又一超級(jí)大單？中石油接近敲定一項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)LNG交易，來(lái)自卡塔爾能源公司

繼中石化的史上最長(zhǎng)購(gòu)氣協(xié)議之后，中石油或也將與卡塔爾達(dá)成同等體量的液化天然氣采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)。歐亞爭(zhēng)“氣”格局下的超級(jí)大單固然吸睛，但市場(chǎng)更關(guān)注的是，中國(guó)兩大石油公司在全球最大天然氣田開(kāi)發(fā)中的角色，能否比純粹的買(mǎi)家更進(jìn)一步，躋身股東俱樂(lè)部。

據(jù)外媒援引知情人士消息，中石油集團(tuán)接近敲定一項(xiàng)從卡塔爾能源公司購(gòu)買(mǎi)液化天然氣（LNG）的交易，為期近30年，氣源來(lái)自卡塔爾全力推進(jìn)的北方氣田擴(kuò)建項(xiàng)目（North Field project）。若最終達(dá)成協(xié)議，這將是全球主要LNG出口國(guó)卡塔爾與第二大LNG買(mǎi)家中國(guó)之間的第二筆同類(lèi)交易。

在此之前，中石化集團(tuán)和卡塔爾能源公司于2022年11月簽署了為期27年的LNG長(zhǎng)期購(gòu)銷(xiāo)協(xié)議，卡塔爾將每年向中石化供應(yīng)400萬(wàn)噸LNG，交付給后者的接收站。這是北方氣田擴(kuò)建項(xiàng)目宣布的第一份長(zhǎng)期購(gòu)銷(xiāo)合同，也一舉成為L(zhǎng)NG行業(yè)史上時(shí)間跨度最長(zhǎng)的天然氣供應(yīng)協(xié)議。

國(guó)際大型LNG項(xiàng)目有在投產(chǎn)前簽署長(zhǎng)協(xié)的慣例，此類(lèi)項(xiàng)目投資往往高達(dá)數(shù)百億美元，簽訂長(zhǎng)協(xié)是項(xiàng)目獲得貸款融資的前提條件。對(duì)于賣(mài)方而言，綁定下游LNG買(mǎi)家的長(zhǎng)期采購(gòu)，意味著確保高額投資的長(zhǎng)期攤銷(xiāo)。對(duì)于買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)協(xié)是穩(wěn)定供應(yīng)的保障。在高氣價(jià)周期尤為如此，長(zhǎng)協(xié)多與國(guó)際油價(jià)掛鉤，價(jià)格波動(dòng)比現(xiàn)貨要小得多，能夠?qū)_風(fēng)險(xiǎn)。

2022年，美國(guó)與卡塔爾在爭(zhēng)奪全球最大LNG出口國(guó)的較量中不相上下。對(duì)于擁有世界第三大天然氣儲(chǔ)量的卡塔爾來(lái)說(shuō)，北方氣田擴(kuò)建是其搶占未來(lái)市場(chǎng)份額的核心。

該氣田是卡塔爾與伊朗共享的世界上最大氣田的一部分（伊朗部分被稱(chēng)為南帕爾斯），擴(kuò)建項(xiàng)目分為兩部分：規(guī)模更大的第一階段東部擴(kuò)建項(xiàng)目（NFE），計(jì)劃建設(shè)四條液化生產(chǎn)線（總計(jì)3260萬(wàn)噸/年）、耗資287.5億美元，預(yù)計(jì)2026年開(kāi)始生產(chǎn)；第二階段北方氣田南部擴(kuò)建項(xiàng)目（NFS）包含另外兩條液化生產(chǎn)線（產(chǎn)能1600萬(wàn)噸/年）。全部投產(chǎn)后，到2027年，卡塔爾的液化天然氣總產(chǎn)能將從目前的7700萬(wàn)噸/年提高到1.26億噸/年。

