工信部近日表示將加快建立網(wǎng)絡(luò)完善、規(guī)范有序、循環(huán)高效的動(dòng)力電池回收利用和處理體系。6日，裝備工業(yè)一司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加快制定《動(dòng)力電池回收利用管理辦法》；10日，工業(yè)和信息化部節(jié)能與綜合利用司組織召開新能源汽車動(dòng)力電池回收利用工作座談會(huì)。

中泰證券在11月的研報(bào)中表示，動(dòng)力電池回收是鋰電后周期行業(yè)，需求有望受產(chǎn)業(yè)鏈景氣傳導(dǎo)逐年走高。2016年-2021年，我國動(dòng)力電池裝機(jī)量28.2 GWh 增長至154.5GWh，5年CAGR為41%。根據(jù)動(dòng)力電池聯(lián)盟和弗若斯特沙利文預(yù)測，國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量2026年將達(dá)到762 GWh，5年CAGR達(dá)38%。

民生證券分析師李哲在1月8日的研報(bào)中表示，三元鋰電電池包使用壽命約4年，磷酸鐵鋰電池理論壽命7-8年，預(yù)計(jì)2017年前后國家大規(guī)模裝機(jī)的新能源車動(dòng)力電池將在2023年迎來第一波回收放量期，預(yù)計(jì)未來2-3年內(nèi)動(dòng)力電池將迎來大規(guī)模退役潮，回收利用需求漸顯迫切，加速打開市場空間。

根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，中國自2018年開始進(jìn)入動(dòng)力電池退役期，2018年退役量7.0GWh，2020年退役量25.6GWh，預(yù)計(jì)2025年動(dòng)力蓄電池退役將達(dá)174.2GWh（約200萬噸），7年增長近24倍，復(fù)合增長率將達(dá)到58.2%。中泰證券預(yù)測2025年廢舊動(dòng)力電池回收市場空間為331.4 億元，2030年可達(dá)1485.33億元。

動(dòng)力電池回收主要分為2個(gè)路徑?？捎萌萘克p至額定容量的20%-80%時(shí)，動(dòng)力電池進(jìn)入梯次利用路徑，經(jīng)拆解、測試、分類、重組等過程后重新分檔使用在對(duì)電池性能要求低的場合。不過這個(gè)路徑存在電池使用隱患、技術(shù)壁壘高、行業(yè)利潤偏低等問題，中泰證券認(rèn)為現(xiàn)階段我國梯次利用較難形成大規(guī)模應(yīng)用。

可用容量衰減至20%以下時(shí)，電池進(jìn)入拆解利用路徑，僅需提煉回收電池內(nèi)部部分零件及稀有化學(xué)成分、金屬元素，國內(nèi)逐漸形成以“濕法為主，其他技術(shù)為補(bǔ)充”的工藝路線。拆解回收利潤與金屬價(jià)格掛鉤，經(jīng)濟(jì)性高于梯次利用。

國盛證券在1月18日的研報(bào)中指出，動(dòng)力電池回收門檻較低，行業(yè)參與者眾多，且近年來數(shù)量激增。2021年，中國動(dòng)力電池回收企業(yè)注冊(cè)量達(dá)到了約2.4萬家，相比2020年增長約6.2倍。市場目前仍是一片藍(lán)海，尚未有龍頭企業(yè)出現(xiàn)，行業(yè)競爭格局暫時(shí)呈現(xiàn)“小、散、亂”的局面。

國內(nèi)電池回收行業(yè)主要參與者大體分為三類，一是以比亞迪、中航鋰電、寧德時(shí)代等為代表的電池企業(yè)，二是以華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、杉杉股份、寒銳鈷業(yè)、廈門鎢業(yè)等為代表的材料企業(yè)，三是以格林美、邦普循環(huán)（寧德時(shí)代控股子公司）以及環(huán)保公司旺能環(huán)境等為代表的第三方專業(yè)回收企業(yè)。另外還有駱駝股份、百川股份、道氏技術(shù)、國軒高科、超越科技等布局動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)。

除了上述公司外，天風(fēng)證券還建議關(guān)注鉛蓄電池再生龍頭南都電源、危廢資源化領(lǐng)導(dǎo)者浙富控股，中泰證券建議關(guān)注動(dòng)力電池回收設(shè)備龍頭浙礦股份以及天奇股份、光華科技。

不過，有分析人士指出，動(dòng)力電池回收行業(yè)目前尚處于早期，對(duì)政策依賴性較大，當(dāng)前政策支持以鼓勵(lì)、建議等軟性政策為主，缺乏法律法規(guī)性等強(qiáng)制性政策，后續(xù)存在政策推進(jìn)力度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。