時(shí)的引申波幅（IV ）低，弱勢兼乏人問津的冷門股，我一向喜歡博「冷門」。

卻在53元回跌那段被嚇跑，大約平均賺了4倍，然而到昨天的高位58元之上是有13倍的。

這波賺得最多倍數(shù)的反而不是匯控（00005），而是新地（00016）的105元買入(call)，0.14買入，最高平賣在上星期的3.22，大約有22倍，分段平均離場也有11倍。

若沒有分段減低買入買權(quán)(long call)持倉的話，例如可能會(huì)從15倍跌回5倍甚至更低時(shí)，壓力會(huì)更大，而同樣是多倉的賣出賣權(quán)(short put)，股價(jià)回跌調(diào)整時(shí)最多賺少2～3成，比對(duì)買入買權(quán)(long call)容易承受得多，所以長期來說賣出(short)勝算較高，主要是從持倉的壓力方面來評(píng)估。

期權(quán)買入(long)本來就是一個(gè)快速有結(jié)果的游戲，成敗全在瞬間決斷中。

買入買權(quán)(long call)于微時(shí)，買在起跑線，平在終點(diǎn)前。更清晰的是：買入(long)在爆發(fā)前，平在凱歌高奏時(shí)，是跟隨最近神速節(jié)奏輪流變動(dòng)的應(yīng)對(duì)方法。

【作者簡介】Option Jack：

國際市場資深全職交易員，32 年市場實(shí)務(wù)期貨期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)。

前投資機(jī)構(gòu)交易員、前投資機(jī)構(gòu)資深分析顧問。

前理財(cái)周刊期權(quán)專欄主筆、經(jīng)濟(jì)一周 期權(quán)專欄作者。

在多個(gè)著名財(cái)經(jīng)媒體包括 Now 財(cái)經(jīng)臺(tái)、新城財(cái)經(jīng)臺(tái)、策略王直播嘉賓。

有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

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