文/鳳凰網(wǎng)港股特約香港財經(jīng)大V 康思源

半導體芯片需求與經(jīng)濟有密切關系，如果投資者對于全球經(jīng)濟增長前景轉向正面，芯片訂單回升，最先受直接刺激將會是生產(chǎn)相關股票。

ASML(ASML)是用于生產(chǎn)芯片必要的光刻機制造商，由于技術門檻極高，所以公司深得芯片制造商重用，又或者可說是無選擇，ASML因而積壓大量訂單。

截至今年10月2日的第三季度業(yè)績，收入及盈利均好過市場預期。季內(nèi)收入為57.8億歐元，按年升10.2%；其中43億歐元是來源凈系統(tǒng)銷售，15億歐元是來自已安裝系統(tǒng)管理。每股攤薄盈利為4.29歐元，同比微增0.7%。

原材料成本上漲是困擾很多生產(chǎn)商難問，在第三季ASML毛利率微升0.1個百分點，至51.8%，但較第二季及第一季的49.1%及49%改善。

凈訂單總額創(chuàng)出季度新高，達89.2億歐元，當中38億歐元來自極紫外光(EUV)光刻機。從第三季凈銷售看，占51%為較先進的EUV，較第二季的48%有所提升。

就第四季，公司預期凈銷售介乎61億歐元至66億歐元，即按年升22.2%至32.3%。預期毛利率為49%，按年及按季比均回落。

市場對于ASML相對正面是由于公司提高了長期前景指引，預期在2025年年收入由240億歐元至300億歐元，升至300億歐元至400億歐元，毛利率維持介乎54%至56%。目前PE為37倍，返回今年初不算平，但仍有價值。

【作者簡介】康思源

CFA、CFP專業(yè)資格，投資實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富，善于分析行業(yè)及個股基本因素及發(fā)展趨勢。

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