文/鳳凰網(wǎng)港股特約香港財(cái)經(jīng)大V 黎永良

自從1987年美國(guó)列根政府廢除了聯(lián)邦通訊委員會(huì)公平原則(FCC Fairness Doctrine)后，媒體電視臺(tái)/電臺(tái)就不用再假裝中立，各自盡展明顯的立場(chǎng)。1991年美國(guó)入侵伊拉克，當(dāng)時(shí)的中東半島電視臺(tái)與美國(guó)電視臺(tái)所播的片段迥然不同；就算美國(guó)本土年多前的總統(tǒng)選舉，F(xiàn)OX與CNN所播出的訊息明顯地涇渭分明；而剛發(fā)生的「俄烏之戰(zhàn)」，西方媒體電視與俄羅斯電視Russia Today 所提及的訊息及事態(tài)發(fā)展，簡(jiǎn)直是大相逕庭！Russia Today兩星期前更在歐美被全面禁播，再次赤裸裸地反映西方對(duì)所謂「新聞自由」和「言論自由」的雙重標(biāo)準(zhǔn)。在現(xiàn)今世代，真訊息及假新聞處處泛濫，撲朔迷離，務(wù)必從不同渠道獲取信息，詳加分析，才可以掌握真實(shí)事態(tài)發(fā)展，知所進(jìn)退。

「俄烏之戰(zhàn)」就是俄美背后的博弈，個(gè)中原因在上一篇文章已提及過，因此不再闡釋。這一次歐美對(duì)俄羅斯的全方位制裁，除了國(guó)家層面的活動(dòng)和資產(chǎn)，還包括俄羅斯富豪在歐美的公司/個(gè)人資產(chǎn)，甚至連俄國(guó)出名的文化藝術(shù)如天鵝湖也被禁止，令世人嘆為觀止，更警醒非美國(guó)盟友/附庸國(guó)的投資者重新衡量在歐美的資產(chǎn)會(huì)否有一天忽然被凍結(jié)。表面上，這次「俄烏之戰(zhàn)」的最大得益者是美國(guó)，可以說是一舉多得：欲拖垮俄羅斯政權(quán)及經(jīng)濟(jì)、切斷俄歐能源關(guān)系、推銷美國(guó)頁巖油和能源、再奪歐洲經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)、削弱歐元貨幣強(qiáng)勢(shì)、逼德法打消建立「歐洲軍隊(duì)」念頭、美軍乘機(jī)大量進(jìn)駐歐洲、重奪歐洲領(lǐng)導(dǎo)權(quán)、大力推銷美國(guó)軍火(軍火商及背后的政客獲利甚豐)、轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)民衆(zhòng)不滿政府施政的情緒、冀望有利中期選舉及支持陷于困境的美元霸權(quán)......

加快去美元化

然而，普京來一招絕地反擊，除了認(rèn)定美元在俄羅斯是非法貨幣，并宣布所有參與制裁俄國(guó)的「不友好國(guó)家」將不能以美元或歐元支付天然氣供應(yīng)，全部要用俄國(guó)貨幣盧布。俄國(guó)天然氣占?xì)W洲總消費(fèi)量約40%，今年1月歐盟從俄國(guó)進(jìn)口天然氣金額平均每天約5億歐元等值， 58%以歐元結(jié)算，39%為美元，英鎊約占3%。如今歐盟需要在市場(chǎng)大量購入盧布，才可買進(jìn)俄國(guó)能源，直接推高盧布匯價(jià)。俄羅斯更有意將中國(guó)、印度、伊朗及土耳其等列為「友好國(guó)家」，開放市場(chǎng)以填補(bǔ)西方跨國(guó)企業(yè)出逃后的真空。印度為保經(jīng)濟(jì)，直接地不理會(huì)美國(guó)制裁而向俄大量采購能源，并全以歐元結(jié)算。根據(jù)SWIFT最新資料，2月美元在國(guó)際支付占比為38.85%，按月跌1.07%；次名的歐元占37.79%，按月升1.23%。事實(shí)上，過去數(shù)年有部分國(guó)家的貿(mào)易都不用美元結(jié)算，也不一定經(jīng)過SWIFT，如利用人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS ：Cross-Border Inter-Bank Payments System）結(jié)算。如今俄羅斯被踢出SWIFT，相信它與「友好國(guó)家」和OPEC主要產(chǎn)油國(guó)如沙特阿拉伯及阿聯(lián)酋等將會(huì)共同加速發(fā)展新的貨幣體系，設(shè)計(jì)嶄新的支付系統(tǒng)來強(qiáng)化跨國(guó)交易結(jié)算。這意味將會(huì)提速全球兩極化，加快去美元化，削弱「石油美元體系」的霸權(quán)地位。

滯脹隨時(shí)在美國(guó)出現(xiàn)

