文/鳳凰網(wǎng)港股特約香港財經(jīng)大V 聶振邦

上回談到指數(shù)平滑移動平均線 (Moving Average Convergence Divergence, MACD)，該指標由三部分組成，就是MACD線、訊號線和MACD柱狀圖。前文表示在MACD指標的圖表，有橫軸 (x-axis) 和縱軸 (y-axis)，橫軸與縱軸的交點是0，當MACD線和訊號線都在0以上，預示股價上揚的機會大于下跌；反之兩線都在0以下，預示股價下跌的機會大于上揚。文末還帶出一個問題：「回顧中國平安 (02318) 從2020年11月3日至2021年3月30日透過MACD線和訊號線的兩者互動關(guān)系，是否能看出買入和賣出股份的訊號出現(xiàn)，能夠早著先機，發(fā)揮低買高賣的果效呢？」

答案是從MACD線升破或跌穿訊號線，相對形成買入及賣出股份訊號，就著MACD線的9天EMA產(chǎn)生訊號線，反映MACD線的移動速度較訊號線為快，對應股價的敏感度高于訊號線，故此當MACD線升破訊號線，代表股價上揚機會大，視為買入股份訊號；至于MACD線跌穿訊號線，則代表股價下跌機會大，視為沽貨訊號。此外，配合上次講論的0以上或以下的參考，當MACD線升破訊號線，并且兩線在0以上，視為強烈買入訊號出現(xiàn)。上回的中國平安例子，于2020年11月10日MACD線升破訊號線，并于翌日見兩線都在0以上，確認適合進場。

故此對于進取投資者，于2020年11月10日收報85.10元已可進場，配合在11月11日見兩線在0以上，反證進場合宜。其后在同年12月11日MACD線跌穿訊號線，沽貨訊號出現(xiàn)，可于當日收報92.70元，歷時約一個月賺8.93%。當然，于此日不離場未嘗不可，皆因兩線仍在0以上，反映股價依然處于升勢當中。其后在2021年1月12日MACD線再度升破訊號線，當日收報99.65元視為另一進場機會，三日后便高見103.40元，于1月20日亦高見103.60元，較99.65元高出3.76%和3.96%，連同上述賺8.93%，合共12.69%和12.89%，歷時約一個月。

若于2020年12月11日未有離場，就是由85.10元持股至103.40或103.60元才離場，回報率為21.50%和21.74%，高于上述的12.69%和12.89%，相距8.81%和8.85%，不過歷時卻超過兩個月。而從2020年12月14日至2021年1月12日之間不足一個月，恒指累升超過1,700點 (26,522 → 28,276點)，反映當時要找上賺逾9.00%的投資機會很多，期內(nèi)配合買入另一股份，極有可能整體回報率超越單是投資中國平安。

至于2021年5月17日MACD線升破訊號線，不過兩線都在其下，視為弱的買入訊號，倘若堅持進場，當日收報81.60元，較5月28日高位在85.20元僅高4.41%，卻于6月7日收報81.55元由賺變蝕，歷時僅約半個月。若嚴守交易訊號，6月15日MACD線跌穿訊號線，加上兩線都在0以下，出現(xiàn)強烈沽貨訊號，當日收報79.70元，較81.60元僅蝕2.33%。假若投資者沒有離場，將遇上股價持續(xù)下行的狀況，截至同年9月16日低見56.25元，較6月15日事隔三個月，虧損擴大至31.07%，配合當時恒指走勢欠佳，當日收報24,667點，創(chuàng)2020年11月3日以來新低收市，較2021年9月16日相隔超過十個月，恒指表現(xiàn)如何相信大家能夠想象得到。

下回與大家分享MACD柱狀圖的用法，讓大家對MACD指標有全面的應用視野。

【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)

畢業(yè)于香港理工大學金融服務系，

超過17年從事金融業(yè)和投資教學經(jīng)驗，

四本投資和理財書籍的作者。

香港證監(jiān)會持牌人

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