去年6月中旬以來(lái)，卡塔爾能源公司密集為上述項(xiàng)目招募豪華股東團(tuán)。據(jù)澎湃新聞梳理，道達(dá)爾能源、埃尼、康菲、?？松梨诤蜌づ疲宕髿W美油氣巨頭通過(guò)分別與卡塔爾能源成立合資公司，合計(jì)持有東部項(xiàng)目25%的權(quán)益，其余由卡塔爾能源公司持有。在南部項(xiàng)目上，同年9-10月，卡塔爾能源分別與道達(dá)爾能源、殼牌、康菲簽署合作協(xié)議，三家國(guó)際公司合計(jì)持有25%權(quán)益，剩余75%由卡塔爾能源公司持有。

所有北方氣田東部項(xiàng)目的股權(quán)合作伙伴關(guān)系將持續(xù)27年，到2049年到期。頂級(jí)油氣生產(chǎn)商們之所以競(jìng)相參與其中，是因?yàn)榭ㄋ栂碛惺澜缟献畹偷纳a(chǎn)成本，且是少數(shù)幾個(gè)能夠大幅替代俄羅斯向歐洲供應(yīng)天然氣的國(guó)家之一。

卡塔爾天然氣儲(chǔ)量的99%集中在北方氣田，其剩余可采儲(chǔ)量達(dá)24.9萬(wàn)億立方米。據(jù)IHS數(shù)據(jù)，卡塔爾項(xiàng)目上游開(kāi)發(fā)成本盈虧平衡點(diǎn)在每百萬(wàn)英熱30美分以?xún)?nèi)，液化成本盈虧平衡點(diǎn)在1.5美元/百萬(wàn)英熱以?xún)?nèi)。即便在行業(yè)市場(chǎng)低迷的情況下，卡塔爾也能保證盈利。

對(duì)于天然氣需求仍將持續(xù)旺盛的中國(guó)買(mǎi)家來(lái)說(shuō)，參與此類(lèi)項(xiàng)目的現(xiàn)實(shí)考量更為豐富。

早在去年，就有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)卡塔爾能源公司一直在與一些亞洲客戶(hù)討論收購(gòu)股權(quán)事宜。路透社曾報(bào)道，中石油、中石化與卡塔爾談判，擬分別投資15億美元參與北方氣田東部擴(kuò)建項(xiàng)目，并簽署LNG長(zhǎng)期承購(gòu)合同。

截至目前，相關(guān)公司并未宣布任何股權(quán)投資。

從卡方的表態(tài)看，入股窗口并未完全關(guān)閉?？ㄋ柲茉词聞?wù)國(guó)務(wù)大臣、卡塔爾能源公司總裁兼首席執(zhí)行官Saad Sherida Al-Kaabi透露，該公司在東部擴(kuò)建項(xiàng)目中持股75%，并可能將其中的至多5%轉(zhuǎn)讓給一些買(mǎi)家。

彼時(shí)中石化與之相關(guān)的表述也留有想象空間，“長(zhǎng)協(xié)是雙方就卡塔爾北方氣田擴(kuò)建項(xiàng)目‘開(kāi)展一體化合作的重要部分’?！?/p>

近年來(lái)，通過(guò)最終投資決定的亞馬爾、北極LNG 2號(hào)、加拿大LNG等項(xiàng)目中均有中國(guó)國(guó)家石油公司的身影。中國(guó)是全球最大的LNG增量需求市場(chǎng)，參與大型LNG項(xiàng)目的上游投資環(huán)節(jié)，有助于保障LNG供應(yīng)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)，同時(shí)提高在國(guó)際市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。天然氣行業(yè)人士認(rèn)為，LNG項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，往往呈現(xiàn)較大的投資波動(dòng)，中國(guó)企業(yè)需未雨綢繆、主動(dòng)應(yīng)對(duì)，加強(qiáng)在海外LNG資源上游的布局。

綜合全球主要咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，在碳中和約束下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)天然氣在未來(lái)20年仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，2040年左右達(dá)到峰值后逐步下降，到2050年前后天然氣將成為我國(guó)第一大化石能源。