歐美對(duì)俄羅斯的全面制裁，可謂「殺敵一千，自損八百」。將大部分俄羅斯銀行剔出SWIFT之舉動(dòng)更隨時(shí)得不償失，因歐洲占全世界對(duì)俄貸款超過6成，可能使歐美債權(quán)人難以收回資金。最新消息是俄羅斯將用盧布還債，匯價(jià)是官方定價(jià)。俄羅斯和烏克蘭也被稱為「歐洲糧倉」，兩國(guó)共占全球?qū)⒔?3%小麥、20%玉米、以及高達(dá)80%葵花籽油之出口量！此次戰(zhàn)爭(zhēng)已加劇糧食不足，為全球糧食供應(yīng)帶來更深遠(yuǎn)的影響。歐洲本土更甚，除了谷類農(nóng)作物等價(jià)格高企，原材料及能源價(jià)格也不斷上升，且天然氣供應(yīng)鏈在今年冬天能否暢順，也是一大疑問。況且，大部分歐洲國(guó)家處于環(huán)球日用產(chǎn)品供應(yīng)鏈中下游，礙于全球疫情及俄烏之戰(zhàn)而形成的運(yùn)輸樽頸狀況，使原本已經(jīng)高企的通脹，趨向火上加油。美國(guó)本土雖遠(yuǎn)離戰(zhàn)火，且軍事工業(yè)板塊出口更一枝獨(dú)秀，盈利暴升，可是其他大部分板塊與歐洲的處境不相伯仲，都是處于環(huán)球日用產(chǎn)品供應(yīng)鏈中下游而受運(yùn)輸樽頸狀況所影響，民生用品需求增加，但供應(yīng)受阻。加上自2008年后之無限量化寬松及狂印銀紙，美聯(lián)儲(chǔ)局原打算在今年加息五次以壓抑通脹，但這次「俄烏之戰(zhàn)」會(huì)否影響加息步伐？若加息力度遇阻，一旦通脹失控，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又無以為繼，滯脹隨時(shí)在美國(guó)出現(xiàn)。最近美國(guó)的利率曲線愈來愈平坦，顯示經(jīng)濟(jì)衰退的可能性愈來愈高，而滯脹發(fā)生的機(jī)會(huì)也不斷增加，這點(diǎn)切要加以留意。

全球兩極化激發(fā)沖突

很明顯，「俄烏之戰(zhàn)」所帶來的后遺癥，令過去30年的「全球化」格局終結(jié)。各國(guó)政府與企業(yè)將會(huì)全面性地評(píng)估他們對(duì)其他國(guó)家的依賴程度，可能導(dǎo)致企業(yè)更快地撤出一些國(guó)家，將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)回到國(guó)內(nèi)或鄰國(guó)。全球供應(yīng)鏈運(yùn)作、企業(yè)歸邊、經(jīng)濟(jì)模式、貨幣結(jié)算、投資領(lǐng)域、地緣政治、合作形式......等等將會(huì)徹底轉(zhuǎn)變。各國(guó)在找尋俄國(guó)石油和天然氣的替代品，肯定會(huì)拖慢零碳排放進(jìn)度，但長(zhǎng)期會(huì)加速能源轉(zhuǎn)型，有利全球潔凈能源及相關(guān)板塊。俄羅斯被踢出SWIFT體系，精湛而嶄新的跨國(guó)交易結(jié)算支付系統(tǒng)將會(huì)出現(xiàn)，有利經(jīng)濟(jì)大國(guó)的貨幣，以至是信賴程度高的加密貨幣也很大機(jī)會(huì)被采用，對(duì)于強(qiáng)大內(nèi)循環(huán)配合外循環(huán)的貿(mào)易板塊產(chǎn)生莫大裨益。全球兩極化常會(huì)造成無可避免的利益沖突和爭(zhēng)拗，增加地緣政治局勢(shì)之緊張；船堅(jiān)炮利，才能保家衛(wèi)國(guó)。軍備競(jìng)賽愈加熾熱，軍事工業(yè)、高端科技及尖端航天愈是國(guó)策扶持板塊。 綜觀上述情況，相信4月股市仍充滿太多不明朗因子和不穩(wěn)定元素，受消息化和情緒化而狂野地大幅度波動(dòng)?！付頌踔畱?zhàn)」事態(tài)發(fā)展、相關(guān)國(guó)家高層言論、其他地緣政治局勢(shì)、環(huán)球疫情控制程度、全球最新金融數(shù)據(jù)、各國(guó)金融政策趨勢(shì)及寰宇熱錢流動(dòng)方向等等都會(huì)影響股市走勢(shì)。經(jīng)濟(jì)全球化終結(jié)，一定要沖破舊概念之枷鎖，不斷突破，靈活摸索，勤加優(yōu)化，運(yùn)用新思維投資，才可收事半功倍之效......

黎永良

【作者簡(jiǎn)介】黎永良

40年全球金融市場(chǎng)工作經(jīng)驗(yàn)，銀行專業(yè)會(huì)士，香港證券投資學(xué)會(huì)和香港董事學(xué)會(huì)的資深會(huì)士，香港大學(xué)理學(xué)院80周年18位杰出校友之一。

擅長(zhǎng)從真實(shí)交易的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)中分析全球股票市場(chǎng)的方式已經(jīng)啟發(fā)了公眾散戶投資者關(guān)于交易策略，投資策略，確定真實(shí)訂單，識(shí)別假訂單/消息，避開陷阱，預(yù)測(cè)市場(chǎng)崩潰等的意識(shí)。

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