文/鳳凰網(wǎng)港股特約香港財經(jīng)大V 棋亮

隨著內(nèi)地的消費升級，對現(xiàn)制飲品的要求，也愈來愈高，令現(xiàn)制咖啡及茶品市場走向高端化，增長也非常迅速。

內(nèi)地咖啡市場，由4000多家分店的星巴克雄霸，其第三空間的氣氛，為上班族所喜愛。而4年前殺出一家瑞幸咖啡，花了18個月就到美國上市，又過了13個月因造假數(shù)退市，全盛時期也有4000多家分店，但每家分店平均營業(yè)額只有星巴克的三分之一左右。

最近有報道指，瑞幸咖啡于關閉蝕錢分店后，2020年底剩下不足3900家，并于今年靠旗下的生椰拿鐵于5月起錄得經(jīng)營溢利。當然報道有可能是為公司的下一輪集資做勢，不過，同時現(xiàn)制咖啡市場按年增長逾兩成，多家后起之秀獲得融資，如Manner、M Stand及Seesaw等。

至于現(xiàn)制茶飲市場，就更加火爆，繼奈雪的茶(2150)于6月底上市籌得50億港元后，高端茶一哥喜茶7月也完成D輪融資，獲5億美元，市傳估值達600億，為現(xiàn)時奈雪220億的兩倍多。當然喜茶于在線線下的布局較闊，半年營業(yè)額有66億人民幣，遠多于奈雪的21億。

市場喜歡把這兩家現(xiàn)制茶飲作比較，因為兩者的飲品至訂單的單價接近，每張單做到三十、四十元。擁有約12000家分店的蜜雪冰城，每張單平均只是十元，是另一個市場。

奈雪早前公布的業(yè)績大致上符合預期，上半年經(jīng)營溢利升至3.85億，持續(xù)盈利4820萬元，自營店增加93家至578家，仍處于高增長期。未來開店策略有所改變，從主攻「茶飲＋軟歐包」的常規(guī)店，改為「茶飲、咖啡、烘焙、零食」的奈雪Pro。第一類奈雪Pro用來打購物中心、甲級商廈及住宅社區(qū)等，第二類奈雪Pro則借其帶來人流的優(yōu)勢，去獲得平租降低發(fā)展成本。

基本上未來行業(yè)發(fā)展是，現(xiàn)制茶飲及現(xiàn)制咖啡兩個市場混起來的大戰(zhàn)，奈雪的茶未必是大贏家，更不要寄望是下一家星巴克，但于這個增長迅速的市場，如果可以占據(jù)一席位，就可以為投資者帶來不錯的利潤，一如五年前的火鍋行業(yè)。然而，近期因食品安全事件，困擾住奈雪，但當其克服問題后，這只增長股很大機會發(fā)力向上，值得放入監(jiān)察名單。

(持牌人士，沒有持有上述股票)

【作者簡介】棋亮

香港持牌投資組合經(jīng)理。

博古通今，浪潮之巔，不貪多戀戰(zhàn)。抽絲剝繭，出手精準，尚簡單之美。

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