文/鳳凰網(wǎng)港股特約香港財經(jīng)大V 黎永良

港股9月在內(nèi)地監(jiān)管增廣范疇，多個中資板塊遭受洗倉，加上巨型房企中國恒大債務(wù)危機愈演愈烈，而且預(yù)期美國聯(lián)儲局縮減買債規(guī)模，與美元掛鉤的港元之流動性亦可能會被動收緊，全月累跌逾5%，連跌4個月，為2018年10月后最長跌浪。國內(nèi)股市，9月滬股累計升0.7%，連升兩個月。深證成份指數(shù)9月累計微跌0.1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)升0.9%。亞洲其他股市如韓股9月累計跌近4.1%，連跌第3個月，創(chuàng)去年3月以來最大跌幅。美國道指在9月下跌4.3%，創(chuàng)去年10月以來最大單月跌幅，標(biāo)普500指數(shù)跌4.8%，結(jié)束連續(xù)7個月升勢，連同9月下跌逾5%的納指，兩項指數(shù)都是自去年3月以來最大單月跌幅。

總結(jié)第3季，道指跌1.9%，納指跌近0.4%，標(biāo)普500指數(shù)升約0.2%。韓股第3季急挫6.9%；滬股第3季跌逾0.6%，深證成份指數(shù)大跌5.6%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)亦跌6.7%。反觀作爲(wèi)全球最自由市場的港股第3季恒指累瀉14.8%，倒退至去年11月初水平，跑輸MSCI明晟所有國家世界指數(shù)(第3季微跌約1%)逾13%! 10月股市又如何？

從經(jīng)濟層面來看，最近全球公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)頗為參差，參考價值不高。況且現(xiàn)時各地疫情反覆，全面復(fù)工復(fù)市短期無望。加上中美貿(mào)易摩擦未有減低，供應(yīng)鏈大受影響，物價高企，通貨膨脹，經(jīng)濟卻停滯不前，失業(yè)持續(xù)，會否形成滯脹? 這可能性是不可忽略的。美國本土方面，財經(jīng)市場關(guān)注基建方案和財政預(yù)算等進展及美國國會有關(guān)債務(wù)上限的爭議，預(yù)計可能在10月18日前幾天或之后數(shù)日內(nèi)觸及債務(wù)上限。雖則政黨不和，不過國會最終將及時解決債務(wù)上限問題，不會導(dǎo)致美國債務(wù)違約。然而，拜登政府不得不作出讓步，未來內(nèi)部施政將會更加舉步維艱。

提早加息做足防御

綜觀上述不明朗情況，相信10月股市仍充滿太多變數(shù)。眾所周知，美國股市屢創(chuàng)新高，實有賴聯(lián)儲局無限量化而狂印鈔票之結(jié)果；聯(lián)儲局官員近期不斷在市場高談「收緊買債」來試水溫，會否導(dǎo)致美股大幅回調(diào)，不容忽視。然而，由于美元貨幣霸權(quán)之優(yōu)勢，美國又可以像2008年金融海嘯般，將惡性通脹輸出予全世界。當(dāng)然，現(xiàn)在很多經(jīng)濟大國財經(jīng)官員早已明白當(dāng)前情況，開始做足防御措施，像韓國已經(jīng)提早加息。中國更對過熱板塊加強監(jiān)控和規(guī)范，防患于未然，減低美國金融過熱而大幅回調(diào)所帶來的沖擊，亦可優(yōu)化行業(yè)的長遠發(fā)展。預(yù)計10月股市將會消息化和情緒化。對緊貼市場的短線投資/機者而言，肯定充滿機會，但定要衡量自我可承受之風(fēng)險，嚴格遵守止損，適當(dāng)時候獲利。長線投資者則可在股市大幅度下跌時，分段吸納航天科技、軍事工業(yè)、潔凈能源、電動汽車、互聯(lián)網(wǎng)平臺及內(nèi)外循環(huán)鏈等板塊之質(zhì)優(yōu)股，中/長線回報應(yīng)頗為可觀的。

【作者簡介】黎永良

40年全球金融市場工作經(jīng)驗，銀行專業(yè)會士，香港證券投資學(xué)會和香港董事學(xué)會的資深會士，香港大學(xué)理學(xué)院80周年18位杰出校友之一。

擅長從真實交易的實際經(jīng)驗中分析全球股票市場的方式已經(jīng)啟發(fā)了公眾散戶投資者關(guān)于交易策略，投資策略，確定真實訂單，識別假訂單/消息，避開陷阱，預(yù)測市場崩潰等的意識。

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