【特約大V】郭家耀：外圍走勢改善 有助大市跌勢喘定

美股上周五大幅造好，企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)理想，加上通脹數(shù)據(jù)有降溫跡象，刺激大市全線飆升、三大指數(shù)均錄得顯著升幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息重上4厘水平，金價表現(xiàn)回落，油價走勢亦偏軟。港股預(yù)托證券普遍造好，預(yù)料大市早段跟隨外圍高開。內(nèi)地股市上周五下跌，滬綜指低開低走，收市下跌2.2%，滬深兩市成交額有所縮減。港股表現(xiàn)持續(xù)低迷，指數(shù)跌穿15,000點水平，再創(chuàng)近年新低，大市成交保持活躍。外圍走勢改善，有助大市跌勢喘定。不過，投資氣氛仍然審慎，預(yù)料反彈空間不多，指數(shù)繼續(xù)于14,800至16,000點水平徘徊。

行業(yè)消息

華潤啤酒(0291)公布斥資123億元人民幣收購白酒制造商「貴州金沙窖酒」的55.19%股權(quán)。交易完成后，貴州金沙窖酒將成為潤啤的間接非全資附屬公司，業(yè)績、資產(chǎn)及負(fù)債并入其財務(wù)報表。潤啤表示，本次收購代表集團(tuán)努力尋求潛在的后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展，將酒類飲品組合及收入來源多元化。公司仍將主要致力于中國的啤酒釀造業(yè)務(wù)。根據(jù)增資協(xié)議，潤啤將向貴州金沙窖酒出資約10.27億元人民幣，取得其4.61%股權(quán)。同時按照購股協(xié)議，貴州金沙窖酒的現(xiàn)有股東宜昌財源及湖北宜化同意出售合共50.58%的經(jīng)擴大股本，代價約112.73億元人民幣。貴州金沙窖酒地處貴州省金沙縣，旗下主要擁有「金沙回沙」及「摘要」兩大品牌，今年上半年除稅后純利為6.7億元人民幣，去年全年則賺約13億元人民幣。根據(jù)股東協(xié)議，倘若貴州金沙窖酒擬于簽署股東協(xié)議后增加注冊資本，潤啤有優(yōu)先權(quán)認(rèn)購全部或任何部分股權(quán)，直至股權(quán)達(dá)至60%，此后并有權(quán)把所持股權(quán)維持在該百分比而不遭攤薄。此外，如果現(xiàn)有股東計劃直接或間接將其所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓予第三方，潤啤享有優(yōu)先購買權(quán)，以相同條款及條件收購有關(guān)股權(quán)。潤啤認(rèn)為，醬香型白酒傾向于跨越消費周期并產(chǎn)生長期盈利回報，收購優(yōu)質(zhì)稀有的白酒資產(chǎn)的控股股權(quán)，因其利潤率高及經(jīng)營現(xiàn)金流強健而屬罕見良機，可顯著提升集團(tuán)估值。收購將結(jié)合潤啤現(xiàn)有分銷渠道與貴州金沙窖酒在白酒業(yè)務(wù)方面的知識及經(jīng)驗，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。市場關(guān)注內(nèi)地白酒市場的競爭，不過長遠(yuǎn)應(yīng)有助潤啤分散產(chǎn)品組合，并帶來新增長點，前景仍然可期。

(筆者為證監(jiān)會持牌人仕，本人及相關(guān)人士沒持有上述股份)

作者：安里資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理 郭家耀